Março de 2016 – Dividendos recebidos

Cartoon-DrawingDividendsEsse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Nesse mês tive uma queda total de -6% nos recebimentos de dividendos comparados ao ano passado, vocês vão entender até o final do ano do porque disso. Enquanto que no mercado americano minhas ações pagaram nada mais nada menos que +60% de dividendos comparado ao ano anterior, isso mostra o poder de geração de renda no longo prazo das ações de crescimento de dividendos.

O destaque do mês foi:

Aflac Inc – AFL

Coloquei Aflac na carteira em 2014, foi a minha primeira seguradora. Seguradoras são uma classe de ativos que gosto de possuir na carteira, sempre que aparecer alguma interessante e surgir uma boa oportunidade acrescendo no portfólio sem dor na consciência. WB foi um dos investidores que conseguiu construir sua riqueza em cima de seguradoras. É uma categoria de empresa única no mercado.

Dificilmente você encontrará outra empresa que recebe do cliente antes de entregar o produto. Isso cria um potencial gigante para crescer ainda mais os lucros da empresa, pelo fato de que até que a seguradora pague algum sinistro ela pode pegar esse dinheiro pago pelo cliente e reinvestir, gerando assim ainda mais renda sobre renda.

Pegue esse poder de geração de caixa, some a uma boa administração, coloque umas pitadas de distribuição de dividendos crescente e adicione duas colheres de juros compostos. Pronto! Essa é a receita ideal para a sua independência financeira.

Chega de falar do setor! Aflac é uma seguradora mais voltada para área de saúde. A saúde publica americana não existe. Pagar um plano de saúde como estamos acostumados aqui no Brasil é algo pra gente rica, a alternativa que os americanos encontraram foi o seguro saúde.

Fico em dúvidas se identifico a Aflac como uma empresa americana ou japonesa. O fato é que ela possui 70% de sua receita proveniente do Japão e esse numero já foi bem maior no passado recente. Inclusive já tinha comentado aqui do esforço que a empresa vem fazendo para tentar aumentar a sua presença no mercado Americano. Talvez isso seja reflexo de uma possível pressão do mercado americano, que em alguns casos costuma ser muito bairrista. Ou talvez seja uma preocupação levantada pelos acionistas da alta dependência dos resultados ligados ao cambio.

Falando em cambio, o Yen que é a moeda japonesa tende a ser muito desvalorizada comparada com o dólar. Tanto que os impactos no cambio do balanço da Aflac é bem considerável. O crescimento do lucro operacional em 2015 foi de +2,5% quando se coloca a variação cambial na jogada transforma o crescimento numa queda vertiginosa de -4,5%. A receita que teve um crescimento de +5% sem considerarmos o cambio, depois de converter para dólar a receita tem uma queda de -12%.

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Um impacto tao expressivo assim no balanço, acaba gerando uma certa pressão por parte de Wall Street. Veja abaixo que o YEN ficou em 2015 nos patamares mais altos em anos, as noticias que venho acompanhando agora no começo desse ano de 2016 é que o YEN vem ganhando força desde a virada do ano. Isso é um bom sinal para os resultados da Aflac, pois reduz um pouco esse impacto cambial.

yen dolar

Aqui vale ressaltar que o investidor que entra na Aflac tem que saber analisar seus números, não adianta se guiar pelos ruídos da mídia. Precisa de tirar o cambio nos resultados para entender se a empresa teve um crescimento ou não. Veja que as receitas cresceram 5% no ano excluindo o cambio, ou seja é um sinal positivo no operacional. Quanto a cambio a empresa não consegue controlar isso, infelizmente nesse ponto fica sujeito a interferência dos governos, você como acionista precisa entender/aceitar esse tipo de situação ao entrar nume empresa desse tipo.

Você também precisa entender que quando ocorrer essa reversão na cotação do YEN, ele voltar para indicadores próximos ao ano 2012 a empresa vai trazer retornos fortíssimos. Então cambio é sempre uma faca de dois gumes.

Os dosi maiores mercados de seguros do mundo são USA e Japão e a Aflac tem presenças nos dois. A nível Japão ela tem uma expressividade muito maior, nem vamos entrar muito em detalhes mas vale destacar que ela abriu nesse 2015 a opção de venda de seguros pelas agencias de correios do Japão, isso acabou beneficiando bastante os resultados e se mostrou um bom movimento.

premium aflac us

2015-03-12-cost-of-policy-coffee-duck-300x300Nos USA a medida que eles tomaram para aumentar o market share é pagar os sinistros em 1 dia, isso mesmo, 1 dia é o prazo para pagarem o sinistro ao segurado. É a única empresa de seguro a oferecer um serviço do tipo. Além disso a empresa vem buscando aumentar a sua rede de distribuição e credenciados.
Aflac paga dividendos crescentes desde 1989 e esse ultimo ano não decepcionou seus acionistas. Sigo sócio e feliz com o pato branco!

Bonus Pack

Aflac ficou conhecida nos USA pelo patinho branco nos comerciais, a equipe de publicidade ganhou diversos prêmios com essas ideias do pato!

 

Março de 2016 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 33,60
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 48,99
FII GALERIA EDGA11B R$ 34,25
FII EUROPA EURO11 R$ 26,00
FII ANH EDUC FAED11B R$ 55,60
FII RIOB RC FFCI11 R$ 12,80
FII RB CAP I FIIP11B R$ 43,05
FII S F LIMA FLMA11 R$ 35,75
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 34,80
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 18,01
FII D Pedro PQDP11 R$ 12,98
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 36,89
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 30,19
BANCO BRADESCO SA BBDC3 R$ 200,17
WEG SA WEGE3 R$ 24,20
Total   R$ 723,18
Março de 2016 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
CHEVRON CORP CVX 8,24
WELLS FARGO WFC 5,25
JOHNSON & JOHNSON JNJ 4,72
MC DONALDS CORP MCD 6,23
NORFOLK SOUTHERN CORP NSC 3,72
VISA INC V 4,61
AFLAC INC AFL 4,59
EMERSON ELECTRIC CO EMR 4,65
3M CO MMM 3,88
CME GROUP INC CME 4,62
INTEL CORP INTC 3,82
REALTY INCOME CORP O 3,75
Total  R$ 231,74 US$ 58,08

Total Geral: R$ 954,92

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,99 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

 

Dezembro de 2014 – Dividendos recebidos

Dezembro de 2014 – Dividendos recebidos

101561267-143608101.530x298Esse mês de Dezembro veio bem abaixo dos últimos 3 meses que estava na média de 800 reais, o motivo dessa leve queda no rendimento foi porque nenhuma empresa da bolsa Brasileira pagou dividendos em Dezembro, se não fosse o mercado americano a coisa poderia ter sido pior. Nesse mês eu recebi dividendos de 10 empresas americanas, a periodicidade no pagamento de dividendos do mercado americano é muito melhor que no mercado brasileiro, por aqui são poucas as empresas que efetuam 4 pagamentos por ano, já na bolsa de NYSE os pagamentos são cumpridos à risca.

Os destaques do mês foram:

  • Visa Inc – V: aumentou a sua receita operacional em 8,6% para US $3,2 Bilhões e o lucro liquido subiu para US $ 1,4 bi dando um LPA de US $ 2,18. A empresa anunciou um programa de recompra de ações de US $ 5bi. A principal noticia nesse 4T foi a parceria fechada da Apple com a Visa para projetar o Apple Pay e entrar na industria de pagamento móvel, com estimativas de receitas na casa de U$ 1 Trilhão em 2017. E os rumores de que a China estaria abrindo o seu mercado de transações domesticas para cartões de credito. Ela sem duvida é minha melhor ação na carteira foi a que me deu a maior rentabilidade desde o dia que entrei na empresa já foram +26% de alta. Estratégias focadas em dividendos são muito importantes mas é fundamental ter um mix de empresas na carteira e mesclar entre empresas de Crescimento Forte e de Crescimento de Dividendos. O balanço da Visa é de Setembro a Setembro então o 4T14 fechou no final de Set/14 já aproveitei e atualizei o quadro da empresa com as novas informações.
  • Aflac Inc – AFL: A empresa é muito dependente do Japão, tanto que seus resultados são um espelho do PIB japonês, isso pode ser problemático para empresa pois ela não tem conseguido crescer nos EUA e a maioria das suas receitas é proveniente da venda de seguros contra câncer para os japoneses soma-se a isso a forte dependência da empresa ao Iene, cada dólar hoje equivale a 115,2 ienes e a tendência com o Japão entrando em recessão é que a moeda desvalorize mais. Para o investidor que acredita numa recuperação da economia japonesa pode ser uma boa oportunidade. Aflac tem um Payout de 25% e paga um crescimento de dividendos desde 1982 com esse payout e os índices de crescimentos fixados pelos analistas em 5 a 6% eu acredito que o crescimento de dividendos da empresa esteja garantido, pra mim isso é o suficiente para manter na carteira, pois meu objetivo na Aflac foi para montar minha carteira de empresas de Crescimento de Dividendos.
  • Wells Fargo – WFC: Empresa apresentou um lucro liquido de US $ 5,7 Bi nesse 3T14 uma alta de 3% frente ao trimestre anterior, receitas acompanharam o crescimento e saíram de $ 21 bi no 2T para $ 21,2 bi no 3T. Outro destaque interessante foi o crescimento no índice de eficiência que foi para 57,7% e o Tier 1 do Basileia 3 que está em 11,16% frente ao do ano passado que era de 10,46%. O banco é muito redondo não tem nem muito o que se preocupar é só ir acompanhando os resultados anualmente.
  • Mc Donalds Corp – MCD: Eu já disse em outros posts que o Mc Donalds vem tendo dificuldades em apresentar um crescimento nos seus resultados, basicamente isso é motivado por dois motivos, o primeiro foi o escândalo na china com o OSI Group o segundo foi o fechamento pela vigilância sanitária da Russia de várias lojas do MCD. Eu não vejo esses escândalos como um problema a LP pois a memória dos consumidores são bem curtas nesses casos. O que mais me preocupou foi que rolou uma pesquisa da Consumer Reports e o público de +12 anos respondeu que preferiria comer em qualquer um restaurante do que comer no McDonalds. Diante desse cenário a administração vem movimentando esforços para reverter esse quadro, uma das primeiras medidas para 2015 é a redução no cardápio, o menu do MCD cresceu nos últimos anos e isso complica a experiência do consumidor e sobrecarrega o pessoal da linha de produção que acaba demorando mais para montar os lanches. O plano é aparar os itens do menu e trabalhar com menos ingredientes, tirando alguns conservantes desnecessários. Outra medida muito boa que vem no próximo ano é a instalação de telas touchscreen em mais de 2.000 de seus 14.000 restaurantes, veja aqui o sistema em ação com isso os clientes poderão personalizar seus hamburgs, essa pra mim parece ser o melhor caminho a tendência é o consumidor optar por um lanche mais customizado, por exemplo aqui na minha cidade recentemente abriu uma dessas hamburgueria com touchscreen e ela tem ficado cheio, imagina isso no McDonalds, o lado ruim é que os professores não poderão mais zombar dos alunos dizendo que se não estudarem vão se tornar atendentes do MCD (sim eu sei é uma piada de mal gosto)

McDonalds Menu Touch

  • Coca-Cola Co – KO: Nesses últimos tempos está se tornando cada vez maior os desafios para as empresas Aristocratas de Dividendos. Outra que tem enfrentado dificuldades em crescer é a Coca-Cola as receitas estão estagnadas nas principais regiões do globo, como as receitas não crescem a administração começou um programa de reestruturação e contenção de custo que será concluído em  2019, com isso estima-se um crescimento de 3B eu achei um pouco audacioso para uma empresa que tem lucro de 9bi. Enfim vamos acompanhando para ver os resultados, nesse meio tempo a empresa vai fazer novas parcerias uma delas foi a compra de 17% da maior empresa de energéticos dos EUA a Monster Beverage (NASDAQ: MNST) a ideia é distribuir a nível global os Monster que atualmente tem dificuldades em fazer uma distribuição forte fora dos EUA. Outra tacada foi o anuncio do lançamento de uma nova marca de leite premium o Fairlife para o próximo ano, explorando esse mercado que é completamente novo para a empresa.
Dezembro de 2014 - Receita com dividendos BVMF
Ativo Cód Valor
FII AESPAR AEFI11 R$ 15,98
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 14,20
FII BB PRGII BBPO11 R$ 21,64
FII BMBRC LC BMLC11B R$ 11,62
FII BC FUND BRCR11 R$ 29,29
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 15,15
FII MTGESTAO DRIT11B R$ 18,72
FII OURINVES EDFO11B R$ 11,77
FII GALERIA EDGA11B R$ 12,10
FII EUROPAR EURO11 R$ 31,20
FII ANH EDUC FAED11B R$ 17,52
FII RIOB RC FFCI11 R$ 15,09
FII RB CAP I FIIP11B R$ 13,99
FII S F LIMA FLMA11 R$ 47,84
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
CSHG JHSF PRIME OFFICES  HGJH11 R$ 9,40
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 17,40
FII HG REAL HGRE11 R$ 23,20
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 13,06
FII D Pedro PQDP11 R$ 2,67
FII RBPRIME1 RBPR11 R$ 97,50
Total   R$ 466,94
Dezembro de 2014 - Receita com dividendos NYSE
Ativo Cód Valor
CHEVRON CORP CVX  U$ 8,24
HSBC HOLDING HSBC  U$ 9,50
WELLS FARGO WFC U$ 4,90
JOHNSON & JOHNSON JNJ U$ 4,41
MC DONALDS CORP MCD U$ 5,95
NORFOLK SOUTHERN CORP NSC U$ 3,59
VISA INC V U$ 2,35
COCA-COLA CO KO U$ 5,34
AFLAC INC AFL U$ 4,37
EMERSON ELECTRIC CO EMR U$ 4,61
3M CO MMM U$ 3,00
Total  R$ 146,84  U$ 56,26

Total Geral: R$ 613,78

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 2,61 (veja aqui)
  • Valores de dividendos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

 

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

NYSE: Compras Setembro 2014 – AFL

NYSE: Compras Setembro 2014 – AFL

9465085-largeEsse mês seguindo o planejamento de diversificação da carteira, enviei uma remessa para o exterior de R$ 2.200,00 a diferença foi que descobri que é possível transferir pelo HSBC via Internet Banking a quantia de até R$ 3.000,00 diários, com uma taxa de R$ 40,00 e o spread padrão de 1,8% era tudo o que eu precisava de reduzir a cada mês o meu custo de remessa de dinheiro ao exterior. Confira aqui uma tabela com as opções vigentes no mercado.

Voltando ao nosso tópico a empresa que adicionei no meu portifólio esse mês foi a Aflac Inc -AFL, veja dados abaixo sobre a operação:

Compra de setembro de 2014 na bolsa americana
Empresa Código Qtde
Aflac Inc AFL 16

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Aflac Inc – AFL

American Family Life Assurance Company of Columbus, para os mais íntimos apenas Aflac rsrsrs… ficou como a melhor seguradora durante 3 anos consecutivos, atualmente caiu para a terceira posição, veja que a pesquisa mediu o nível de satisfação dos clientes e se tratando de seguradoras se manter como a melhor por 3 anos num mercado tão concorrido como o americano é um feito para poucas.

Em 2012 ela apareceu na lista das empresas mais admiradas do mundo pela 11ª vez na revista Fortune.

Se acompanharmos os números da empresa podemos ver um crescimento da receita nos últimos 10 anos de 16% a.a.

A empresa vem mantendo um crescimento da margem operacional e esse ano passado a margem atingiu o seu maior índice em 10 anos, alcançando 20%.

Outra coisa que me chamou a atenção é que a empresa possui um Payout baixo e mesmo assim ela conseguiu aumentar o pagamento de dividendos por 31 vezes seguidas, da pra imaginar o que é isso? Ou seja o investidor vem recebendo mais dividendos a quase 8 anos consecutivos.

O LPA – Lucro por ação (EPS) quase que triplicou em 10 anos, tudo isso somado, mostra o reflexo de uma boa administração que soube conduzir a empresa até mesmo na crise de 2008 quando algumas seguradoras grandes quebraram como a AIG, lógico que são seguradoras de mercados totalmente diferentes, mas uma coisa é fato a Aflac passou bonito pela crise.

Os objetivos de crescimento da empresa são sintetizados em dois itens, conforme consta no site de RI da empresa:

  1. Continuar a expandir nossa linha de produtos.
  2. Concentrar nosso crescimento no nosso sistema de distribuição de agentes de seguros independentes e corretoras de seguros.

Como a empresa diz a estratégia é bem simples, o que me agrada muito eu sou adepto do ditado que diz: “o diabo está nos detalhes”.

dados aflac 2014

A empresa possui cerca de 3/4 de sua receita proveniente do mercado Japonês, mesmo assim operacionalmente não parecem existir impedimentos sérios para o crescimento da Aflac no Japão, visto que existe uma pressão demográfica do envelhecimento da população e os recursos governamentais limitados para despesas de saúde sugerem que os japoneses vão continuar a precisar da cobertura dos seguros.

Eu acho que o maior desafio da empresa está em se firmar no mercado americano, visto que esse mercado ainda tem uma expressão muito baixa nos resultados da empresa. Desenvolver novos produtos e melhoras os canais de vendas no mercado americano são o caminho para o crescimento.

Acredito que a Aflac junto com a Visa foram as duas compras que trouxe-me maior satisfação, eu vejo que as empresas tem um mercado muito bom para crescer e ambas são muito bem administradas.

Aflac Inc – AFL

aflac-1Aflac é uma grande seguradora do mercado americano e japonês, diferente da nossa cultura na Americana e Japonesa elas investem pesado em seguros, até porque por lá não existe muito essa história do paizão chamado INSS.

Basicamente a Aflac trabalha com seguros saúde e seguros de vida, para quem não sabe o custo com saúde nos EUA e Japão é altíssimo, por lá não existe SUS então muitas vezes as pessoas não conseguem pagar um plano de saúde ou esse plano é muito limitado o que forca a grande maioria dos americanos e japoneses a custearem um seguro saúde para internação ou outras doenças mais crônicas, pelo fato dessa alta demanda o mercado de seguro de saúde é muito forte economicamente.

A maioria das operações da Aflac é através de agentes independentes, como os corretores de carros que temos no Brasil que fazem cotações em varias empresas e oferecem ao cliente a melhor custo/beneficio. A Aflac foi eleita como a melhor seguradora dos EUA durante os últimos anos.

Apesar da simplicidade do assunto a empresa possui uma gama de oferta de seguros, por exemplo seguro odontológico, acidentes, hospitalares, câncer, internação, despesas médicas e não médicas, morte acidental, perda de membros ou deficiência decorrente de acidentes, doenças oculares graves, etc.

Veja como eu analiso as minhas empresas…

Veja mais artigos sobre a Aflac Inc – AFL…

*Valores em U$