Esse é um dos posts pouco comum por aqui, quem me acompanha a mais tempo sabe que as vendas são bem raras por aqui, como sempre digo no começo desses posts: Patrimônio é igual sabão quanto mais você mexe mais ele diminui. Vamos falar nesse artigo sobre os pontos negativos que vejo no atual case de negocio do Mc Donalds – MCD.Recentemente fiz um post que aconselho todos a lerem: Não seja sócio torcedor, onde mostro porque muitos investidores não vendem suas ações por medo de enfrentar o prejuízo.Geralmente quando resolvo vender uma empresa sigo o mesmo processo de compra, quando vou comprar uma nova empresa pra carteira, começo a namorar ela e depois de um tempo se ainda tiver atraído por ela efetuo a compra. Na venda vai no mesmo ritmo, quando estou insatisfeito, vou acompanhando a empresa de perto e se ela não reverter e ainda continuar insatisfeito depois de um tempo simplesmente a retiro da carteira.

O momento do Mc Donalds

Já tinha falado em outros posts aqui do blog sobre o momento ruim que o McDonalds vem passando, confira aqui nesse post de Dividendos de Dezembro de 2014, inclusive nesse artigo teve outra empresa que também foi retirada da carteira.Falando especificamente do McDonalds, ele não vinha enfrentando um bom momento, sua receita estava contraindo e seus lucros estavam sendo sustentados graças a venda de ativos. Já tinha falado aqui no Papo de Dividendos de algumas vendas de lojas que o McDonalds vinha realizando. Isso fazia parte do plano de reestruturação do McDonalds.Certamente o McDonalds iria ter uma receita bem menor do que atualmente, na visão deles muitas lojas estavam sendo mau gerenciadas porque eles não conseguiam entender os hábitos dos consumidores locais, vendendo as lojas próprias para franqueados esses saberiam como atender melhor esses hábitos. Com isso as lojas agora franqueadas cresceriam o consumo de venda e o McDonalds consequentemente arrecadaria mais por esse aumento.Ocorre que com uma loja própria o McDonalds teria uma receita e lucro maior, sim existe esse risco dos hábitos dos consumidores, mas passando o ponto para outra administração, certamente boa parte desse lucro que retornaria para os acionistas ficaria nas mãos dos franqueados.

Perda de força na marca

Entendo que a medida seria uma forma de reverter o quadro negativo da empresa, entendo até como uma alternativa para tentar reverte o mau momento nas finanças. O problema do McDonalds não é apenas no seu modelo de negócio, mas também na sua concepção de marca, eles batem na tecla de que a marca do McDonalds tem forca, concordo com isso, mas varias pesquisa vem mostrando que a marca McDonalds vem perdendo espaço nas camadas mais jovens.Acima uma lista de Fast-Food focados em Hamburg feita pela Consumer Reports veja que o MCD ficou na lanterna com a pior nota por parte dos consumidores. Acho que a Marca é um dos fossos competimos mais fortes que existem e quando ela começa a se deteriorar é muito preocupante. Isso foi um dos pontos que me fez sair da posição.

O sistema touch no Mc Donalds

Partindo daí a administração tentou reformular a percepção dos consumidores, tornando a marca mais atraente para os jovens, conforme falei no post de Dividendos de Dezembro do ano passado eles criaram um terminal touch de auto atendimento, esse terminal vinha com a possibilidade do consumidor poder customizar seus lanches.A ideia era que a camada mais jovem prefere a opção de escolher o que vai comer e não mais pedir um numero já predeterminado, quem já foi numa Subway entende mais ou menos como funciona isso. Eles começaram a instalar esses terminais no Canada e depois foram para a Europa, já instalaram em UK, França e Italia.Depois dos terminais touch eles sentiram uma melhora no Canada e UK porém Italia e França ficaram relativamente estáveis, na verdade França teve uma leve queda. Não sei se já começaram a colocar por aí no Brasil, ocorre que pra quem não conhece Irlanda é como um braço da UK tipo o Paraguai ai no Brasil. Então tem vários restaurantes aqui em Irlanda que já estavam com esse terminal. Tive a oportunidade de testar um destes, veja aqui o vídeo:Confesso que fiquei muito frustado ao utilizar o terminal, esperava algo mais variado, simplesmente pegaram o modelo de pedir para o atendente e jogaram pra dentro de uma tela touch, não tem como você customizar o Hamburg, nem criar novos sabores. Enfim fiquei um pouco decepcionado com a minha primeira impressão.

O números

Olhando os números a receita do MCD vem caindo desde 2013 saindo de 28 bilhões para atuais 25 bilhões, perderam-se aí nesse 3 anos praticamente 1 bilhão de receita por ano. Quanto ao lucro esse se manteve em alta, as vezes você vai pensar, então significa que eles ganharam produtividade. Pois infelizmente não, ocorre que começaram a vender as lojas e distribuir esses lucros com dividendos.Quanto ao endividamento está começando a ascender o sinal amarelo, o ICJ chegou abaixo dos 9 pontos e com um provável aumento de taxa de juros no FED a tendência é que esses juros corroam boa parte dos lucros. Veja aqui como analisar a divida de uma empresa.Sobre se o crescimento dos dividendos estão ameaçados. Nesse caso acredito que não, pelo menos nesse curto espaço de tempo, o MCD ainda tem muito valor para colocar na rua isso pode ser o suficiente para que ele possa se reestruturar por completo, se ele vai conseguir isso? Acredito que sim, o MCD já está distribuindo dividendos crescentes desde 1980, não é qualquer empresa que consegue manter um retorno dos dividendos crescentes por tanto tempo. Veja outras empresas aqui.

Conclusão

Confesso que errei na compra do MCD. Na época tinha até pesquisado outras alternativas do setor bem mais atraentes, ocorre que o meu gosto acabou falando mais alto. Ainda bem que não estou pagando o preço por isso, graças ao Pokemon Go as ações do MCD deram uma boa valorizada e estou vendendo no lucro, talvez compense a perda de outra venda.Se deixarei de ser consumidor do McDonalds? Acho que não, apesar de não ser meu melhor fast food tem dia que acordo com aquela vontade de comer um BigMac !Já atualizei a minha carteira com essa venda.

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