Papo de Dividendo #30: LMT – WFC – TM – NVS – AAPL – GOOGL – CX

podcast-imageFalamos da eleição de Trump e como isso vai afetar cada setor americano, quais empresas vão se beneficiar e quais vão ficar no prejuízo com as políticas propostas por Trump além disso veremos algumas empresas como a Lockheed Martin e muitas outras. O nosso podcast traz notícias dos principais mercados no mundo inteiro. Falamos sobre política internacional, tendências de mercado e trazemos noticias sobre as principais empresas americanas e europeias.

Nesse cast falamos da:

  • Lockheed Martin
  • Wells Fargo
  • Toyota
  • Novartis
  • Apple
  • Google
  • Cemex

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Papo de Dividendo #28: HSBC – TKTDY – NSANY – SFTBY

podcast-imageFalamos nesse podcast sobre os resultados do HSBC e quanto a venda do Brasil representou de queda nos seus lucros. O nosso podcast traz notícias dos principais mercados no mundo inteiro. Falamos sobre política internacional, tendências de mercado e trazemos noticias sobre as principais empresas americanas e europeias.

Nesse cast falamos da:

  • Nissan
  • Softbank
  • Takata
  • HSBC

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NYSE: Vendas Outubro 2016 – WFC

wells-fargo-2Esse é um dos posts pouco comum por aqui, quem me acompanha a mais tempo sabe que as vendas são bem raras por aqui, como sempre digo no começo desses posts: Patrimônio é igual sabão quanto mais você mexe mais ele diminui. Vamos falar nesse artigo sobre alguns pontos chaves que vejo como impedimento para manter Wells Fargo na minha carteira de ações.

Recentemente fiz um post que aconselho todos a lerem: Não seja sócio torcedor, onde mostro porque muitos investidores não vendem suas ações por medo de enfrentar o prejuízo.

Geralmente quando resolvo vender uma empresa sigo o mesmo processo de compra, quando vou comprar uma nova empresa pra carteira, começo a namorar ela e depois de um tempo se ainda tiver atraído por ela efetuo a compra. Na venda vai no mesmo ritmo, quando estou insatisfeito, vou acompanhando a empresa de perto e se ela não reverter e ainda continuar insatisfeito depois de um tempo simplesmente a retiro da carteira.

Definitivamente nao tive sorte alguma nas minhas escolhas bancarias, a primeira baixa na minha carteira americana foi o HSBC, relembre aqui. Estava indo bem quando explodiu o processo de na suíça contra o banco inglês. Desde então as receitas despencaram de 74 bilhões para 67 bilhões nesse ultimo ano e os lucros caíram ainda mais, passando de 3,45 para 2,40.

Não tem como saber que a bomba da suíça iria debandar pra esse lado negativo contra o HSBC, enfim o mesmo tornou a acontecer, só que agora com o WFC envolvido em outro escândalo.

Tudo que o você precisa saber sobre o escândalo do Wells Fargo

A treta foi tão grande que causou a demissão do CEO John Stumpf e pode dar até cadeia pra ele. O banco do acionista Warren Buffett irá começar o seu processo de reestruturação.

Em setembro ultimo, explodiu um escândalo de fraude. Em um processo da cidade de Los Angeles contra o WFC que multou o banco por 187,5 milhões de dólares devido a abertura de mais de 2 milhões de contas e cartões de créditos fraudulentos. Como assim Viver de Dividendos ????

Entre 2011 e 2015 aproximadamente 5% dos 5300 funcionarios do banco abriram mais de 2 milhões e contas e cartões de credito sem autorização dos clientes. O advogado dos funcionários alegam que não foi culpa deles. Que isso foi pressão da administração do banco, de acordo com eles havia a eminência de uma demissão caso as metas não fossem batidas. Pra quem trabalha em bancos brasileiros isso não é novidade.

Isso obviamente vai mascarar e muito os resultados do banco nesses últimos anos. Você pode pensar que o CEO não tem culpa disso, que a administração não sabia que os funcionários fizeram as fraudes. Aí que você se engana!

Em 2005 empregados já chamavam a atenção da administração, dizendo que a alta nas vendas e  produtos financeiros eram resultados da fraude. A coisa foi tão complicada que os funcionários que tentaram alertar sobre a fraude foram demitidos, e também foram colocados na lista negra do setor bancário.

Adicione isso ao fato de que o Stumpf testemunhou perante o Congresso americano que sabia da fraude desde 2013. Inclusive ele mesmo demitiu por e-mail um funcionário que tentou alerta-lo sobre o escândalo. Aí você começa a entender porque ele perdeu o emprego e ainda por cima teve que devolver os 41 milhões de bônus recebidos. Quem me dera que os CEOs meia bomba que temos aqui no Brasil tivessem que devolver a grana das bonificações pros minorOTÁRIOS, os Eikes iriam chorar!

O tamanho da fraude

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O problema da fraude não nem tanto pelo impacto financeiro que deve afetar os resultados em míseros 2,6 milhões pra quem fatura 86 bilhões é carne de vaca. Mas o problema é a imagem do banco e um possível impacto nas vendas futuras.

Pra terem uma ideia tivemos uma diminuição de 30% na abertura de novas contas em setembro comparando com o mês anterior e referente a venda de financiamentos caiu 24%.

Apesar dos pesares

Apesar de todos os problemas da fraude o WFC ainda é disparado a melhor opção de bancão nos USA. Se comparamos os fundamentos do WFC com JPM, BAC, C e outros ele vai se sair muito melhor em todos os fundamentos.

O WFC vem mantendo um crescimento das receitas, porém seu grande problema nesses últimos anos tem sido um aumento expressivo das despesas operacionais. Esse aumento não tem projeções recentes para diminuir, primeiro o banco precisa de remodelar a sua cultura de vendas, já falei aqui no papo de dividendos que tem vários funcionários processando o WFC por conta dessa política.

Depois o banco deve fortalecer o processo de auditoria interna, principalmente pra evitar problemas futuros como esses que estamos presenciando. E pra finalizar o banco precisará de investir pesado em marketing para tentar recuperar a imagem corroída pelos escândalos, o que deve  aumentar a já pressionado despesa operacional.

Será o fim do Wells Fargo?

Precisa de responder isso… claro que não! O WFC tem aí mais de 150 anos de vida, não vai ser uma fraude boba dessa que vai complicar a vida do WFC.

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Se ele não vai se complicar com isso, então porque você vai vende-lo?

A minha decisão não é exclusivamente por conta disto, claro que o momento contribuiu, mas também estou olhando o cenário futuro, alias quase sempre traço as perspectivas macro futuras para tomar essas decisões.

O que me preocupa é esse fato do juros negativos, essa bomba uma hora vai explodir e vai cair no colo dos bancões esse conta, já troquei ideias sobre isso com o blogueiro Rodolfo Oshiro. Claro nos USA ainda estão bem longe de um cenário como o Europeu ou Japonês que já estão navegando nesses juros negativos, mas com a globalização que temos hoje e principalmente se tratando de mercado financeiro, não duvido que todos serão afetados.

Quer ver o efeito colateral começando a acontecer… quem acompanha o Papo de Dividendo está sabendo dos vários resultados negativos que começaram a aparecer nos bancos ingleses. Não! Não é por causa do Brexit, mas sim por conta dos juros negativos. Vários bancos estão tendo prejuízo, tem noção do que é isso!

Diante deste possível cenário e aproveitando uma reestruturação da minha carteira, acabei optando por retirar o WFC do meu portfólio. Na próxima semana vamos falar sobre o ultima venda do mês!

Venda de Outubro de 2016 na bolsa de New York
Empresa Código Qtde
Wells Fargo & CO  WFC 20

Já atualizei a minha carteira com essa venda.

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Enquanto isso…

Num balanço comentado da Lockheed Martin disse que muita gente achava que o Obama é um cara gente legal, mas que o pessoal não conhecia metade da missa. Daí coloquei em xeque esse fantoche esdrúxulo do Obama e o leitor Marcos me questionou sobre isso, bem abaixo está a resposta que recomendo a todos assistirem.

Papo de Dividendo #27: DB – WFC – GOOGL – Twitter – SPACE – UBER – AMTD

– Deutsche Bank com serios problemas
– Wells Fargo teve seu CEO depondo no congresso
– Google Station
– Compradores do Twitter dão seus lances
– SpaceX e colonização em Marte
– Uber adquire Otto
– Quem vai comprar o SoundCloud
– TD Ameritrade de olho na Scottrade
IPO semana:

  • Advance Disposal Services – ADSW
  • Camping World Holding – CWH
  • Coupa Software – COUP
  • AquaVenture Holdings – WAAS
  • Abalon Therapeutics – OBLN
  • Everspin Technologies – MRAM

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Viver de Dividendos Papo de Dividendo #27: DB - WFC - GOOGL - Twitter - SPACE - UBER - AMTD
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Agora a moda vai ser imigrar pra Marte

 

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Dezembro de 2015 – Dividendos recebidos

carnival-cruise-stock-symbolEsse é o meu assunto favorito no blog, falar sobre recebimentos de dividendos é muito bom, de certa forma cada mês que escrevo artigos como esse é como se fosse dado mais um passo rumo a independência financeira. Chega a ser fantástico se levarmos em consideração que esse montante que estou a receber nesse mês é fruto de uma ação que tomei no passado e que vai me beneficiar por anos trazendo um retorno passivo.

Vale ressaltar conforme falei no meu post de fechamento anual, consegui bater a meta que havia estipulado de alcançar R$ 750,00 por mês em dividendos. Nesse mês de Dezembro em especial foi o mês recorde de recebimento de dividendos nos Estados Unidos, ou seja R$ 233,47 superior ao antigo recorde do mês de setembro que tinha sido de 202.

A magia de empresas de crescimento de dividendos é que elas tendem a sempre nos agraciar com essas surpresas. Como é satisfatório ter a garantia que sua receita de dividendos será maior que o ano anterior mesmo que você não aporte nada.

O destaque do mês foi:

  • Wells Fargo – WFC: Se olharmos os lucros e receitas o banco não teve um desempenho fenomenal, obteve um lucro liquido de 23 bi em linha com o ano anterior o lucro por ação foi de 4,15 um aumento de 1% comparado ao ano anterior e a receita aumentou 2% indo para 86 bilhões de dólares.
    Esse crescimento de receita e lucro foi muito fraco e o mercado acabou penalizando isso, tanto que a WFC chegou a bater a mínima das ultimas 52 semanas, eu particularmente em bancos não me preocupo muito só com geração de receita e lucros, gosto de olhar o crescimento dos depósitos e da margem bancária. Vamos ver como ficou esses dados.
    A margem bancária teve uma melhora considerável saindo de 56,7% no 3T15 para 57,4% nesse último trimestre.wfc
    Os resultados de empréstimos foi bom e acredito que o crescimento da taxa de juros por parte de FED deve favorecer o WFC, então é provavelmente que veremos melhoras pra esse 2016. Os empréstimos tiveram um crescimento de 7% indo para 912 bilhões ou +62,9 bilhões comparado ao tri anterior. A média de depósitos também teve um crescimento de 6% ou 1,2 trilhões de dólares sendo 67,9 bilhões a mais que o tri anterior.O WFC não está entregando uma taxa de crescimento robusta, mas em compensação vem mantendo um crescimento orgânico e saudável. Os crescimento na taxa de deposito e empréstimos mostram isso, além das melhoras no índice de eficiência.

    Nesse ultimo balanço estimei um lucro por ação de 1,04 e veio 1,03 e uma receita de 21.896 sendo que veio 21.586 está evidente que fui um pouco otimista, vamos ver no próximo tri se consigo cravar melhor minhas estimativas sobre ele.

Dezembro de 2015 - Dividendos recebidos na BVMF
Ativo Cód Valor
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 32,00
FII BB PRGII BBPO11 R$ 48,30
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 49,44
FII GALERIA EDGA11B R$ 26,31
FII EUROPA EURO11 R$ 35,10
FII ANH EDUC FAED11B R$ 51,00
FII RIOB RC FFCI11 R$ 13,60
FII RB CAP I FIIP11B R$ 39.74
FII S F LIMA FLMA11 R$ 46,50
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,6
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 17,40
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 19,68
FII D Pedro PQDP11 R$ 7,99
FII Hotel Maxinvest HTMX11B R$ 94,90
RB CAPITAL RENDA II  RBRD11  R$ 29,75
BANCO BRADESCO SA BBDC3 R$ 4,40
AMBEV SA ABEV3 R$ 51,00
ODONTOPREV SA ODPV3 R$ 12,80
Total   R$ 607,51
Dezembro de 2015 - Dividendos recebidos na NYSE
Ativo Cód Valor
CHEVRON CORP CVX 8,24
WELLS FARGO WFC 5,25
JOHNSON & JOHNSON JNJ 4,72
MC DONALDS CORP MCD 6,23
NORFOLK SOUTHERN CORP NSC 3,72
VISA INC V 4,61
COCA-COLA CO KO 5,77
AFLAC INC AFL 4,59
EMERSON ELECTRIC CO EMR 4,65
3M CO MMM 3,59
CME CROUP INC CME 3,85
INTEL CORP INTC 3,53
UNION PACIFIC CORP UNP 2,69
Total  R$ 233,47 US$ 61,44

Total Geral: R$ 840,98

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 3,80 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

Acompanhe na pagina com as atualizações dos rendimentos mensais e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funciona os dividendos no EUA.

 

Dezembro de 2014 – Dividendos recebidos

Dezembro de 2014 – Dividendos recebidos

101561267-143608101.530x298Esse mês de Dezembro veio bem abaixo dos últimos 3 meses que estava na média de 800 reais, o motivo dessa leve queda no rendimento foi porque nenhuma empresa da bolsa Brasileira pagou dividendos em Dezembro, se não fosse o mercado americano a coisa poderia ter sido pior. Nesse mês eu recebi dividendos de 10 empresas americanas, a periodicidade no pagamento de dividendos do mercado americano é muito melhor que no mercado brasileiro, por aqui são poucas as empresas que efetuam 4 pagamentos por ano, já na bolsa de NYSE os pagamentos são cumpridos à risca.

Os destaques do mês foram:

  • Visa Inc – V: aumentou a sua receita operacional em 8,6% para US $3,2 Bilhões e o lucro liquido subiu para US $ 1,4 bi dando um LPA de US $ 2,18. A empresa anunciou um programa de recompra de ações de US $ 5bi. A principal noticia nesse 4T foi a parceria fechada da Apple com a Visa para projetar o Apple Pay e entrar na industria de pagamento móvel, com estimativas de receitas na casa de U$ 1 Trilhão em 2017. E os rumores de que a China estaria abrindo o seu mercado de transações domesticas para cartões de credito. Ela sem duvida é minha melhor ação na carteira foi a que me deu a maior rentabilidade desde o dia que entrei na empresa já foram +26% de alta. Estratégias focadas em dividendos são muito importantes mas é fundamental ter um mix de empresas na carteira e mesclar entre empresas de Crescimento Forte e de Crescimento de Dividendos. O balanço da Visa é de Setembro a Setembro então o 4T14 fechou no final de Set/14 já aproveitei e atualizei o quadro da empresa com as novas informações.
  • Aflac Inc – AFL: A empresa é muito dependente do Japão, tanto que seus resultados são um espelho do PIB japonês, isso pode ser problemático para empresa pois ela não tem conseguido crescer nos EUA e a maioria das suas receitas é proveniente da venda de seguros contra câncer para os japoneses soma-se a isso a forte dependência da empresa ao Iene, cada dólar hoje equivale a 115,2 ienes e a tendência com o Japão entrando em recessão é que a moeda desvalorize mais. Para o investidor que acredita numa recuperação da economia japonesa pode ser uma boa oportunidade. Aflac tem um Payout de 25% e paga um crescimento de dividendos desde 1982 com esse payout e os índices de crescimentos fixados pelos analistas em 5 a 6% eu acredito que o crescimento de dividendos da empresa esteja garantido, pra mim isso é o suficiente para manter na carteira, pois meu objetivo na Aflac foi para montar minha carteira de empresas de Crescimento de Dividendos.
  • Wells Fargo – WFC: Empresa apresentou um lucro liquido de US $ 5,7 Bi nesse 3T14 uma alta de 3% frente ao trimestre anterior, receitas acompanharam o crescimento e saíram de $ 21 bi no 2T para $ 21,2 bi no 3T. Outro destaque interessante foi o crescimento no índice de eficiência que foi para 57,7% e o Tier 1 do Basileia 3 que está em 11,16% frente ao do ano passado que era de 10,46%. O banco é muito redondo não tem nem muito o que se preocupar é só ir acompanhando os resultados anualmente.
  • Mc Donalds Corp – MCD: Eu já disse em outros posts que o Mc Donalds vem tendo dificuldades em apresentar um crescimento nos seus resultados, basicamente isso é motivado por dois motivos, o primeiro foi o escândalo na china com o OSI Group o segundo foi o fechamento pela vigilância sanitária da Russia de várias lojas do MCD. Eu não vejo esses escândalos como um problema a LP pois a memória dos consumidores são bem curtas nesses casos. O que mais me preocupou foi que rolou uma pesquisa da Consumer Reports e o público de +12 anos respondeu que preferiria comer em qualquer um restaurante do que comer no McDonalds. Diante desse cenário a administração vem movimentando esforços para reverter esse quadro, uma das primeiras medidas para 2015 é a redução no cardápio, o menu do MCD cresceu nos últimos anos e isso complica a experiência do consumidor e sobrecarrega o pessoal da linha de produção que acaba demorando mais para montar os lanches. O plano é aparar os itens do menu e trabalhar com menos ingredientes, tirando alguns conservantes desnecessários. Outra medida muito boa que vem no próximo ano é a instalação de telas touchscreen em mais de 2.000 de seus 14.000 restaurantes, veja aqui o sistema em ação com isso os clientes poderão personalizar seus hamburgs, essa pra mim parece ser o melhor caminho a tendência é o consumidor optar por um lanche mais customizado, por exemplo aqui na minha cidade recentemente abriu uma dessas hamburgueria com touchscreen e ela tem ficado cheio, imagina isso no McDonalds, o lado ruim é que os professores não poderão mais zombar dos alunos dizendo que se não estudarem vão se tornar atendentes do MCD (sim eu sei é uma piada de mal gosto)

McDonalds Menu Touch

  • Coca-Cola Co – KO: Nesses últimos tempos está se tornando cada vez maior os desafios para as empresas Aristocratas de Dividendos. Outra que tem enfrentado dificuldades em crescer é a Coca-Cola as receitas estão estagnadas nas principais regiões do globo, como as receitas não crescem a administração começou um programa de reestruturação e contenção de custo que será concluído em  2019, com isso estima-se um crescimento de 3B eu achei um pouco audacioso para uma empresa que tem lucro de 9bi. Enfim vamos acompanhando para ver os resultados, nesse meio tempo a empresa vai fazer novas parcerias uma delas foi a compra de 17% da maior empresa de energéticos dos EUA a Monster Beverage (NASDAQ: MNST) a ideia é distribuir a nível global os Monster que atualmente tem dificuldades em fazer uma distribuição forte fora dos EUA. Outra tacada foi o anuncio do lançamento de uma nova marca de leite premium o Fairlife para o próximo ano, explorando esse mercado que é completamente novo para a empresa.
Dezembro de 2014 - Receita com dividendos BVMF
Ativo Cód Valor
FII AESPAR AEFI11 R$ 15,98
FII AG CAIXA AGCX11 R$ 14,20
FII BB PRGII BBPO11 R$ 21,64
FII BMBRC LC BMLC11B R$ 11,62
FII BC FUND BRCR11 R$ 29,29
FII CX CEDAE CXCE11B R$ 15,15
FII MTGESTAO DRIT11B R$ 18,72
FII OURINVES EDFO11B R$ 11,77
FII GALERIA EDGA11B R$ 12,10
FII EUROPAR EURO11 R$ 31,20
FII ANH EDUC FAED11B R$ 17,52
FII RIOB RC FFCI11 R$ 15,09
FII RB CAP I FIIP11B R$ 13,99
FII S F LIMA FLMA11 R$ 47,84
FII CSHGSHOP HGBS11 R$ 27,60
CSHG JHSF PRIME OFFICES  HGJH11 R$ 9,40
FII CSHG LOG HGLG11 R$ 17,40
FII HG REAL HGRE11 R$ 23,20
MAXI RETAIL  MAXR11B R$ 13,06
FII D Pedro PQDP11 R$ 2,67
FII RBPRIME1 RBPR11 R$ 97,50
Total   R$ 466,94
Dezembro de 2014 - Receita com dividendos NYSE
Ativo Cód Valor
CHEVRON CORP CVX  U$ 8,24
HSBC HOLDING HSBC  U$ 9,50
WELLS FARGO WFC U$ 4,90
JOHNSON & JOHNSON JNJ U$ 4,41
MC DONALDS CORP MCD U$ 5,95
NORFOLK SOUTHERN CORP NSC U$ 3,59
VISA INC V U$ 2,35
COCA-COLA CO KO U$ 5,34
AFLAC INC AFL U$ 4,37
EMERSON ELECTRIC CO EMR U$ 4,61
3M CO MMM U$ 3,00
Total  R$ 146,84  U$ 56,26

Total Geral: R$ 613,78

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 2,61 (veja aqui)
  • Valores de dividendos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja considerando o imposto de renda.

 

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Compras NYSE Abril 2014 – WFC

wells fargoEu tenho uma queda por empresas do setor financeiro, esse talvez seja um dos meus defeitos que vai me custar mais caro, essa minha obsessão pelo setor acaba me deixando com uma posição um pouco maior eu acabo tentando me controlar para manter um equilíbrio na diversificações dos setores na minha carteira, mas o setor financeiro acaba sempre ganhando mais destaque.

Eu já tinha comprado ações do HSBC e nessa primeira compra resolvi arrematar também um punhado de ações do Wells Fargo, apesar de ser um banco também ele é totalmente diferente do HSBC, o Wells Fargo é mais voltado para o middle market ou seja o mercado de empresas de médio porte.

Como eu mencionei no artigo sobre a compra da Baxter em abril eu efetuei a compra de algumas empresas, mas estou fazendo a analise desses ativos separadamente. Abaixo segue dados sobre a compra da:

Wells Fargo & CO New – WFC – 20

Wells Fargo & CO NEW – WFC

O Wells Fargo é hoje o 4º maior banco dos EUA é um banco bem diversificado. Eu acredito que seu modelo de negocio ira prosperar muito no mercado americano, além de atuar diretamente como banco ele ainda possui posições de liderança em algumas empresas ligadas ao setor incluindo uma das lideres em hipotecas, para ter uma ideia 1 a cada 3 hipotecas no país se origina no Wells Fargo.

Na época de crise em 2008 a Wells Fargo conseguiu se sair muito bem, evitou sérios problemas no balanço e foi capaz ainda de aproveitar e comprar a Wachovia Bank que estava em condições muito favoráveis, atualmente eles tem uma posição muito forte dentro do mercado para aproveitar a recuperação econômica e as taxas de juros mais elevadas.

Indicador Valor
Índice de basileia 10%
NIM 3,39
PDD/LL 0,11
Índice de eficiência 58,30%
Índice de cobertura 96

O Wells Fargo consegue captar dinheiro de forma bem barata o que beneficia bastante com isso aumentando a sua margem de ganho. Ele chega a ser no setor de Bancos Regionais o segundo com a melhor margem operacional. Seus principais concorrentes são M&T Bank Corp e US Bancorp mais estão muito distante do Wells Fargo veja pelo valor de mercado de cada um:

  • WFC: 278 bilhões
  • MTB: 16 bilhões
  • USB: 79 bilhões

Eu costumo dizer se quer investir em banco sem ter surpresa entre sempre nos maiores, banco é muito difícil de se analisar e muito fácil de se fraudar informações, vide que no Brasil já tivemos alguns casos interessantes de bancos que apareceram quebrados da noite para o dia e isso também ocorre nos EUA vide AIG.

Apesar de ser o 4º maior banco acredito que ele ainda tenha muito para crescer dentro do mercado americano e eu fiquei muito satisfeito com a competência da diretoria ao passar pela crise de forma bem clara, sabendo a hora de recuar e a hora de avançar, em 2008 os dividendos foram praticamente suspensos para que o banco pode-se se reestruturar com isso vemos que a preocupação deles não é apenas no momento mas sempre visando o futuro, boa governança é algo fundamental nas minhas escolhas.