BVMF: Compras Agosto 2015 – HTMX11B – BBDC3

size_810_16_9_bradescoComeçando o mês já fiz o meu aporte na bolsa brasileira, estava na duvida se colocava a grana nos FIIs ou se aportava nas ações, na dúvida fiz um pouco das duas coisas.

Sou uma pessoa cheia de manias e toks, uma das coisas que me incomodam é ter lotes fracionados das ações, por exemplo tinha 200 ações do Bradesco e em Março eles fizeram um split e acabei ficando com 240 como estava querendo comprar uns FIIs também optei por arredondar o Bradesco e o restante aportar nos FIIs.

Como sempre faço um comentário sobre o ativo que estou adquirindo, mas o HTMX11B comprei o mês passado então como é mais recente não teve nenhuma variação nesse meio tempo, se ainda não leu verifique aqui uma analise desse FII.

Sobre o Bradesco não tem como deixar de comentar a sua ultima aquisição no mercado. A compra do HSBC por 5,2 bilhões de dólares, o mercado não viu como uma boa noticia, tanto que as ações do Bradesco recuaram com força no dia do anuncio da aquisição.

Para o mercado o Bradesco pagou um preço além do que valia a operação, também achei isso, mas essa foi um tipo de aquisição que o vendedor não tinha tanta necessidade de vender, apesar do HSBC ter anunciado a intenção de vender, ele não estava em nenhum processo de falência a ideia dele era “se livrar” das operações que não tinham lucratividade como a do Brasil e da Turquia, comentei sobre isso no meu post de venda das minhas ações do HSBC.

Nesse caso como não existia um “desespero” para vender era natural o comprador pagar um prêmio para comprar os ativos o Bradesco teve que concorrer contra 3 outras instituições de peso Itau, Santander e até um banco chinês, o Industrial & Commercial Bank of China.

Além do mais  a comprar a meu ver vai trazer mais ganho de posicionamento no mercado do que de resultados financeiros, se o Bradesco perdesse essa oportunidade seria difícil alcançar um crescimento de outra forma, pela quantidade de market share que ele possuía não teria como crescer mais abrindo agencias o caminho agora é só através de aquisições.

bradesco

A carteira do HSBC tinha bastantes clientes premium e corporate e isso pode ser um nicho interessante para o Bradesco que visa expandir nesse sentido. Outro fato é que o Bradesco conseguiu incluir na jogada a seguradora que se não me engano não estava na oferta inicial, por isso até que teve esse acréscimo no pagamento, alias nesse pacote tem a HDI e SulAmerica que fazem vendas de sus seguros pelo HSBC, quem tem ações ações dos alemães ou da SulAmerica ficar atendo pois deve ter um impacto caso o Bradesco não continue com a parceria de pelo menos 5% na receita.

O lucro recorrente estimado para as opressões do HSBC Brasil nesse ano está na casa de R$ 1,2 bi e de acordo com o Bradesco os resultados só serão sentidos no balanço de 2017 pois 2016 deve ser neutro, as operações do HSBC Brasil não eram ruins o problema era que o banco foi mau administrado aqui.

Só pra ter uma ideia o lucro por agencia do Bradesco foi mais que o dobro do valor alcançados nos pontos de atendimentos do HSBC. Além disso o índice de eficiência do BBDC foi 24% maior que o do HSBC, agora imagina a eficiência e competência do pessoal do Bradesco aplicado nas agencias do HSBC, a tendência é que o negocio tenha ótimos frutos. Vamos aguardar pra ver.

Compra realizada em 3 de Agosto.

Compra de junho de 2015
Empresa Código Qtde
FII Hotel Maxinvest HTMX11B  9
Banco Bradesco SA BBDC3 60

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

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Fevereiro de 2015 – Dividendos recebidos

Mais um mês se passou e é hora de postar o artigo sobre meu assunto favorito: receitas de dividendos. A razão porque gosto de publicar artigos sobre o rendimento de dividendos é porque são números puros. É difícil argumentar com o sucesso no longo prazo contra o crescimento dos dividendos  quando lenta e seguramente vamos vendo as receitas de dividendos subirem ao longo do tempo e cobrirem nossos gastos.

Os dividendos de fevereiro vieram relativamente abaixo do mês anterior, porém comparados com o ano passado teve um crescimento de 127% isso me tranquiliza pois é reflexo de que estou tomando as decisões que me levam para o caminho certo.

Os destaques do mês foram:

  • Colgate-Palmolive – CLA CL é uma das mais antigas empresas de crescimento de dividendos, os analistas da morning star seguramente avaliam que as perspectivas de crescimento nos dividendos para 2015 é de que passe dos  US$ 1,4 por ação.pg dividendos
    A segurança para isso é que a CL possui alguns mercados ainda muito pouco explorados, um exemplo disso é a Índia dona da segunda maior população da terra e que tem baixos índices de consumo de pasta de dentes, em países desenvolvidos o consumo médio per capita é de 484 gms na Índia o consumo é de apenas 147 gms enquanto que em países como Brasil 599 gms (sim somos o país que mais consome pasta de dente do mundo) e Mexico 544 gms. Isso mostra que a Colgate tem muito a crescer em mercados asiáticos, as estimativas da empresa é que ela apresente ao ano um crescimento de 7% pelos próximos 10 anos nessas regiões. Isso é a garantia de que os crescimentos dos dividendos permanecerão em segurança por um longo período de tempo.Atualizei o quadro da empresa com os dados de 2014.
  • BANCO BRADESCO SA – BBDC3: Banco apresentou mais um ano de crescimento robusto, crescimento nos lucros, receita e dividendos nem tem o que se reclamar, enfim como a diretoria acredita que esse próximo ano segue a mesma tendência, principalmente nas carteira de credito que deve se destacar apesar de todas as dificuldades e contratempos que a economia desastrosa desse nosso governo possa criar. Os dados de 2014 foram atualizados na pagina de empresa.

Conforme anunciado nesse post resolvi fazer um Trade de Valor com a ação da Manhattan Associates Inc, a principal vantagem que eu vejo no trade de valor para o trade tradicional é que você não precisa de gastar horas e mais horas diárias analisando o mercado e calculando o momento certo de entrar e sair, sem falar em toda aquela tensão que existe no trade em que precisamos ficar muito atendo pra pegar os melhores pontos de entrada e depois ficar monitorando os pontos de saída.

Pra ser sincero eu gastei apenas 4 horas analisando a Manhattan quando fiz a primeira compra, isso porque tive que ler alguns balanços passados pra entender melhor do negócio e como meu inglês é ruim acaba me tomando muito tempo, depois foi menos de 10 minutos pra fazer as compras.

Abaixo a tabela com as operações de compra e os respectivos ganhos/perdas:

Trade de Valor: Manhattan Associates Inc - MANH
DATA QTDE PREÇO COMPRA GANHO US$ GANHO R$ GANHO % US$ GANHO % CAMBIAL
09/02/2015 73 48,99 US$115,34 R$ 373,70 3,23 % 4,00 %
09/03/2015 66 49,90  US$44,22 R$ 143,27 1,34 % 1,53 %
RESULTADO FINAL 139 49,42 US$159,56 R$ 516,97 2,32 % 2,77 %
Fevereiro de 2015 - Receita com dividendos BVMF
Ativo Cód Valor
FII AESPAR AEFI11 R$ 17,00
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 29,20
FII BB PRGII BBPO11 R$ 21,64
FII BMBRC LC BMLC11B R$ 24,07
FII BC FUND BRCR11 R$ 29,29
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 14,90
FII MTGESTAO DRIT11B R$ 19,68
FII OURINVES EDFO11B R$ 12,07
FII GALERIA EDGA11B R$ 14,72
FII EUROPAR EURO11 R$ 37,70
FII ANH EDUC FAED11B R$ 19,69
FII RIOB RC FFCI11 R$ 15,09
FII RB CAP I FIIP11B R$ 40,63
FII S F LIMA FLMA11 R$ 35,21
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
CSHG JHSF PRIME OFFICES  HGJH11 R$ 9,40
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 17,40
FII HG REAL HGRE11 R$ 23,20
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 58,50
FII D Pedro PQDP11 R$ 2,66
FII RBPRIME1 RBPR11 R$ 4,12
BRADESCO BBDC3 R$ 3,20
PARANA BANCO  PRBC4  R$ 175,90
Total   R$ 652,87
Fevereiro de 2015 - Receita com dividendos NYSE
Ativo Cód Valor
PROCTER & GLAMBER CO  PG  U$ 6,31
COLGATE-PALMOLIVE  CL  U$ 3,53
Total  R$ 25,68 U$ 9,84

Total Geral: R$ 678,55

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 2,61 (veja aqui)
  • Valores de dividendos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

 

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

Banco Bradesco SA – BBDC3

Banco Bradesco SA – BBDC3

agencia-banco-bradesco-size-598Acho que essa é uma das empresas que dispensa apresentações, se você vive no Brasil e não conhece o Bradesco é porque você está vivendo dentro de alguma caverna ou dentro da mata amazônica. Enfim o banco é um dos maiores do país. Além de oferecer serviços financeiros o banco tem forte representatividade no setor de seguros, previdência e títulos de capitalização capitalização.

O banco é bem diversificado na oferta de serviços eu acredito que junto com Itau, BB e Caixa os quatro fazem o alicerce bancário do país. O banco é bem administrado e o resultado disso são os bons números que a cada ano batem recordes.

Eu já tenho algumas empresas em que o banco possui participação como Cielo e Odontoprev isso pode ser até mais do mesmo para alguns mas eu não vejo isso como um fator negativo visto que posição acionaria não é de 100%. Abaixo é possível acompanhar as empresas que o banco possui participação.

bradesco participacoes

Apesar de ter uma parcela considerável do mercado e de que o setor é altamente competitivo o banco vem encontrando espaços para crescer a carteira de clientes de 2012 até hoje foram adicionados quase 1 milhão de novos clientes.

correntista numeros bradesco

O banco tem procurado aprimorar os sistema de TI que para o setor é fundamental e em especial tem investido pesado em tecnologia móvel. Sobre o sistema de controle existe uma projeto em andamento que deve estar sendo concluído para final de 2015 onde todos os sistemas do banco utilizarão uma única linguagem de programação e rodaram sobre uma única base, melhorando a produtividade da emperra e facilitando o desenvolvimento de novos produtos.

Os dados da empresa
Ano Patrimônio Receita Lucro Liq Margem Payout DPA LPA
2004 15.221 26.203 3.060 12% 156% 10,08 6,46
2005 19.414 33.701 5.514 16% 51% 2,87 5,63
2006 24.636 38.221 5.054 13% 47% 2,35 5,04
2007 30.357 42.823 7.210 17% 36% 1,29 3,57
2008 34.256 57.610 7.625 13% 34% 0,84 2,48
2009 44.646 61.906 8.012 13% 33% 0,76 2,34
2010 51.158 66.739 10.021 15% 29% 0,77 2,66
2011 55.582 82.124 11.028 13% 32% 0,91 2,88
2012 70.047 78.685 11.381 14% 28% 0,84 2,98
2013 70.940 76.984 12.011 16% 24% 0,68 2,86
2014 81.508 94.340 15.089 16% 30% 1,08 3,58

 

Legenda:

  • Div / PL – Divida pelo Patrimônio Liquido.
  • FCL – Fluxo de caixa livre.
  • DPA – Dividendo por ação.
  • LPA – Lucro por ação.

Veja como eu analiso as minhas empresas…

Veja mais artigos sobre o Banco Bradesco SA – BBDC3…

*Valores em R$

BVMF: Compras Novembro 2014 – BBDC3 – CGRA3

Eu continuo na restruturação da minha carteira de ações do Brasil, depois da venda de BVMF e Sabesp eu comprei Bradesco e Grazziotin. A primeira para compor o setor de bancos e a segunda o setor de consumo cíclico. Ambas empresas possuem ótimo histórico de resultados.

Compra de outubro de 2014 na bolsa brasileira
Empresa Código Qtde
BRADESCO SA  BBDC3  200
GRAZZIOTIN SA CGRA3 200

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

BRADESCO SA – BBDC3

O Bradesco faz parte dos quatro bancos que somado a Itau, BB e caixa formam a estrutura de mercado financeiro no país, ou seja se der alguma “merda” o governo precisa de segurar as pontas senão a economia vira pó. Esquecendo um pouco essas psicoses o Bradesco possui um longo histórico de geração de lucros, mesmo durante as última crise o banco conseguiu se sair muito bem. O banco possui uma parcela considerável de Market Share e vem expandindo isso a cada ano.

O que chamou a atenção positivamente é que ele vem mantendo uma política de constante de redução de despesas. Eu acredito que as margens do banco no futuro irão melhorar ainda mais graças aos avanços tecnológicos. Por exemplo esse grande número de funcionários nas agências acho que a tendência é ir diminuindo uma vez que as pessoas mais novas vão se familiarizando com a tecnologia e vão indo cada vez menos nas agências e cada vez mais consumindo serviços móveis do banco.

Além disso eu vejo que o cenário econômico no curto prazo (prox 4 anos) tende a favorecer os bancos, aja visto que teremos dificuldades econômicas nesse mandato presidencial e em crise econômica desse tipo quem acaba se beneficiando são os bancos pois esses podem captar mais empréstimos e a juros maiores.

margem juros

Olhando quantitativamente os lucros saíram de 3 bilhões para 12 bilhões em 10 anos, daria um crescimento de 4x. As margens vem melhorando e a tendência é que melhorem mais dado às políticas de reduções de custo adotadas pela administração. Enfim ótima opção junto com Itau e BB para aqueles que desejam investir em um banco.

Adicionalmente a isso podemos somar as outras empresas que o banco possui participação em outras empresas, como a Cielo e Odontoprev que também tenho na carteira, então eu fiquei refletindo se comprar Bradesco num seria mais do mesmo, acontece que Cielo e Odontoprev não tem muita expressividade no balanço do banco, na Cielo por exemplo o banco tem apenas 28% de participação já na Odontoprev chega a 50% e como são negócios totalmente diferentes eu optei por me tornar sócio do banco.

Grazziotin SA – CGRA3

Empresa familiar é muito conservadora pode-se constatar isso pelo endividamento que é ZERO, isso mesmo sem divida alguma, enfim a empresa cresce a passos lentos mas constantes, a empresa já mostrou boa administração e que seus produtos são resilientes mesmo a crises, aja visto que a empresa passou pela crise de 2008 mantendo o mesmo ritmo de crescimento nos lucros.vendas por loja

Agora um ponto péssimo é o setor de RI da empresa, você não consegue nenhuma informação a mais do que o mínimo que é obrigado para apresentar a Bovespa, não tem teleconferência (o que acho pior de tudo), os releases de resultados são muito simplificados e você fica sem uma noção do plano futuro da empresa.

Parece que eles não querem minoritários, mas enfim isso é um ponto a se considerar e para aceitar ser sócio da empresa deve aceitar essa postura da administração. Alguns acham que isso é o bastante para descartar a empresa, não digo que estão certos e nem errados sobre isso, mas apenas que eu prefiro olhar como um todo, eu vejo a empresa com boa rentabilidade, margens atraentes e não é daquelas que só fazem receitas sem se preocupar com os lucros, enfim é o estilo da empresa tem que aceitar isso.

crediarioA administração sempre teve um controle rígido sobre as despesas, fato isso que pode ser constatado no endividamento zero da empresa, mas a empresa possui uma dependência muito grande de crediário e uma possível inadimplência pode ser comprometedora se não for bem controlada, apesar desse risco eu fico bem tranquilo afinal como já diz o ditado: “O único patrimônio do pobre é seu nome na praça” nós que não temos nada valorizamos muito manter o nome limpo, lógico sempre vai existir os picaretas que ficarão inadimplentes mas em cidades pequenas (foco da Grazziotin) esses índices são bem menores.

A empresa ainda tem muito pra se expandir no sul, veja na página dela que o número de lojas em SC e PR é muito menor que no RS, a administração mantém o planejamento de expansão de lojas para 2015 e é provável que os bons resultados continuem. Sigamos acompanhando!
inadimplencia