3M – EMR – MMM – CLDT – STAG – PK – FPI – Compras Abr 19

3M – EMR – MMM – CLDT – STAG – PK – FPI – Compras Abr 19

Esse mês foi praticamente voltado para ativos hoteleiros. Aumentei posição nos dois REITs de hotéis presentes da minha carteira.Vamos falar desses hotéis logo abaixo, em especial do PK. Vamos olhar o balanço dele ver como anda seu desempenho.

Aporte like a Michael Jackson

Nos meses que o aporte for fora do normal vou passar a chamar de aporte: like a Michael Jackson. Não sabe o porque ? Bem entenda nesse vídeo:

STAG INDUSTRIAL INC – STAG

Vamos começar a falar do fundo industrial STAG. Nesse trimestre o fundo apresentou bons resultados. Com um crescimento recorde no ano passado. O fundo reportou uma receita de 82.4 milhões de dólares, contra um resultado de 21,2 milhões de 2017.

Os ganhos do fundo tiveram um aumento de 20% e ele adquiriu 17 novos imóveis nesse último trimestre com um valor investido de 217 milhões.

O fundo STAG tem mantido uma taxa de retenção dos inquilinos de 81,2%. Demonstra assim a força dos seus imóveis.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $34,08 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 133.56.

3M CO – MMM

A 3M teve um balanço ruim, as vendas e lucro caíram. Moral da história: aconteceu isso com a cotação.

3M cotação

As vendas tiveram uma queda de 5% enquanto isso tivemos um lucro de $1,51 versus $0,98 do ano passado, ou seja um aumento de 54,1%.

Como pode uma empresa crescer os lucros em 54,1% e ainda sim despencar o resultado?

Simples, esse crescimento foi não recorrente. O lucro recorrente teve uma queda de 10,8% saindo de $2,5 ano passado para $2,23 nesse primeiro trimestre.

Estou comprando a 3M depois do mercado derrubar a cotação, não porque caiu. Como muitos dizem: vou comprar mais porque está barato. Mas sim porque a empresa já demonstrou que vai fazer reestruturações importantes no seu modelo de negócio.

Pra você ver como são as coisas, a 3M despencou quase 12% com o resultado e mesmo assim utilizando o DCF ainda continua +30% acima do seu valor justo. De acordo com o seu histórico de resultados e perspectiva futura de crescimento deveria ter hoje uma cotação de $147,89.

A empresa teve uma queda nos resultados por conta de 2 grandes processos que vem levando e já estocou cerca de $548 milhões do caixa para possíveis multas. O problema foi em 5 fabricas da empresa, sendo 3 nos USA, uma na Bélgica e outra aqui na Alemanha.

Talvez o caminho para retomar o crescimento seja novas aquisições e a 3M já começou a fazer comprando a M*Modals na área de tecnologia. Diversificar em outros ramos pode ser um bom caminho. Provavelmente esperaremos novas aquisições nos próximos balanços.

Vamos acompanhar isso de perto e a medida que for reestruturando vamos aumentando os aportes, acredito que a administração conseguirá passar por esse momento conturbado, afinal a empresa cresce os dividendos desde 1959 então certamente não é a primeira crise que eles enfrentam.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $16,56 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 65,09.

EMERSON ELECTRIC CO – EMR

No passado a Emerson foi um caso parecido com o da 3M. Ela entrou em dificuldade no seu case de negócio. As vendas começaram a cair e a empresa partiu para aquisições no mercado. Moral da história hoje apresentou um 1T com crescimento de 9% nas vendas e $4,1 bilhões em receitas, e pasmem com um crescimento de 21% nos lucros indo para $0,74 por ação.

Essas mudanças no case de negócio é algo muito comum ocorrer em empresas de crescimento de dividendos. Dificilmente a empresa conseguirá manter uma taxa de crescimento focando por 40 ou 50 anos num único produto ou as segmento.

Chega um momento que a empresa não consegue crescer o Market Share, eu sei disso na pele, pois a minha empresa não consegue mais crescer na minha região, já conseguimos todos os clientes que podíamos e agora ou buscamos outro produto ou buscamos outra região para atuar.

No caso dessas mega corporações elas geralmente já atuam de forma global, nesse caso só lhes resta buscar outras fontes de renda. Analise o balanço dessas empresas que crescem dividendos por longos anos e verá que todas sem exceção tem 3 ou 4 segmentos fortes no seu balanço.

A Emerson no passado começou um processo de reestruturação e partir para investir em Software para o setor industrial, faz todo o sentido, a empresa já tinha um network forte dentro do segmento industrial, por conta de seus produtos, por não oferecer tecnologia para seus clientes.

A ponta do network estava resolvida, mas faltava a expertise no desenvolvimento de bons produtos para essa área. Daí veio a necessidade de adquirir outras empresas do setor, e isso tem dado muito certo.

A empresa anunciou uma recompra de quase $1 bilhão em ações. Aumentando assim a nossa participação no bolo, participação essa que também fui aumentando ao longo do tempo em novos aporte. Quem me acompanha aqui sabe que antes dela virar esse chave de crescimento eu já tinha compreendido esse caminho e falado o que iria acontecer, basta olhar nesse post de 2016 a 3 anos atrás.

A EMR adquiriu nesse trimestre a Advanced Engineering Valves uma empresa Belga que fabrica tecnologias para válvulas no setor de Óleo e Gás, Químico e Petroquímico.

A.E Valves comprada pela EMR
A.E Valves comprada pela EMR

Enquanto a EMR vem buscando crescimento na área de automação industrial, outra empresa que vem seguindo caminho inverso. A GE (General Electric) que vendeu toda a sua plataforma de Intelligent Plataforms uma divisão especializada em PLC (Programmble Logic Controller).

A PLC da GE tinha aproximadamente 650 empregados espalhados pelo mundo e em 2017 apresentou uma receita de $210 milhões. Com essa aquisição a Emerson Electric se tornou a líder em automação para processos e aplicações industrial.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $9,75 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 38,32.

CHATHAM LODGING TRUST – CLDT

O fundo de hotéis Chatham CLDT, foi um dos primeiros hotéis a ser adicionado na minha carteira. Teve um ano que quase pensei em vende-lo, pois estava com alguns problemas no balanço.

Porém hoje teria me arrependido, pois o fundo conseguiu se ajustar e tem começado a buscar um bom crescimento.

O fundo possui 137 hotéis em seu portfólio, todos premium de grandes marcas. A receita por quarto aumentou em 4,1% para $125 por unidade. O fundo tem uma taxa de ocupação de 77% dos quartos.

Os ganhos apresentados pelo fundo foram de 18,4 milhões vs os 16 milhões do último trimestre de 2017. O fundo nesse último trimestre anunciou a compra de 167 quartos no hotel Coutryard da Marriott Downtown no Texas por 49 milhões, aproximadamente 293k por quarto.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $39,6 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 155,19.

PARK HOTELS & RESORTS INC – PK

Esse outro fundo de Hotels me atraiu mais por conta dos Resorts. A maior ameaça para esse setor, são os serviços de compartilhamento de quartos, como Airbnb. Ocorre que os serviços tipo Airbnb não consegue competir contra os Resorts. Esses por sua vez pela essência do seu negócio acabam tendo uma certa proteção quanto a essas novas tendencias. E isso foi o que mais me atraiu nesse REIT.

O PK teve uma receita por quarto de $170,57 um crescimento de quase 4%. O ganho por ação foi de $0,73 ou seja quase 8% maior que o ano passado.

O fundo tem passado por uma reestruturação e nesse ultimo trimestre vendeu o seu 14º hotel por 51,4 milhões somando o montante total de 570 milhões vendidos no ano. O fundo tende focar hotéis em grandes centros como San Francisco, Hawaii, New York e Chicago.

O fundo tem uma proteção por conta dos Resorts mas também tem seus riscos. O maior deles são os desastres naturais. Por ser em áreas mais turísticas o fundo tem diversos hotéis em áreas onde possui muito tornados e furacões.

Por exemplo nesse ano passado o resort Caribe Hilton em Porto Rico, foi destruído pelo furacão Irmã and Maria. O fundo espera conseguir reabrir o recorte em Maio de 2019.

Claro que o fundo tem seguro para essas catástrofes. No caso já recebeu cerca 121 milhões para os hotéis de West Hotels e Caribe Hilton. Sendo desse valor cerca de 25 milhões por conta da interrupção dos negócios.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $25,87 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 101,38.

FARMLAND PARTNERS INC – FPI

Esse sem dúvidas é o ativo de maior risco que tenho na carteira, uma verdadeira aposta, agora já não dá mais para a razão saber se vai dar certo ou não. 

O lance é que não compro mais FPI ele fica só como troco de bala, aquela grana que sobra no caixa e não tem o que fazer por ser muito pouco aí jogo na conta do FPI.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $2,45 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$ 9,63.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $128,31 ou seja R$504,30 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
EMERSON ELECTRIC CO EMR 5
3M CO MMM 3
PARK HOTEL & RESORTS INC PK 13
STAG INDUSTRIAL INC STAG 24
CHATHAM LODGING TRUST CLDT 30
FARMLAND PARTNERS INC FPI 7

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Veja aqui como abrir conta numa corretora americana e comece agora mesmo a montar sua carteira de ações.

Enquanto isso…

Entenda como os brasileiros vêem os Estados Unidos:


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Compras Julho 2018 – MMM – PAYX – SKT – CLDT – FPI

Compras Julho 2018 – MMM – PAYX – SKT – CLDT – FPI

O aporte esse mês foi bem diversificado, comprei 3 REITs e 2 ações. Aumentando posição especifica no Farmland devido a queda momentânea. Já nas ações foi mesmo uma estratégia de manter o equilíbrio entre as classes de ativos e recompor posição em alguns ativos que haviam entrado na geladeira.

3M CO – MMM

Último aporte na empresa foi em 2014. Tem muito tempo que não aporto nela e é até bom usar o exemplo da 3M para explicar porque os leitores não devem replicar a minha carteira pública. Se você quer saber quais os melhores ativos hoje para investimento procure no XD+

Mas porque não seria legal replicar sua carteira pública VdD? O caso do 3M ela vinha crescendo e tendo bons resultados até 2014, quando comprei a empresa ela começou a ratear e a receita que vinha subindo começou a cair, saindo de 31,8bi para o fundo em 2016 apresentando uma receita de 30,1. Uma queda aí de 1,7 bilhões de receita.

Alguns podem pensar que foi uma analise errada, mas não foi, pois ela vinha crescendo até comprar a ação e depois disso que resolveu cair os resultados. Ninguém tem bola de cristal para saber o futuro, por isso é importante diversificar e acompanhar seus ativos.

Nesse meio tempo suspendi os aportes e fiquei observando o que a empresa estava fazendo, gostei das medidas da empresa e acreditei nela, portanto mantive-a na carteira e esperei os resultados.

Felizmente meu feeling não me decepcionou novamente. Os resultados positivos começaram a vir no ano passado, com a empresa apresentando um crescimento. E agora esse ano ela conseguiu atingir a receita história de +32 bilhões, ou seja reverteu o resultado ruim de 2014 e já começou novos recordes.

Vamos ver como foi o último resultado.

As vendas chegaram a 8,4 bilhões um crescimento de 7,4% no ano e um lucro por ação de $3,07 x $2,58 um baita crescimento de +19% no ano.

O setor que mais cresceu as receitas, foi a segurança e gráficos com +15,8%, o setor industrial teve +6,8%, seguido com o setor de saúde apresentando +4,9%, consumidor 4,6% e por fim o de eletrônica e energia com 3,6%.

Não precisa nem de falar que a 3M é uma baita empresa bem diversificada, só a quantidade de setores já diz um pouco isso.

A região que apresentou maior crescimento foi a Europa com 9,5%, seguido de Ásia com 7,1%, USA com 7,1% e nós na America Latina segurando a lanterna do crescimento com 3,1%.

Sigamos sócios da 3M e muito felizes agora com a retomada do crescimento, enquanto isso os dividendos não nos decepcionaram saindo de $3,42 em 2014 para $4,88 nesse último trimestre.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $19,52 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$73,05.

PAYCHEX INC – PAYX

Essa aqui já é um pouco mais conhecida aqui no blog. A Paychex é uma daquelas empresas que fica na sua sem fazer muito estardalhaço e fama, mas segue ali fazendo seu dever de casa, e diga-se de passagem, muito bem feito.

Nesse ano, fechado em junho, a receita da PAYX cresceu 7% indo para 3,4 bilhões. Com destaque para receita de serviços de RH com aumento de 14% com 1,5 bilhões, seguido de folha de pagamento com +2% indo para 1,8 bilhões e por fim um crescimento de +26% nas receitas de juros sobre fundos detidos para clientes com 63 milhões no ano.

Já o lucro tivemos um crescimento de +14% no ano indo para 933 milhões. Lembrando que a empresa esse ano completou a aquisição da dinamarquesa HR Outsourcing Holdings (HROI) um provedor líder de softwares para forma de pagamento.

Gostei muito dessa aquisição, pois as receitas de software são sempre resilientes, e especificamente essa empresa tem tudo a ver com o case de negócio da empresa e vai permitir a empresa extrair uma integração maior e aumentar o seu ticket medio.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $14,42 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$53,96.

TANGER FACTORY OUTLET – SKT

Minha última compra do SKT foi quando cheguei na marca de 100k na carteira em ações. Relembrem aqui. Dê lá pra cá tivemos um crescimento de +3% no FFO e um aumento histórico nos dividendos que cresceram para o 25º ano consecutivo.

Fundo de varejo apresentou um crescimento do FFO de +3% indo a $0,60 ou 59,3 milhões em comparação aos 57,7 milhões do ano anterior. O fundo recomprou também 444k de ações, algo em torno de 10 milhões em recompras.

Sua taxa de ocupação teve uma queda indo a 95,2% de lojas locadas vs 96,2% de 2017.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $31,51 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$117,91.

CHATHAM LODGING TRUST – CLDT

REIT de hotelaria, tinha ficado meio na berlinda pois estava focando os aportes mais no PK pra poder aproximar os dois ativos em números, mas resolvi dar uma moral pra ele esse mês.

A RevPAR (não sabe o que é isso? quem é assinante do XD+ sabe) do fundo diminuíram em 2,4% para $122 para os 40 hotéis subsidiários pelo Chatham. Já o FFO diminuiu 1,6 milhões para 16,5 milhões contra 18,1 milhões do ano passado. Considerando a FFO por ação temos o cenário de 0,36 por ação.

O fundo teve um destaque nos 4 hotéis em Houston devido ao Super Bowl, e os 3 hotéis de Washington foram impactados negativamente devido a cancelamentos de eventos do governo, na mesma ponta os hotéis localizados no vale do silício tiveram impacto negativo por eventos corporativos das grandes empresas de TI que tiveram cronogramas alterados do 1T para o 2T. Dado essas informações o portfólio tem uma previsão de crescimento de +3% no próximo trimestre.

Hotéis na Florida subiram 6,6% devido a um crescimento turístico, os hotéis do vale do silício diminuíram 5,1% devido a motivos mencionados acima. Os 2 hotéis em Los Angeles aumentaram a receita em 4,3%. E por fim a queda nos hotéis em Houston em +7% e Washington em -3,5% devido a motivos acima.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $44,88 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$167,95.

FARMLAND PARTNERS INC – FPI

Vamos fazer diferente aqui nesse ativo, quer saber o que eu penso sobre ele? Vou falar sobre isso no próximo podcast, então fica ligado na nossa serie e assine nosso podcast pra ficar por dentro das novidades. Assine nosso podcast aqui.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $86,19 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$322,53.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $196,52 ou seja R$735,40 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
3M CO MMM 4
PAYCHEX INC PAYX 7
TANGER FACTORY OUTLET SKT 23
CHATHAM LODGING TRUST CLDT 34
FARMLAND PARTNERS INC FPI 169

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Enquanto isso…

 

 

 

 

 

 

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NYSE: Compras Novembro 2014 – MMM

NYSE: Compras Novembro 2014 – MMM

3m produtosComprar ações é algo muito emocionante para mim, sempre que consigo fazer sobrar uma grana no final do mês eu já fico a pensar em quais ações eu poderia comprar. Quem precisa de um Shopping Center para satisfazer o desejo de consumo quando a maior loja do mundo – o mercado de ações – está disponível ?

A minha carteira no mercado americano vem crescendo de forma bastante satisfatória, eu pensei que quando iniciei esse projeto de investir fora do país iria perder alguma grana no começo, pois eu tinha a concepção de que o mercado americano seria mais difícil de se analisar do que o brasileiro, tive uma grata surpresa ao perceber que é muito mais fácil.

performance

No quadro acima traz a evolução da minha carteira, as empresas do mercado americano são muito redondinhas e a grande maioria possui um história de fundamentos muito boa, quando me refiro a histórico não é base de 10 anos que costumamos analisar aqui, mas coisa de 60 ou mesmo 100 anos de histórico consistentes. Isso traz para o investido uma segurança fora de série.

Seguindo meu plano de investimento a compra dessa vez foi a 3M Co:

Compra de outubro de 2014 na bolsa americana
Empresa Código Qtde
3M Co MMM 5

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

3M Co – MMM

A empresa está ligada ao setor industrial, por isso depende de um bom desempenho do setor a vantagem é a diversificação a receita da empresa está bem diversificada pelo globo sendo 36% EUA, 30% Asia, 22% Europa e 12% America Latina.

Isso permite que a empresa passe bem por momentos de crise, afinal não é possível que a industria do mundo inteiro ir de mal a pior. Se isso ocorrer corra para as montanhas porque o fim está próximo.

Olhando o lado quantitativo da empresa ela é bem parecido com um reloginho bem próximo ao que temos aqui no Brasil com a WEG. É uma empresa de crescimento baixo, receita saiu de 20 bilhões para 30 bilhões em 2013. O lucro teve um crescimento de 64%  ao longo de 10 anos.

Endividamento da empresa totalmente equilibrado e vem caindo comparado ao momento da crise de 2008 quando a empresa bateu com a dívida de 69% do Patrimônio, hoje está na casa de 35%.

Uma coisa me deixou com a pulga atras da orelha ao analisar a 3M, ela não crescia e também não distribuia dividendos, fiquei encafifado para saber para onde estava indo o dinheiro, olhe o FCL e não tinha grandes alterações daí ao olhar o LPA eu entendi a empresa tem uma política forte de recompra o que é excelente para o investidor no longo prazo o LPA da empresa saiu e 3,75 para 6,72 com os dividendos acompanhando o movimento indo para 2,54.

Isso mostra que as vezes o pessoal olha muito o quanto está recebendo de dividendos ou o quanto a empresa está fazendo de lucro e quer crescimento na cotação e coisas do tipo e acaba esquecendo a política de recompra de ações.

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3M Co – MMM

3M Co – MMM

3M EARNS3M é uma companhia de comercialização de produtos industriais, com tecnologia inovadora e uma grande variedade de produtos. Além do seu carro chefe a empresa possui subsidiarias na área de transporte, assistência médica, consumo e escritório, segurança, serviços de proteção, display e painéis gráficos para Electro e Comunicações.

 

O segmento de transportes e industrial serve uma variedade de mercados como papeis e embalagens, alimentos e bebidas, eletroeletrônicos e em especial o automotivo tanto na fabricação de equipamentos originais “OEM” e no mercado de reposição automotiva.

segmento 3m

Produtos industriais e de transporte incluem fitas, uma variedade de abrasivos, adesivos, materiais especiais, produtos de filtração, produtos de controle de energia, sistemas de fechamento para produtos de higiene pessoal e componentes de produtos que são usados na fabricação, reparação e manutenção de automóveis, navios, aeronaves e veículos especiais.
O segmento de saúde atende a mercados que incluem clínicas médicas e hospitais, produtos farmacêuticos e dentistas. Os produtos e serviços prestados a estes e outros mercados incluem suprimentos médicos e cirúrgicos, a saúde da pele e produtos de prevenção a infecção.

performance 3m

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*Valores em U$

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