Compras Março 2017 – VTR

Ventas Inc - VTRMeus aportes esse mês foram direcionados para os REIT. Aproveitei para reforçar minha carteira de saúde e fiz um novo aporte no Ventas Inc – VTR onde falarei mais a respeito abaixo.

Ventas Inc – VTR

Se chegassem para mim e dissessem que só poderia ter um único REIT de saúde na carteira, sem sombra de duvida minha escolha seria o VTR. A meu ver é o que proporciona a melhor segurança vs retorno, pode soar estranho dizer isso já que minha maior posição no setor é o OHI, ocorre que o OHI está passando por uma fase promocional aí acabei perdendo o controle rsrsrs.

Já falei antes do VTR aqui e aqui. O VTR tem uma taxa de crescimento do FFO por ação de 11% ao ano desde 2011, e uma taxa de crescimento anual de dividendos na casa de +8% isso é um numero impressionante para o setor. Desde que rolou o spin-off em 2015 o fundo cresceu mais de $4 bilhões, saiba mais sobre isso nos links citados no inicio do parágrafo.

São mais de 1.300 imóveis na carteira do fundo, e o principal ponto é que eles estão mudando completamente o core business de ativos. Me agrada muito a forma como vem crescendo a participação dos Medical Office, para mim esses são os menos impactados por governos e consequentemente podem trazer mais segurança no longo prazo. Veja como ficou o portfólio do fundo nesse último trimestre:

vtr portfolio

 

Conheça a Revista Viver de Dividendos, nessa mês falamos do REIT que mais vai se beneficiar com a eleição do Trump.

Compras março de 2017
Empresa Código Qtde
Ventas Inc VTR  23

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Enquanto isso…

ptcarne

NYSE: Compras Dezembro 2016 – VTR

ventas vtrUltima compra do ano se comecei comprando um REIT, porque não terminar comprando um REIT. Fizemos mais um aporte no Ventas – VTR que considero um dos melhores no setor de saúde. Isso pela sua administração, portfólio de imóveis e inquilinos.

Nem estava com tanta ideia de aportar em REIT nesses próximos meses, mas o fato da queda nas taxas de juros, precificadas pelo mercado nesse momento, tem me motivado a comprar mais REITs. Afinal eu não consigo resistir a uma liquidação.

Geralmente as mulheres gostam de ir ao shopping comprar sapatos e bolsas, salvo raríssimas exceções como você que está acompanhando esse chato das finanças falando. Ir ao shopping e comprar é uma forma que as mulheres encontraram de buscar uma sensação de felicidade, tanto é que muitas acabam se viciando nisso.

Eu também gosto de ir ao shopping, só que ao invés de ir no shopping de cimento comprar bolsas e sapatos o meu shopping é a bolsa de valores, a hora do mês que mais gosto é essa, quando chega a hora de escolher e comprar a minha cota na empresa ou REIT.

Se você também é igual e gosta de ir no shopping, mas pra comprar empresas, bem a bolsa de Nova York é o maior shopping do mundo e você vai adorar as promoções que andam rolando por lá.

Ventas Inc – VTR

Muita coisa rolou desde a ultima vez que comprei um REIT de saúde. A principal delas é a eleição de Donald Trump como presidente dos USA, e sua política de remodelação do Obama Care que pode afetar bastante alguns REITs existentes hoje no mercado.

Era um movimento que já estava prevendo desde o inicio do ano, tanto que tomei cuidado de escolher os REITs que tivessem o menor impacto no curto prazo por conta de uma possível mudança no Obama Care que seria inevitável com ou sem o Trump.

Os analistas acreditam que os maiores impactados com essas novas mudanças seriam nos hospitais, esses por terem um custo um pouco mais alto deveriam ser mais impactados pelo corte de gastos. Quanto aos consultórios médicos esses estariam na outra ponta, dos que se beneficiariam por terem um custo bem mais baixo.

As estimativas era que 25 milhões de pessoas ganhariam acesso em 2017 e com o novo plano do Trump o The Commonwealth Fund estima-se que o numero de pessoas com seguro de saúde cairia para 19,7 milhões.

Diante desse cenário só vejo um REIT com uma situação mais critica que seria o MPW que possui 100% do negócio posicionado em hospitais, esse certamente é o que vem sofrendo mais com essas mudanças do Trump.

vtr portfolio

O Ventas pelo seu portfólio ser bem distribuído também possui parte da receita em hospitais, mas essa não passa de 15% o que acho que vai mitigar bastante os riscos. Mesmo assim não segurou a queda de mais de 20% nesses últimos 90 dias.

O Ventas vem fazendo investimentos pesados para diversificar seus ativos. Nesse ultimo 3T16 investiu mais de 1,5 bilhão de dólares, principalmente em Life Science que são Laboratórios geridos pela Wexford.

Nesse ultimo tri o VTR gerou um FFO de 1,03 bem superior aos 0,98 dos FFO gerado em 2015. O que levou a VTR a aumentar sua orientação de FFO para o ano passando de 4,05 para 4,10 até 4,13.

Sobre os dividendos estimase uma baixa de 3,04 para 2,95. Daí você pode estar assustado e se perguntando, mas Viver de Dividendos você não gosta de empresas que crescem dividendos como pode aportar mais numa empresa que está diminuindo. Bem na verdade você precisa de conhecer o case de negócio do VTR pra entender o motivo.

O VTR esse ano fez um spin-off gerando o CCP por isso seus dividendos vieram menores comparados ao ano anterior.

Compras dezembro de 2016 na bolsa de Nova York
Empresa Código Qtde
Ventas Inc  VRT  33

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

MyStocks – Gerenciar ações e opções

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Pessoal o Marcel um leitor do blog desenvolveu um app para iPhone voltado para o controle de operações na bolsa de valores. Acredito que vale a pena vocês darem uma olhada, principalmente aquela galera que mexe bastante com opções e trades. Link do app.

Destacamos um aplicativo para controle de ações e opções na bolsa de forma fácil e intuitiva, direcionado para pequenos investidores. Recomendado para manter um controle de suas operações na bolsa, sendo um ótimo substituto de planilhas e anotações. O aplicativo exibe o lucro de cada operação e um resumo de todas as operações. Possui um recurso diferencial muito intuitivo de projetar os lucros apenas deslizando o dedo na tela para alterar a cotação de venda, permitindo visualizar os ganhos de acordo com cada variação do ativo, sem ter que digitar cada cotação individualmente. Possui destaque visual em diferentes cores para cada operação de acordo com o lucro ou prejuízo, permitindo melhor legibilidade do histórico de operações. O aplicativo é pago, mas está disponível a um preço muito acessível, de apenas $0,99. O desenvolvedor do software é brasileiro, facilitando a comunicação e o envio de sugestões de melhorias.
Link da AppStore:
MyStocks – Controle suas ações e opções na bolsa

Ele deixou de cortesia exclusiva pro pessoal aqui do blog três PromoCodes. Então vou coloca-los abaixo e o mais rápido no gatilho pra inserir leva.

  • XTHRMR44XTK – ultimo caracter é um número, adivinhe
  • RJ69W6XENR4 – ultimo caracter é um letra que está entre M a T, adivinhe
  • 3FWP3NHMEK4 – ultimo caracter é um número, adivinhe

 

Enquanto isso…

Aquele momento que você descobre que não vai mais se aposentar!

maisa aposentar

NYSE: Compras Agosto 2016 – VTR – STAG

ventasEstou montando minha carteira de REITs nos Estados Unidos, se acompanhar minhas ultimas compras logo vai perceber que meus aportes estão sendo direcionados para ativos dessa categoria. Esse mês adicionei quatro REITs na minha carteira, primeiro falarei de dois e depois no final do mês dos outros, sendo um deles o Ventas Inc VTR abaixo você pode conferir mais detalhes sobre o fundo.

Meu foco é procurar ativos que proporcionem segurança na distribuição dos dividendos, por isso muitas vezes opto por comprar determinados REITs que apesar de não possuírem altos Yields, mas me deixam dormir tranquilo de noite.

Provavelmente se pegar alguns REITs que comprei vai achar outros distribuindo o dobro de dividendos, mas uma pergunta que sempre me faço é se esses dividendos serão sustentáveis à longo prazo.

Compras agosto de 2016 na bolsa de Nova York
Empresa Código Qtde
Ventas Inc  VTR  33
Stag Industrial Inc  STAG  54

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Inclusive atualizei a pagina com a minha Carteira excluindo os ativos que foram vendidos. Se ficar surpreso de porque todas as minhas ações Brasileiras não estão constando mais na lista, veja nesse vídeo o porque.

Sobre o Stag Industrial (STAG) já falei esses dias atrás então não vou entrar muito em detalhes. Se quiser saber mais, consulte esse artigo.

Bem vocês devem ter achado que escrevi errado no primeiro parágrafo, quando disse que tinha comprado 4 REITs mas só descrevi dois aqui. Não está errado, é isso mesmo!

Comprei quatro mas vou falar agora sobre 2 e depois no final do mês falo sobre os outros dois. Esses posts de REITs ficam muito grandes, não ficaria legal colocar dois num mesmo artigo. Geralmente esses posts de compra é um dos últimos do mês mas por conta disso tive que antecipar.

Ventas Inc – VTR

Ventas é um REIT de saúde, lembrando que essa não é minha primeira aquisição no setor, já tenho na carteira o Omega Healthcare Investor OHI que é de saúde mas especializado em Asilos e clinicas de tratamento. Com essa aquisição do Ventas eu fecho a minha carteira no setor.

Esse setor de saúde em particular, não está passando por uma momento muito bom. Para aqueles investidores que são focados no longo prazo, estão tendo a oportunidade de comprar REITs de grande calibre a preços realmente atrativos.

setores REITs

Se pegar REITs como o VTR que tem fundamentos tão bons quanto a outros gigantes como O, DLR, e ESS comparar o valuation vai perceber que temos um bom desconto para os REITs de saúde. Acima podemos acompanhar que o setor de saúde é o que está com o maior Yield depois do setor de Hotéis e Resorts, mas esse também é um que vive em promoção então não dá pra comparar.

Quando comprei OHI no começo do ano minha intenção era comprar o VTR, mas pelo fato do OHI estar bem descolado optei por ele, mas analisando os cases de negócio pra mim VTR sempre foi muito mais parrudo e seguro.

O Spin-off foi fundamental

Acompanho Ventas desde o ano passado quando ele sofreu o Spin-off, a única preocupação que tenho no setor de saúdes é com relação a Skilled Nurse Facilities (SNF) que são como asilos com enfermeiras. O governo americano subsidia essas casas e banca parte desses gastos para os idosos de baixa renda.

Esse sub-setor de SNF é um dos mais lucrativos que existe, acontece que em se tratando de governo qualquer canetada pode ser fatal na geração de caixa. Por isso optei entre tantos REITs dessa área pelo OHI, por ter uma menor exposição a dependência de receitas do governo.

Antes o VTR tinha uma fatia muito grande nesse setor então eles tiraram todas essas propriedades e colocaram em um REIT a parte o CCP, bem se eu estive como acionista naquela época e me conhecendo iria ficar muito bravo com isso kkkk

vtr spin off

Bom como fiquei acompanhando de fora aproveitei a deixa pra poder avaliar o VTR com mais carinho, foi daí que cheguei a conclusão que pra mim ele é o melhor case de negócio dos REIT de saúde.

Ele passou com o spin-off de 18% em SNF para 4% e desde então a diretoria tem feito um bom trabalho pra diversificar em outros tipos de propriedades e minimizar ainda mais a dependência de receita nessas áreas. Parecia um  sonho, porque era exatamente um REIT assim que eu queria na carteira.

Antes do spin-off o VTR tinha 75% de renda proveniente do setor privado, hoje pós Spin-Off a receita privada é de 83% sem contar que VTR moveu os ativos mais arriscados para o REIT CCP por isso disse que ficaria muito bravo se tivesse como sócio na época, por ter que ficar com a bomba do CCP de brinde.

A exposição do VTR ao governo é de 17% dividido da seguinte forma: 4% em SNF, reabilitação de longo prazo (quando se faz reabilitações em instalações pro mais de 30 dias) com 7% e 6% em hospitais.

Magica do VTR foi tirar a exposição de setores mais arriscados e coloca-la em hospitais que tem um risco de corte muito menor. Existe um risco dos hospitais estarem sujeitos a um corte no repasse do governo, mas sinceramente quem mora nos USA sabe dizer qual foi a ultima vez que um hospital teve que ser fechado pro falta de repasse ?

Além disso VTR está investindo em hospitais de mais alta qualidade, por exemplo eles fecharam um acordo com o pessoal do Ardent Care Hospital que é pertencente ao bilionário Sam Zell. Ventas abocanhou 10 hospitais que serão alugados para o pessoal da Ardent o negócio valeu 1,4 bilhões de dólares.

Foco em especialidades

Há algumas semanas atrás, VTR fez mais uma aquisição que pra mim foi ainda mais interessante que os hospitais. Ele adquiriu todo o portfólio de Laboratórios Científicos da Blackstone Real Estate Partners, com 23 propriedades já operacionais e 9 propriedades em desenvolvimento.

A transação custou U$ 1,5 bilhões e mais de 33 milhões de dividas assumidas da Blackstone. Essa aquisição irá aumentar a geração de caixa em 6,8% já de imediato, depois das 9 propriedades concluídas passaram para 7,5% ao ano. Já teremos aí uma raia de crescimento dos dividendos pelos próximos anos. Abaixo confira como vai ficar agora o mix do VTR:

vtr pos aquisicao labs

 

Esses laboratorios sao alugados para grandes universidades ou laboratorios de medicamentos. Geralmente eles estão dentro dos campos ou próximos das instalações dessas faculdades. Veja alguns inquilinos novos que entraram na lista do VTR

inquilinos vtr novo

Além disso essas propriedades proporcionam oportunidades de desenvolvimento no curto prazo, uma vez que já estaremos dentro do quintal. Abaixo duas propriedades que estão em desenvolvimento e devem ser inauguradas ano que vem.

propriedades em desenvolvimento vtr

O setor de Laboratorios tem aproximadamente U$ 50 bilhões do bolo de 1 Trilhão dos imóveis de saúde. Instalações de Laboratórios são altamente especializadas e usadas pelas empresas de tecnologia para conduzir suas pesquisas e desenvolvimentos. Inquilinos incluem: industrias do setor farmacêutico, biotecnologia, empresas de dispositivos e aparelhos médicos, universidades e instituições de pesquisa.

setor de saude

Os fundamentos

No ultimo tri Ventas reportou 1,04 de FFO por ação, representando um crescimento de 7% comparado ao ano passado. Esse crescimento foi impulsionado pelos investimentos realizados em 2015, mas principalmente pela aquisição da Ardent que falei logo no inicio.

VTR já atualizou o FFO anual de U$ 4,05 para 4,13. Gosto muito quando eles revisão a previsão pra cima, o famoso voando baixo. Se concretizar deve ser um crescimento de 3 a 5% comparado com ano anterior.

Nos últimos 5 anos o VTR teve uma taxa de crescimento nos dividendos de 8,1% se comparamos com outros pares como HCP que teve 3,3% e HCN que tem 3,1% mostra que a estratégia adotada pela VTR tem dado bem mais sucesso que a de seus pares.

Viver de Dividendos

Considerando essas duas compras e os últimos dividendos distribuídos, tenho uma adição de U$ 164,16 por conta da compra do VTR e U$ 45,87 por conta da compra do STAG convertendo isso para o cambio de hoje teríamos R$ 663,69 de dividendos adicionados na minha carteira todo ano.

Invista nos Estados Unidos

Se você gostou deste REIT e quiser comprar outros com o mesmo perfil, saiba que é possível investir nos Estados Unidos de forma simples e barata. Não precisa ter tanto dinheiro e pode-se operar daqui do Brasil.

Abra sua conta numa corretora americana, diversifique seus investimentos em dólar e comece agora mesmo a montar sua carteira de ações nos Estados Unidos. Veja aqui como Abrir uma conta na corretora americana.

Enquanto isso…