Vamos analisar os resultados de um dos meus melhores REIT de saúde, o UHT. Abordaremos seu último desempenho e as perspectivas do mercado para o fundo nos próximos anos.
Destacaremos como nossos dividendos cresceram no último ano, impulsionados, em parte, pela reestruturação da carteira, que inclui a adição de ativos como as BDC.
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Nossos dividendos
No ano passado, recebemos R$3.876,25 em mar/24, um aumento de R$7.694,50. Isso é 200% de aumento de um ano para o outro. Tivemos só de BDC a quantia de quase R$ 2 mil reais, ainda sim foram cerca de R$5 mil proveniente de crescimento nos dividendos e aportes.
Nossa estratégia de reinvestimento de dividendos tem sido extremamente eficaz, como evidenciado pelo gráfico que demonstra o crescimento anual composto, similar a uma bola de neve que só aumenta de tamanho a cada ano.
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST – UHT
A Universal Health Realty Income Trust – UHT é um REIT de saúde que atua no investimento e na locação de instalações de saúde e serviços humanos, seja por propriedade direta, seja por meio de joint ventures, consolidadas em um único segmento reportável.
A empresa gerencia ativamente um portfólio de instalações de saúde e serviços humanos. Suas receitas e o lucro líquido são gerados a partir da operação da carteira de investimentos, localizada em todos os Estados Unidos.
A receita da UHT no último trimestre atingiu $16,20 milhões, um aumento de 13,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os ganhos por ação também cresceram, passando de $0,27 para $0,28, o que representa um incremento de aproximadamente 3,7%.
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UHT apresenta uma das menores alavancagens entre os REITs de saúde, o que é um ponto forte. Outro destaque é sua alta concentração em escritórios médicos (Medical Office Building – MOB), que respondem por 71% da sua receita, seguidos peloss hospitais de cuidados intensivos, com 17%.
Um aspecto desafiador, porém aceitável, é que a empresa não tem expandido o seu portfólio.Isso é compreensível no atual cenário de incerteza em relação às taxas de juros. Compreender a trajetória futura dos juros será crucial para os REITs, incluindo a UHT.
Os únicos investimentos recentes do fundo foram na Sierra Medical Plaza I, concluídos em março de 2023. Localizado em Nevada, o empreendimento é alugado à Universal Health Services (UHS) e está situado nas proximidades de um hospital da UHS. Aproximadamente 68% do edifício, um Medical Office Building (MOB), está locado à UHS por meio de um contrato master. O custo total do MOB foi de US$ 35 milhões, com cerca de US$ 30 milhões desembolsados até o final de 2024.
A Universal Health Services (UHS) é o maior inquilino da UHT, respondendo por aproximadamente 40% de sua receita. Essa concentração representa um risco significativo, especialmente considerando que outros inquilinos no setor de saúde enfrentaram problemas financeiros recentemente.
Felizmente, a UHS é uma empresa de capital aberto, o que permite acompanhar seus resultados financeiros. Analistas de Wall Street projetam um crescimento de 32% nos lucros da UHS nos próximos meses, o que é positivo para a UHT, pois reduz o risco de inadimplência por parte desse inquilino.
Permanecemos investidores na UHT, sem realizar grandes aportes, aguardando que o fundo retome sua fase de crescimento.
Dividendos recebidos
| Empresa | Ticker | Dividendo |
|---|---|---|
| R$ 3.295,85 | $ 545,67 | |
| REALTY INCOME CORP | O | 108,20 |
| STAG INDUSTRIAL INC | STAG | 55,51 |
| GLADSTONE COMMECIAL CORPORATION | GOOD | 122,43 |
| MAIN STREET CAPITAL | MAIN | 60,50 |
| GLADISTONE CAPITAL | GLAD | 24,75 |
| HORIZON TECHNOLOGY FINANCE | HRZN | 22,00 |
| PROSPECT CAPITAL CORP | PSEC | 43,47 |
| JOHNSON & JOHNSON | JNJ | 80,79 |
| VISA INC | V | 23,57 |
| CME GROUP INC | CME | 43,00 |
| LOCKHEED MARTIN | LMT | 36,46 |
| CASS INFORMATION SYSTEMS | CASS | 71,30 |
| UNITED PARCEL SERVICE | UPS | 142,68 |
| SNAP-ON INCORPORATED | SNA | 40,66 |
| UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST | UHT | 92,46 |
| ARES CAPITAL | ARCC | 73,44 |
| GOLUB CAPITAL BDC | GBDC | 69,81 |
| CAPITAL SOUTHWEST | CSWC | 51,20 |
Dividendos recebidos na Top Picks – XD
| Empresa | Ticker | Dividendo |
|---|---|---|
| R$ 2.955,61 | $ 489,34 | |
| TOP PICKS – REIT | XDR | 409,23 |
| TOP PICKS – STOCK | XDS | 433,87 |
Total Geral: R$ 11.570,75
- Cotação do dólar para conversão: A cotação utilizada foi a de compra do Banco Central do Brasil, referente ao último dia útil da primeira quinzena do mês anterior ao pagamento, equivalente a R$ 5,77. (Consulte aqui)
- Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja, considerando o imposto de renda.
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Veja como funcionam os dividendos no EUA.
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