Papo de Dividendo #51: Farmland – AMZN – KO – FB – FCAU – FPI

Papo de Dividendo #51: Farmland – AMZN – KO – FB – FCAU – FPI

No post de compras desse mês, disse que iria comentar sobre a compra da Farmland no podcast. Então cá estou. Vamos falar do que aconteceu com o Farmland e você vai ficar por dentro do que aconteceu com o maior REIT de fazendas do mercado americano. Seria uma possível fraude? O que fazer com minhas ações da FPI? Continuo como sócio ou pulo fora? Quer saber sobre isso e muito mais… Só escutar nosso podcast.

ATENÇÃO: Esse podcast é especial e tem um tamanho de 63 min então pode demorar a carregar o audio.

Nesse cast falamos da:

– COCA COLA
– AMAZON
– FACEBOOK
– FIAT
– FPI

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Ex-Dividend Plus

Investe na bolsa americana e não sabe como identificar empresas fantásticas para colocar na sua carteira? O Ex-Dividend Plus é feito para lhe ajudar nos estudos de empresas da bolsa americana, temos diversas carteiras já montadas de empresas pré-selecionadas, são empresas fantásticas.

Além disto, trazemos o case de negócio de cada um dos ativos e mostrarmos a você na prática o que deve olhar e como procurar informações importante sobre as ações e REITs.

Papo de Dividendo #48: GOOGLE – JD – FXCOF – KO – DIS – T – MSFT – UN – TSLA

Papo de Dividendo #48: GOOGLE – JD – FXCOF – KO – DIS – T – MSFT – UN – TSLA

Vamos falar sobre o Google e seus investimentos no Google Shopping na China, falaremos sobre uma boa noticia para os acionistas da Coca, Disney e AT&T e uma não tão boa assim para quem é acionista da Unilever.

Nesse cast falamos da:

– GOOGLE
– JD.COM
– FOXCONN
– COCA COLA
– DISNEY
– AT&T
– MICROSOFT
– AMAZON
– WALMART
– UNILEVER
– TESLA

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Papo de Dividendo #47: Coca-Cola – RBS – AAPL – JPDYY – SHCAY – BORGN – TSLA – BAYRY – TWTR – NFLX – DIS – SBUX – BKNG – AIRB – KO – BABA

Papo de Dividendo #47: Coca-Cola – RBS – AAPL – JPDYY – SHCAY – BORGN – TSLA – BAYRY – TWTR – NFLX – DIS – SBUX – BKNG – AIRB – KO – BABA

Nesse cast vamos falar sobre a nova bebida histórica da Coca-Cola. Quer saber o que a Coca lançou no Japão que nunca havia feito antes na sua história ? Saiba essas e muitas outras respostas, como por exemplo se você for acionista da Inter ou da Starbucks não pode perder esse cast.

Nesse cast falamos da:

– ROYAL BANK OF SCTOTLAND
– APPLE
– JAPAN DISPLAY
– SHARP
– BLUE ORIGIN
– TESLA
– BAYER & MONSANTO
– TWITTER & NETFLIX
– DISNEY
– STABUCKS
– BOOKING
– AIRBNB
– COCA COLA
– ALIBABA

 

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Dividendos recebidos – Outubro de 2017

Dividendos recebidos – Outubro de 2017

Dividendos é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Nesse artigo além de mostrar os dividendos vou falar sobre a Coca-Cola e os problemas que a mesma vem enfrentando ao longo destes últimos anos.

Procuro ativos que proporcionem segurança na distribuição acima de altos retornos, minha ideia não é enriquecer da noite para o dia, mas sim criar uma cesta de dividendos que me permita receber rendas por gerações.

Os dividendos deste mês foram os maiores já recebidos até o momento, consegui passar a barreira dos 1.500 num único mês. Meu crescimento de dividendo comparado ao mesmo mês de 2016 foi de + 44% um baita crescimento, e que reflete o quão poderosa são as empresas de crescimento de dividendos.

É comum escutar aqui leitores dizendo: Olha num seria melhor você colocar seu capital em TD, ou num ETF, ou num ativo XYZ… Olha VdD olhando o quando vc investiu e o quanto você recebe de dividendos não seria melhor você colocar seu dinheiro lá em…

Essas pessoas não conseguem visualizar esse poder de crescimento passivo dos dividendos, lembre-se do meu vizinho, que foi descobrir que havia falhado na estratégia quando já era tarde para corrigir o curso.

Chega de comemorar que o post de hoje não é para celebrar, mas para reflexão.

Coca-Cola – KO

Recebi os dividendos da Coca nesse mês, e a ultima vez que falei da empresa aqui, foi lá em 2014, relembre. Desde aquela época já mostrava minha insatisfação com os resultados da empresa, ela já vinha apresentando resultados ruins.

No artigo de 2014, destaquei duas empresas que estavam bem ruins, que era a Mc Donalds (MCD) e a Coca Cola (KO). A Mc Donalds sai da posição a 1 ano atrás, porém continuei com o KO na minha carteira, acreditava (falo no passado, pois hoje já tenho serias duvidas) que as mudanças estruturais que a KO estava fazendo dariam mais resultados que a MCD.

Hoje posso pensar que tomei a decisão errada ao sair de MCD e ficar na KO? Vamos entender os dois casos.

Ambas as empresas estavam sendo penalizadas pelo maldito politicamente correto, e essa onda de natureba que a mídia globalista adora colocar em pauta. Enfim, mudanças de hábitos de consumo a parte, ambas tomaram a estratégia de refranchising de suas operações para tentar sobreviver nesse novo cenário.

O MCD conseguiu um resultado muito melhor do que a KO, os reflexos disso foram nas cotações e nos resultados.

Coca-Cola e MCD

Enquanto que a KO subiu ai modestos 11% o MCD saltou para +74% de crescimento. Olhando os dois principais indicadores a receita da KO caiu quase -19% e os lucros despencaram -35% já na ponta do MCD a receita caiu -16% e os lucros subiram +43%. Claro que aí entra a questão do não recorrente do refranchising, excluindo a venda da refranchising da operação na China o MCD teria um crescimento mais modesto de 9% no lucro.

Mc Donalds está fazendo o refranchising de seus restaurantes e está em estagio bem mais avançado que a KO nessa tarefa. Isso também precisa ser levado em consideração. Coca Cola está fazendo o refranchising de seus territórios para engarrafadores, que vem performando muito bem. Ambas as empresas, estão transferindo a responsabilidade para mãos de empresas locais na esperança de que eles farão um trabalho melhor do que a matriz.

Esses movimentos de refranchising podem impulsionar os lucros, pelo menos no curto prazo. Isso também se traduz em uma queda de receita, já que esse volume atual de vendas será transferido para as mãos dos franqueados.

No próprio balanço já podemos ver isso, onde a Coca relatou uma queda na receita de -15% sendo que o impacto do refranchising é de -18%. O MCD relatou números parecidos, com um aumento de vendas próprias de 6%, porém um impacto negativo de refranchising de -10%.

Ambas as empresas são grandes pagadoras de dividendos, o Mc Donalds paga dividendos crescentes ano a ano a +40 anos, enquanto que a Coca é um King Kong dos dividendos com +50 anos de crescimento.

De certo, que essas empresas já enfrentaram muito problemas durante esses longos anos crescendo dividendos conseguindo contornar até o momento, o que também não é garantia de que conseguirão novamente, mas temos que dar um credito a eles.

Quando acertamos, temos que celebrar, mas também quando erramos, precisamos de colocar a cabeça no lugar e entender onde cometemos o erro, aprender com ele para que não possamos vacilar novamente.

Uma das minhas estratégias de saída de uma empresa, é quando ela não atende mais meus fundamentos iniciais, um deles é o crescimento de dividendos constante, no caso do MCD ele não havia cortado os dividendos, porém eu tentei prever esse movimento e me antecipei ao mercado.

Ao vender as ações antes de um possível corte, tentaria proteger-me de um possível pânico do mercado sob a ação. De forma histórica as ações tendem a despencar forte quando ocorre um corte de dividendos, ainda mais uma empresa que cresce dividendos a tanto tempo.

Era um movimento arriscado, pois fugia da minha estratégia inicial, mas já fiz outras vezes e com sucesso consegui minimizar alguns impactos negativos. A intenção de antecipar a venda do Mc Donalds, não era só o fato de evitar problemas, pois também não acreditava mais na capacidade da marca de crescer os dividendos a longo prazo. Sei que essa história de redução de receitas vs aumento de lucro não recorrente, essa conta não iria fechar uma hora ou outra.

Sobre a Coca essa preocupação não era tão eminente, já que para eles é muito mais fácil comprar outras marcas no mercado, do que o Mc Donalds comprar outra cadeia de restaurante. A Coca tem feito isso, no próprio artigo de 2014 cito duas aquisições. Uma do enérgico Monster e outra de uma marca de uma marca de leite premium.

A empresa tem caixa para essas aquisições, e elas podem fazer com que esse impacto da redução da receita seja minimizado.

Agora respondendo a pergunta do começo do artigo, se tomei a decisão certa de sair de MCD e ficar com KO.

Antes de responder, só salientar que nenhuma das empresas encontram-se em situações bonitas, até mesmo o MCD que a curto prazo tem se saído melhor que KO, a briga das duas atualmente é para saber qual a menos pior.

Outro ponto é que quando escolhi essas empresas na bolsa eu tinha um mindset completamente diferente de hoje, minha experiencia hoje é completamente diferente, e o VdD de hoje jamais teria selecionado essas empresas para carteira, tanto que, nenhuma delas compõem nosso índice da PenseRico Express.

A curto prazo parece que tomei a decisão errada, mas pelos pontos que destaquei e a capacidade de ainda encontrar crescimento em outras marcas, entendo que a Coca seja a opção mais promissora, ocorre que a curto prazo o cenário é muito mais favorável ao Mc Donalds. Eles tem uma rede de lojas muito maior do que a Coca tem de engarrafadores. Isso pode manter artificialmente o caixa do Mc Donalds abastecido, até que ele consiga encontrar um novo caminho ou até que a conta não feche mais.

Invista em Dividendos nos Estados Unidos

Se você gostou da Coca Cola (KO) ou de outras empresas semelhantes a ela, saiba que é possível investir nos Estados Unidos de forma simples e barata. Não precisa ter tanto dinheiro e pode-se operar daqui do Brasil.

Abra sua conta numa corretora americana, diversifique seus investimentos em dólar e comece agora mesmo a montar sua carteira de ações nos Estados Unidos. Veja aqui como Abrir uma conta na corretora americana.

Utilize a RemessaOnline para enviar dinheiro para a conta da corretora ou para enviar remessas ao exterior de forma fácil e barata.

Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 30,80
FII BB PRGII BBPO11 R$ 53,95
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 53,76
FII GALERIA EDGA11B R$ 2,67
FII EUROPA EURO11 R$ 39,00
FII ANH EDUC FAED11B R$ 54,53
FII RIOB RC FFCI11 R$ 24,00
FII RB CAP I FIIP11B R$ 41,80
FII S F LIMA FLMA11 R$ 35,21
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 24,80
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 43,50
MÁXI RETAIL  MAXR11B R$ 28,63
FII D Pedro PQDP11 R$ 14,84
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 15,95
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 32,84
Total   R$ 496,28
Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
COCA-COLA CO KO 6,47
GENUINE PARTS COMPANY GPC 3,78
CHUBB CORP CB 15,62
UNION PACIFIC CORP UNP 2,97
REALTY INCOME CORP O 12,47
CHATHAM LODGING TRUST CLDT 29,26
STAG INDUSTRIAL INC STAG 17,02
EPR PROPERTIES EPR 23,80
DIGITAL REALTY TRUST INC DLR 33,20
ESSEX PROPERTY TRUST INC ESS 9,80
KITE REALTY GROUP TRUST KRG 18,84
VENTAS INC VTR 56,97
FARMLAND PARTNERS INC FPI 51,05
IRON MONTAIN INC IRM 45,81
PARK HOTELS & RESORTS INC PK 13,54
PREFERRED APARTMENT COMMUNITIES INC APTS 10,70
Total  R$ 1.099,57 US$ 351,30

Total Geral: R$ 1.595,85

• Dólar utilizado para conversão: R$ 3,13 (veja aqui)

• Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

Como medir o Giro de Caixa de uma empresa

cashflowDepois de uma longa caminhada de 1 mês estudando sobre maneiras de medir a eficiência de uma empresa, vamos apresentar a cereja do bolo que é o Giro de Caixa de uma empresa. Antes de prosseguirmos, se você caiu de balão nesse artigo é uma exigência que veja esses outros 3 artigos para poder calcular o Giro de Caixa, basta clicar nos links abaixo:

  1. Prazo para recebimento das vendas
  2. Giro de estoque
  3. Prazo para pagamento das compras

Para chegarmos no calculo do Giro de Caixa precisaremos de obter o Ciclo Financeiro da empresa.

Ciclo Financeiro

O ciclo financeiro é usado para medir o tempo que leva para que os recursos da empresa sejam transformados em caixa. Este indicador analisa o giro de estoque, o prazo para empresa receber seus vendas e o prazo para pagar os fornecedores.

A empresa faz uma compra com o fornecedor, o que resulta num lançamento no contas a pagar. Quando a empresa vende esses produtos aos clientes, resulta num lançamento no contas a receber. Assim o Ciclo Financeiro mede o tempo entre o desembolso do dinheiro e a recuperação no caixa.

A formula é basicamente uma junção dos indicadores de eficiência que temos visto até agora:

CCC = DIO + DSO – DPO

Onde DIO representa o giro de estoque, DSO representa o prazo para receber as vendas e DPO o prazo para pagar os fornecedores.

capitaldegiro

O Ciclo Financeiro apesar de poder ser calculado para qualquer empresa tem uma importância muito maior nas empresas de varejo ou similares, pois de modo geral as operações consistem em compra e venda de estoque já em algumas outras empresas como financeiras, de software ou seguros esse indicador não se encaixa muito bem.

É preciso levar em conta que apesar de um indicador muito bom não se aplica a qualquer empresa, mas nas de varejo que você for analisar sempre vale a pena dar uma olhada.

Você pode encontrar algumas empresas que apresentam Ciclo Financeiro negativo, um caso clássico é a Amazon, geralmente varejistas on-line conseguem receber as vendas antes de pagar os fornecedores, se conseguirem fazer isso por longo período de tempo tende a levar com que o Ciclo Financeiro dessas empresas fique negativo.

wmt ccc

Giro de Caixa

Você deve estar se perguntando: Mas afinal de contas como achar o Giro de Caixa?

Para calcularmos o Giro de Caixa precisamos de pegar o numero de dias no ano e dividir pelo Ciclo Financeiro, veja a formula:

GC = 365 / CCC

Vamos pegar um exemplo da Coca-Cola que teve em 2014 um Ciclo Financeiro de 61,08 assim ao dividirmos ele por 365 teremos: 5,98. Podemos concluir que a KO consegue Girar o seu Caixa quase 6 vezes no ano.

Vamos pegar um outro exemplo que seria o Wall-Mart que teve um Ciclo Financeiro de 12,14 assim jogando na formula, teremos: 30,07. Podemos concluir que o WMT consegue girar o seu caixa 30 vezes no ano.

“Quer dizer então que o Wall-Mart é mais eficiente que a Coca-Cola ?”

Não. Porque não são empresas do mesmo setor, então não podemos comparar uma com a outra, mas são apenas dois exemplos isolados de poderes diferentes na geração de caixa. Cada setor tem as suas nuanças então é muito importante que essa comparação seja feita em concorrentes próximos.

É um indicador muito útil para aqueles que desejam estabelecer uma comparação entre os concorrentes próximos de uma determinada empresa, quanto mais baixo o Ciclo Financeiro significa que a empresa é bem gerida, e portando deve ser usado para ajudar na avaliação de potenciais investimentos.

Conforme vimos nos outros indicadores de eficiência, o ideal é comparar o histórico dos dados, uma vez que um ano isolado não diz absolutamente nada. Assim ao compararmos vários períodos desse indicador devemos fazer essas comparação com a maior base possível de concorrentes, para termos uma boa visão se a empresa está tendo sucesso ou falhando na gestão do seu negocio.

Conclusão

Com o Giro de Caixa além de avaliarmos a eficiência da empresa podemos medir a sua saúde financeira. Ao combinar essas relações de atividade, indica a capacidade da gestão para empregar ativos de curto prazo e passivos para geração de caixa da empresa.

Chegamos ao final da nossa serie de estudos dedicados a analisar a eficiência das empresas, temos aí muito indicadores nesse sentido, coloquei aqui nesses artigos os que me interessam, claro se você se interessou em melhorar suas análise pode se aprofundar em diversos outros indicadores que apontam a eficiência na gestão do negócio.

Espero que esses artigos tenham sido um instrumento pra aperfeiçoarem seus conhecimentos sobre a analise de empresa e agora é focarmos nos estudos de REITs.

 

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