Julho de 2016 – Dividendos recebidos

Esse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Estou surpreso como minha estratégia de dividendos tem me gerado bons retornos. Ao escutar isso você deve estar se perguntando de porque estou tão confiante se meus rendimentos médios mensais de dividendos subiram pouco comparado ao ano anterior.

Acontece que tive que vender 1/3 do meu patrimônio do mercado de ações. Ano passado estava com 320 mil reais na carteira, nesse mês de agosto cheguei a estar com pouco mais de 190 mil reais e apesar dessa redução no patrimônio os dividendos conseguiram crescer comparado ao ano anterior. Ou seja as ações e REITs que possuo na carteira estão performando muito bem e obtendo um forte crescimento ano a ano.

Isso é a prova de sucesso na minha estratégia de adquirir empresas de qualidade, com um crescimento do lucro por ação e principalmente empresas de crescimento de dividendos ao longo dos anos.

Estou quase na minha meta de 800,00 / mês que havia estipulado no inicio do ano, faço um balanço anual, veja aqui. Agora com a retomada dos aportes ao normal acredito que devo conseguir bater a meta, uma vez que ainda teremos os resultados do 3 trimestre pra engrossar essas estatísticas.

WALT DISNEY – DIS

De toda a minha carteira, essa sem dúvida é uma das empresas que mais gosto. Acho que poderia fazer um artigo todo mês falando só dos pontos positivos no case de negócio da Walt Disney. Nesse trimestre Roger Iger mais uma vez, em seus 16 anos a frente da companhia, surpreendeu todos os acionistas com um ótimo crescimento de lucros.

DIS apresentou um crescimento de 12% nos seus lucros com 1,62 de lucro por ação nesse ultimo trimestre comparado com 1,45 do tri anterior e um crescimento de 17% nos lucros se compararmos esses 9 meses do ano. Suas receitas saltaram de 13,1 bilhões para 14,3 bilhões nesse trimestre.

Mais uma vez Disney conseguiu entregar um resultado com crescimento de 2 dígitos comparado trimestre a trimestre, se não me engano já são 11 trimestre consecutivos de crescimentos robustos nos resultados.

Esse bom resultado foi motivado principalmente pelo aumento na receita operacional de 37% do segmento de Studio e 7% no segmento de Parques e Resorts.

Parques e resorts

Esse setor teve uma receita operacional de 4,4 bilhões. O crescimento foi devido ao aumento da demanda domestica, apesar de uma diminuição na demanda internacional. Esse bom desempenho interno é justificado por duas semanas que tiveram feriados nos USA.

Também conseguiu-se um aumento do consumo de ticket médio por cliente, tanto nos gastos com alimentação, quanto em merchandise e elevação nas taxas de hospedagem dos resorts.

O fraco desempenho internacional deveu-se a um aumento dos custos com despesas operacionais no Shangai Disney Resort e Disneyland Paris que foram compensados pelo aumento do volume de convidados e gastos no Hong Kong Disneyland Resort.

Studio de entretenimento

Um crescimento robusto de 40% nas receitas operacionais marcando 2,8 bilhões de dólares. Vale lembrar que o resultado teria sido ainda melhor se não fosse o impacto cambial nas receitas com bilheteria fora dos USA.

O aumento na receita de bilheteria foi devido a forte performance de Capitão America: Guerra Civil, Mogli: O menino Lobo, Procurando Dory e Alice Através do Espelho  em comparação ao trimestre anterior que contou com Vingadores: Guerra de Ultron, Cinderela e Inside Out.

 

Na parte de TV tivemos um bom desempenho por conta do lançamento da nova temporada de Star Wars: The Force Awakens e Zootopia que desempenharam bem acima dos títulos do ano passado como Big Hero 6.

Star Wars é uma verdadeira mina de ouro que continuará a gerar receitas e lucros para os acionistas por muitos anos. Acho que assim como o Chaves é o trunfo do SBT o Star Wars será o trunfo da Disney.

Fluxo de caixa operacional

O fluxo de caixa livre da Disney nesses seis meses de 2016 aumentou em 24% ou 1,8 bilhão de dólares comparado com 2015, o que permitiu a empresa dar um boost nos investimentos particularmente nos parques e resorts que passaram de 3,0 bilhões para 3,6 bilhões e seu Fluxo de Caixa Livre atualmente está em 5,695 bilhões sendo 1,1 bilhões a mais que o ano passado.

Invista nos Estados Unidos

Se você gostou da Walt Disney ou de outras empresas semelhantes a ela, saiba que é possível investir nos Estados Unidos de forma simples e barata. Não precisa ter tanto dinheiro e pode-se operar daqui do Brasil.

Abra sua conta numa corretora americana, diversifique seus investimentos em dólar e comece agora mesmo a montar sua carteira de ações nos Estados Unidos. Veja aqui como Abrir uma conta na corretora americana.

Julho de 2016 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 33,60
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 49,70
FII GALERIA EDGA11B R$ 22,74
FII EUROPA EURO11 R$ 63,00
FII ANH EDUC FAED11B R$ 59,72
FII RIOB RC FFCI11 R$ 13,37
FII RB CAP I FIIP11B R$ 44,10
FII S F LIMA FLMA11 R$ 38,70
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 34,80
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 18,12
FII D Pedro PQDP11 R$ 10,12
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 16,89
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 32,88
Total   R$ 513,64
Julho de 2016 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
COCA-COLA CO KO 6,12
WALT DISNEY CO DIS 8,95
GENUINE PARTS COMPANY GPC 3,68
CHUBB CORP CB 2,76
UNION PACIFIC CORP UNP 2,69
REALTY INCOME CORP O 3,77
DIGITAL REALTY TRUST INC DLR 17,25
ESSEX PROPERTY TRUST INC ESS 8,96
STAG INDUSTRIAL INC STAG 7,54
KITE REALTY GROUP TRUST KRG 7,85
Total  R$ 242,10  US$69,57

Total Geral: R$ 755,74

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,48 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

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Junho de 2016 – Dividendos recebidos

dividendosEsse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Os dividendos vieram acima do mês anterior, apesar de uma leva queda na carteira de FII a carteira americana perfumou bem, com bastante empresas pagando dividendos nesse mês. Meus dividendos recebidos lá nos Estados Unidos ainda é metade do recebido aqui no Brasil, com o aumento dos aportes lá essa diferença tende a diminuir.

Emerson Electric – EMR

O destaque do mês vai pra Emerson, não pelo que ela apresentou recentemente mas pelo seu histórico e pelas perspectivas futuras. Pra quem acompanhou mês passado quando rolou o Brexit, não sabe o que é isso veja aqui, já sabia que ia rolar umas promoções no mercado. Deixei uma parte do aporte estocada pra poder comprar, a EMR estava no radar, veja aqui.

Emerson é uma empresa de crescimento de dividendos, na verdade ela é categorizada entre as rainhas dos dividendos porque conseguiu crescer os dividendos por 59 anos consecutivos, uma marca para poucas empresas no mundo. Só por isso ela no mínimo já merece a nossa atenção, mesmo que você não goste do seu case de negócio, deve ao menos olhar porque algo de especial ela tem pra conseguir crescer dividendos por mais de meio século.

Bem a EMR tem enfrentado dificuldades em encontrar um crescimento sustentável de suas receitas nos últimos anos, abaixo os percentuais de desempenho negativo desse indicador:

  • 3t15: -13%
  • 4t15: -15%
  • 1t16: -16%
  • 2t16: -15%

Apesar desse fraco resultado recorrentes, ainda sim fiz um novo aporte na empresa, isso se deve pelo fato dela ter um payout de 64% vemos que é importante comprar empresas com boas margem de segurança no crescimento de dividendos. Quando comprei, EMR tinha um payout ainda menor, se não fosse isso certamente ela já teria cortado os dividendos.

Reestruturação

Diante do cenário atual a administração vem colocando em pratica um grande plano de reestruturação da empresa. Uma das vantagens das empresas americanas é que os administradores respondem rápido as mudanças de mercado, fazem a leitura do mercado e momento econômico e já começam a mudar a estrutura das empresas.

Isso na verdade é uma característica que principalmente pode ser encontrada nessas empresas que conseguem crescer os dividendos por tanto tempo, adaptam-se muito rápido. Podem ser enormes baleias em tamanho, mas tem velocidade de tubarões.

Uma das medidas é simplificar a estrutura de negócio e reduzir seus setores de atuação, abaixo uma proposta do CEO de reduzir o foco da empresa em dois setores apenas:

setores emr

Isso me agradou muito, uma vez que gosto de empresas simples e fáceis de entender. Existem muitos setores que não são tão rentáveis quanto esses dois de Soluções para Automação e Soluções Comerciais e Residenciais.

Com as vendas e simplificação dos outros setores abriria espaço para especializar e buscar crescimento nessas duas áreas. Veja que a restruturação será completa na empresa, pois nenhum dos dois setores que ficarão são dominantes.

Problemas na receita

A empresa vem sofrendo atualmente com a fraca demanda global, isso porque boa parte da sua receita está escorada em empresas ligados a petróleo e gás, não precisa de mais comentários sobre isso.

A EMR fornece softwares e instrumentos de controle e medição de líquidos que auxiliam as empresas ligadas ao setor de petróleo.

Por isso a empresa vem sendo castigada na bolsa de valores, o que pode ser um prato cheio para aqueles, que como eu, desejam se posicionar na empresa visando o longo prazo.

Só tem uma maneira da empresa diminuir a sua exposição nesse setor e buscar um crescimento nessas duas áreas que a administração pretende focar, que é adquirindo outros players no mercado.

Pra isso a EMR precisaria de dinheiro e portanto terá que colocar a venda os outro setores, tanto que já anunciamos aqui no papo de dividendo dessa semana que a EMR está colocando a venda todo o seu parque de Network Power e possivelmente estariam já trabalhando em um spin-off.

O investidor precisa reconhecer que cada um desses passos rumo a reestruturação, levantará fundos adicionais que acreditamos será usado para aquisições que irão conduzir ao crescimento de receitas e lucros, além de margens mais elevadas dado que o foco nesses nos novos setores tem essa característica.

Tem um artigo na Bloomberg onde os analistas listaram algumas possíveis aquisições, confira aqui. Nos últimos anos a EMR não anunciou nenhum aquisição significativa, a equipe atual nunca fez uma compra com mais de U$ 2bi.

A ultima aquisição foi a Chloride Group Plc em 2010 por $ 1,5 bi que será colocada junto no pacote de spin-off do setor de Network Power. Vamos acompanhar como a administração irá se sair.

Comprar os concorrentes

As vezes foi melhor não comprar antes do que sair comprando um monte de empresa sem sentido e pagando caro. Os investidores tem acreditado nos últimos anos que a EMR deve fazer aquisições mais substanciais para impulsionar o crescimento das receitas e lucros, gerando um crescimento orgânico mais sustentável.

Com o foco em automação espera que possíveis compras pra EMR nessa parte, tanto de equipamento quanto em software para linhas de montagem, teríamos os seguintes candidatos:

  • National Instruments Corporate (Nasdaq: NATI)
  • Divisão de automação da Mitsubishi Electric Corp
  • Rockwell Automation Inc (NYSE: ROK)

A empresa já interrompeu sua recompra de ações que estava programada para o segundo semestre de 2016, visando aumentar o caixa para diminuir o risco de financiamento nas possíveis aquisições.

Os investidores poderiam jogar no cenário de mais curto prazo de duas maneiras, aproveitar a queda nas ações da EMR quando ela anunciar essas compras, ou adquirir possíveis alvos como NATI ou ROK.

Invista nos Estados Unidos

Se você gostou da Emerson Electric ou de outras empresas semelhantes a ela, saiba que é possível investir nos Estados Unidos de forma simples e barata. Não precisa ter tanto dinheiro e pode-se operar daqui do Brasil.

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Junho de 2016 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 33,60
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 49,60
FII GALERIA EDGA11B R$ 23,78
FII EUROPA EURO11 R$ 25,20
FII ANH EDUC FAED11B R$ 58,81
FII RIOB RC FFCI11 R$ 13,37
FII RB CAP I FIIP11B R$ 44,45
FII S F LIMA FLMA11 R$ 33,33
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 34,80
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 16,78
FII D Pedro PQDP11 R$ 10,05
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 13,44
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 32,57
Total   R$ 465,68
Junho de 2016 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
WELLS FARGO WFC 5,32
JOHNSON & JOHNSON JNJ 5,04
MC DONALDS CORP MCD 6,23
NORFOLK SOUTHERN CORP NSC 3,72
VISA INC V 4,61
AFLAC INC AFL 4,59
EMERSON ELECTRIC CO EMR 4,65
3M CO MMM 3,88
WAL-MART STORES INC WMT 3,85
CME GROUP INC CME 4,62
INTEL CORP INTC 3,82
REALTY INCOME CORP O 3,76
CHATHAM LODGING TRUST CLDT 7,08
STAG INDUSTRIAL INC STAG 7,54
Total  R$ 240,49 US$ 68,71

Total Geral: R$ 706,17

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,50 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

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Maio de 2016 – Dividendos recebidos

dividendosEsse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Eu cravei no inicio do ano uma meta de 800 mensal de dividendos, você pode ver mais aqui nesse post com o fechamento de 2015. Atualmente estou acima da média em 819 e já estamos chegando perto do meio do ano, espero que até lá eu consiga me manter nesses patamares. A situação estaria bem melhor se não fosse uns contratempos pelo caminho, mas qualquer hora paro pra falar mais sobre isso com vocês. Vamos dar uma olhada no que temos de destaque pra esse mês.

OMEGA HEALTHCARE INVESTOR INC – OHI

Hoje não vamos falar de empresas, meu destaque está sendo um REIT, vocês sabem que estou montando a minha carteira de REIT, então por estar em constante contato com o setor acabamos nos empolgando um pouco, tento me conter, mas fica meio difícil quando você pega um REIT que ano passado apresentou no 1T15 um AFFO de $ 95 milhões ou $ 0,71 por ação e esse ano no 1T16 apresentou $165,4 milhões de AFFO ou $0,83 por ação. Eu tento não me empolgar mas o mercado não deixa. Serio eu preciso me controlar kkkk

Pickett conseguiu fazer um  crescimento na geração de caixa do fundo de só 74%

Mas não se empolgue, quem está acompanhando o blog aqui a mais tempo sabe que abri posição no OHI em janeiro desse ano, relembre aqui. Nesse artigo destaquei que o setor de saúde está passando por um momento muito conturbado nos USA. Vamos ser bem específicos aqui, na verdade não é todo o setor de saúde, mas especificamente o setor de Skilled Nursing Facilities, que seria como a grosso modo um asilo aqui no Brasil com acompanhamento de enfermeiras, o risco de se investir em um REIT nessa categoria é alto, por isso o investidor tem que fazer uma analise bem criteriosa do case de negócio do REIT, senão vai acabar chorando no final.

Antes desse resultado eu ainda dobrei minha posição na carteira com o OHI, relembre aqui. Quando se investe no longo prazo você tem alguma certa vantagem pois pode procurar ativos melhores e aguardar as melhores oportunidades, por exemplo eu amo Realty Income (O), porém seu preço está muito deslocado do seu valor justo, estou aguardando algum momento futuro pra poder aportar. Por obra divina, ou não, estou tendo a oportunidade de montar uma carteira na área de saúde e conseguir uma boa margem de segurança, algo que tão cedo voltará a acontecer. Quem conhece sobre REITs a fundo vai entender que o mercado e cheio de ciclos e precisa-se de aproveita-los.

Mas Viver de Dividendos você vive reclamando aqui para não olharmos rentabilidade, porque você está fazendo isso nos REITs? Bem pra começo de conversa, não confunda alho com bugalhos, analisar ações é totalmente diferente de analisar REITs. Em REITs ter uma boa margem de segurança pode ser fundamental.

Vamos aproveitar e dar uma olhada no desempenho dele até o momento. Basicamente ele não saiu do lugar com um retorno de -3% porém se compararmos o OHI com o O que está me dando nada mais que +20% só de valorização na cota desde janeiro, sem colocar nesse jogo o retorno dos dividendos, aí a coisa já fica bem complicada: ohi

Pra ser sincero esperava até que o OHI caísse mais, nesse ponto ele me decepcionou rsrsrs. Ele até que conseguiu se segurar bem comparado a outros REITs do setor, esse é o problema de se escolher bons ativos, eles nunca te dão a alegria de comprar barato.

Vamos olhar alguns números do balanço. OHI investiu nesse trimestre algo em torno de meio bilhão de dólares, além disso a administração tem feito algumas mudanças nos ativos, foram vendidos 24 propriedades que representa pouco mais de 1% de todo o patrimônio e esse dinheiro foi direcionado para aquisição de outras 25 propriedades que serão adquiridas ainda esse ano. De acordo com eles essa mexida vai aumentar as receitas de aluguel em U$ 6,6 milhões.

Os planos da administração para o 2T16 é de aumentar a taxa de dividendos para U$ 0,58 por ação. Concluir mais U$ 220 milhões em novos empreendimentos, parte dessa grana veio de um empréstimo de $350 milhões a serem pagos no prazo de 5 anos. Desses investimentos $32 milhões foi para adquirir três consultórios sendo 2 no Colorado e 1 no Missouri com 344 leitos operacionais. Depois adquiriu em abril por U$114 milhões 10 Home Care distribuídos nos USA e Reino Unido com o total de 743 camas e com um operador já com contrato de operação de 12 anos projetando um rendimento de 2,5% a 7%. Ainda em abril adquiriu $66 milhões referente a 3 asilos com assistentes, localizados no Texas e com 355 leitos, fechando já um contrato com um operador para 12 anos começando com rendimento anual de 6,8% no primeiro ano, aumentando para 7,2% nos próximos 2 anos e terminando com 7,4%.

Eu ainda poderia falar dos meio bilhão de aquisições nesse primeiro trimestre mas acho que esse post vai acabar ficando muito longo e cansativo, vamos para por aqui que já está de bom tamanho.

Maio de 2016 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 33,60
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 48,65
FII GALERIA EDGA11B R$ 25,21
FII EUROPA EURO11 R$ 18,20
FII ANH EDUC FAED11B R$ 58,46
FII RIOB RC FFCI11 R$ 12,80
FII RB CAP I FIIP11B R$ 43,92
FII S F LIMA FLMA11 R$ 46,23
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 34,80
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 23,42
FII D Pedro PQDP11 R$ 12,99
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 16.50
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 31,18
Total   R$ 481,86
Maio de 2016 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
PROCTER & GAMBLE CO PG 6,56
POLGATE-PALMOLIVE CO CL 3,82
PAYCHEX INC PAYX 5,29
REALTY INCOME CORP O 3,76
OMEGA HEALTHCARE INVESTOR INC OHI 15,83
Total  R$ 124,47 US$ 35,26

Total Geral: R$ 606,33

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,50 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

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Abril de 2016 – Dividendos recebidos

dividendosEsse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Esse mes os dividendos totais recebidos vieram abaixo do ano passado porém acima do mês passado, mesmo não tendo recebido tantos dividendos no mercado americano, a estratégia de crescimento de dividendos permitiu que minha raia de dividendos permanecesse relativamente estável, mesmo com um capital menor.

O destaque do mês foi:

UNION PACIFIC CORP – UNP

O destaque desse mês foi na ponta negativa, a Union Pacific é uma das maiores ferroviárias do mercado americano, alias tenho na carteira as duas maiores, tanto a UNP quanto a NSC. A NSC teve um resultado muito bom nesse trimestre, mas como ela não distribui dividendo meses mês, deixemos seus comentários para um outro momento. Enquanto isso a UNP teve um resultado bem pífio. Na verdade UNP vem apresentado resultados bem desanimadores para os investidores.

Os lucros caíram em -3%, -2%, -19% e agora nesse ultimo tri -11%. O resultado desse ultimo trimestre veio ruim por conta do enfraquecimento no consumo de carvão, a principal commodities a ser transportada pelos trilhos da UNP é o carvão que corresponde a 12% de toda a receita da empresa.

 

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A queda de 31% na receita com o carvão de acordo com o CEO se deveu ao fato do clima, o inverno não veio com tanta pressão como deveria, o cambio fortalecido acabou prejudicando um pouco também e pra finalizar o governo tem feito incentivos pesados para o consumo de energia limpa o que tem colocado em xeque o consumo de carvão.

Na verdade a UNP teve queda em quase todas as commodities, exceto nos automóveis que tiveram um aumento no volume, isso pode ser explicado pelo aumento no numero de empregados que tem motivados muitos a adquirirem automóveis. Esses automóveis são fabricados no Mexico e transportados pelos trilhos da UNP.

O lado positivo é que a empresa conseguiu manter a margem, mesmo com a queda a empresa conseguiu gerencia o seu custo e manteve a margem dentro do mesmo padrão do ultimo trimestre. Porem já aviso de antemão que os próximos resultados ainda devem vir bem fracos. O que pode ser uma boa oportunidades para aqueles com visões de longo prazo e querem aproveitar para entrar na empresa com um preço competitivo, porém saiba que os retornos deve demorar alguns anos.

No próximo tri acredito que a receita proveniente do carvão deve cair ainda mais, com isso vai pressionar os lucros. Deem uma olhada no preço futuro do carvão e também do gas natural que seria seu principal substituto no caso de um fraco inverno como temos visto hoje nos USA.

Abril de 2016 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 33,60
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 49,68
FII GALERIA EDGA11B R$ 34,59
FII EUROPA EURO11 R$ 23,40
FII ANH EDUC FAED11B R$ 77,10
FII RIOB RC FFCI11 R$ 12,80
FII RB CAP I FIIP11B R$ 43,55
FII S F LIMA FLMA11 R$ 38,43
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 34,80
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 17,32
FII D Pedro PQDP11 R$ 12,60
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 39,27
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 30,61
GRAZZIOTIN CGRA3 R$ 121,58
PORTO SEGURO PSSA3 R$ 177,91
Total   R$ 828,14
Abril de 2016 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
COCA-COLA CO KO 6,12
WAL-MART STORES INC WMT 3,85
GENUINE PARTS COMPANY GPC 3,68
CHUBB CORP CB 2,68
UNION PACIFIC CORP UNP 2,69
REALTY INCOME CORP O 3,75
DIGITAL REALTY TRUST INC DLR 17,25
ESSEX PROPERTY TRUST INC ESS 8,96
Total  R$ 181,75 US$ 48,99

Total Geral: R$ 1.009,89

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,71 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

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NYSE: Vendas Abril 2016 – CVX

6566314_20140317094504Esse é um dos posts pouco comum por aqui, quem me acompanha a mais tempo sabe que as vendas são bem raras por aqui, como sempre digo no começo desses posts: Patrimônio é igual sabão quanto mais você mexe mais ele diminui.

Recentemente fiz um post que aconselho todos a lerem: Não seja sócio torcedor, onde mostro porque muitos investidores não vendem suas ações por medo de enfrentar o prejuízo. Chevron foi uma das primeiras empresas que eu comprei na bolsa americana, na época eu ainda colocava empresas cíclicas na carteira, depois de um tempo mudei um pouco a minha estratégia e resolvi não deixar mais nenhuma empresa na carteira. Foi quando resolvi vender a Vale, veja esse post pra entender um pouco.

Entendo que para o investidor que busca uma renda passiva através de dividendos, empresas cíclicas podem ser uma faca de dois gumes, essas empresas tem a características de performarem muito bem quando as suas commodities estão em alta, porém caem de forma vertiginosa quando suas commodities estão em baixa. Como investidor de longo prazo eu não quero uma empresa assim na carteira, não quero correr o risco de quando estiver desfrutando da minha independência financeira ter que correr para trabalhar porque meus dividendos foram cortados pela metade por conta de uma empresa que ciclo.

Pra entenderem de porque não vendi a Chevron de imediato como vendi a Vale, você precisa saber que a empresa tem uma raia de crescimento de dividendos com mais de 28 anos consecutivos, bem se uma empresa de commodities manteve um crescimento por tanto tempo é porque algo de diferente deve ter nela. O fato é que na época que comprei a Chevron a escolhi porque ela além de extrair petróleo, tinha parte da receita proveniente do refino. O que me chamou muito atenção.

Na epoca fiquei em duvida entre Chevron e Exxon Mobil, optei pela Chevron mas a Mobil me parecia um pouco melhor na questão do refino. Meu pensamento foi, se o petróleo despencar a empresa teria uma segurança no caixa com refino, tanto que o balanço da Exxon Mobil veio bem melhor que a Chevron. Não me lembro porque escolhi uma ao invés da outra. Mas o fato é que estava segurando Chevron porque ainda tinha aquela ponta de esperança de que ela conseguiria aos trancos e barrancos passar por essa fase.

No 1T15 o barril estava cotado $54 e a empresa fez um fluxo de caixa de 2,3 bilhões de dólares, no 4T15 o barril foi para $44 e agora nesses três primeiros meses desse ano de 2016 o preço médio girou na casa dos $34, ou seja uma queda brutal no principal produto da empresa. Isso fez com que a geração de caixa fosse de $1,1 bilhão e ela ainda gastou $6,6 bilhões em CAPEX. Somando o crescimento das despesas gerais e administrativa, levou a empresa a fechar o trimestre em prejuízo.

Não podemos esquecer dos U$ 2 bi com dividendos.

O Payout dela estourou, vai pagar dividendos a custa de divida, isso pra mim foi muito negativo. Apesar de que, não vendi ela só porque apresentou um prejuízo nesse ultimo tri. Esse pode ter sido um dos fatores, mas não foi apenas isso. Bem no Papo de Dividendo dessa semana um leitor me questionou de porque eu venderia CVX e manteria uma CL que também enfrenta dificuldades.

Bem a CL é uma empresa com uma marca forte, com um produto resiliente a crise, ela vem enfrentando dificuldades em encontrar crescimento por conta de problemas cambiais, em multinacionais como CL é muito comum encontramos problemas recorrentes com cambio. O investidor deve entender a criptonita e a força de cada empresa, isso faz parte do processo de analise da empresa.

No caso da CL ela consegue aumentar os preços para compensar o cambio, isso porque ela tem um produto forte e uma marca forte, você não deixaria de comprar uma pasta de dente no mercado porque ela subiu alguns centavos, então é algo totalmente diferente da Chevron, que tem uma desvalorização de preço no seu principal produto, o petróleo.

Reitero que o prejuízo no trimestre não foi o motivo da venda, pega uma CL digamos que por algum motivo, apesar de pouco provável apresente prejuízo num tri, capaz dê não coloca-la a venda, são cases de negócios totalmente diferentes.

Precisa de entender como funciona o mercado de petróleo no mundo, sugiro dar uma lida nesse post de Porque não compro Petrobras. Lá tem um bom panorama de como funciona o mercado de petrolífero. É importante antes de você prosseguir abaixo ter em mente esse artigo que coloquei a pouco, pode ir lá que te espero aqui com calma.

Depois que entender como é o mercado, você passa a perceber que as chances da Chevron manter os dividendos crescentes, ficam cada vez mais difíceis. Pra empresa só resta duas alternativas, cortar dividendos ou vender mais ativos, ambos os casos são ruins para os acionistas. Aproveitei e fiz a venda ao vivo, veja nesse vídeo como comprar e vender ações no exterior e veja o momento que me desfiz das minhas Chevrons :(

Claro que cada um tem um perfil de investimento próprio, não que esteja falando que colocar empresas de commodities na carteira seja ruim, isso cada um tem que avaliar. Pra mim, na minha carteira não entram mais empresas de commodities.

Venda realizada em 29 de Abril de 2016

Venda de Abril de 2016 na bolsa de New York
Empresa Código Qtde
CHEVRON CORPORATE  CVX   11

Já atualizei a minha carteira com essa venda.

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joker

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