Hoje vamos revisitar uma das empresas mais antigas da minha carteira americana e também uma das que mais me deram alegria nesses anos de investimentos. Comprei a CME Group em dezembro de 2014 e, de lá para cá, suas ações acumularam uma valorização impressionante.

• NYSE: Compras Dezembro 2014 – WMT – CME – RHHBY – INTC – CL

Mas será que, depois de toda essa valorização, a CME ainda tem espaço para continuar crescendo? Vamos olhar os últimos resultados, entender as novas oportunidades da empresa e, principalmente, avaliar os riscos que podem comprometer essa trajetória.

Nossos dividendos

No ano passado, recebemos R$ 12.924,73 em set/25. Tivemos um crescimento nos dividendos de 24% se considerarmos o câmbio, sem ele teríamos tido um crescimento de +58% sobre ano.

Esse valor só não foi superior por conta do divórcio, pois ainda durante ao longo de 2026 estava liquidando minhas ações para pagar a minha conta de divórcio do primeiro casamento.

Todo mês fico impressionado e satisfeito ao observar o resultado: mais um ciclo completo de reinvestimento e os dividendos continuam crescendo por conta própria. É o verdadeiro poder dos juros compostos em ação — uma bola de neve que começa pequena, mas, com o tempo, se transforma em uma avalanche de renda passiva. O gráfico abaixo é claro: paciência + reinvestimento = liberdade financeira cada vez mais próxima.

CME GROUP INC | CME

Um dos melhores investimentos da minha carteira. A CME Group (CME) é uma daquelas empresas que mostram o poder de investir em bons negócios e deixar o tempo trabalhar.

• Ter o sucesso como investidor de Dividendos exige paciência
• Tempo de mercado é mais importante que o timing de mercado

Entrei nesse ativo em dezembro de 2014 e, desde então, acumulo uma valorização impressionante de 607% apenas na cotação, sem considerar os dividendos recebidos.

Considerando o retorno total do meu investimento, alcancei uma IRR (Taxa Interna de Retorno) absurda de 26% ao ano. Pouquíssimos investimentos conseguem entregar resultados dessa magnitude durante tantos anos.

O que faz a CME Group?

A CME opera uma das maiores plataformas de negociação de derivativos do mundo, permitindo que investidores e empresas negociem contratos futuros e opções sobre juros, moedas, índices, energia e commodities.

Imagine uma companhia aérea querendo se proteger contra aumentos no petróleo. Ela pode utilizar contratos negociados na CME para reduzir esse risco.

A empresa ganha dinheiro principalmente cobrando taxas sobre essas operações.

Sua grande vantagem competitiva é a liquidez. Quanto mais participantes negociam na plataforma, mais interessante ela fica para novos clientes. Esse efeito de rede cria uma barreira enorme para concorrentes.

Resultados continuam impressionantes

No terceiro trimestre de 2026, a CME apresentou números bastante sólidos:

• Receita: US$ 1,74 bilhão, crescimento de 13%.
• Lucro líquido: US$ 1,04 bilhão, avanço de aproximadamente 15%.
• EPS: US$ 2,89, contra US$ 2,49 no ano anterior, crescimento de 16%.
• Margem líquida ajustada: impressionantes 62,4%.

O volume médio diário atingiu 29,4 milhões de contratos, crescimento de 16% em relação ao ano anterior.

Outro destaque foi o mercado internacional, cujo volume avançou 22%, atingindo 9 milhões de contratos diários.

Isso demonstra que a CME ainda consegue expandir suas operações mesmo sendo uma empresa bastante madura.

Uma nova avenida de crescimento

Uma oportunidade interessante está no mercado de títulos do Tesouro americano.

A CME está desenvolvendo o Treasury Link, previsto para 2027, permitindo negociar títulos públicos e contratos futuros de maneira integrada.

Além disso, prepara uma estrutura própria de compensação para aproveitar mudanças regulatórias nesse mercado.

A estratégia pode fortalecer ainda mais sua vantagem competitiva, oferecendo economia de capital e maior eficiência aos clientes.

Outro movimento curioso envolve contratos futuros ligados ao custo computacional de GPUs utilizadas em inteligência artificial.

É uma oportunidade interessante, mas ainda muito inicial para representar crescimento relevante nos resultados.

Dividendos e uma dívida confortável

A CME também se destaca pela remuneração aos acionistas, combinando dividendos regulares com distribuições extraordinárias.

No segundo trimestre, devolveu aproximadamente US$ 1,2 bilhão aos acionistas, entre dividendos e recompras.

A companhia apresentava cerca de US$ 3,4 bilhões em dívida bruta e US$ 2,3 bilhões em caixa, resultando em dívida líquida próxima de US$ 1,1 bilhão.

É uma posição confortável diante da sua capacidade de gerar lucros. Coloca a CME com um ICJ de 26 pontos que é bem confortável.

• Como analisar o endividamento de uma empresa

Nem tudo são flores

Um dos problemas é a queda na receita média por contrato, que passou de US$ 0,702 para US$ 0,679. A empresa precisa compensar essa pressão aumentando continuamente os volumes negociados.

Também existe dependência da atividade dos mercados financeiros. Períodos prolongados de baixa volatilidade podem reduzir as negociações.

A migração tecnológica para o Google Cloud traz custos adicionais e riscos operacionais, enquanto mudanças regulatórias podem afetar determinadas operações.

Minha visão sobre a CME

Continuo enxergando a CME como um negócio excepcional, com margens extraordinárias, pouca dívida líquida e vantagens competitivas difíceis de reproduzir.

Entretanto, uma excelente empresa não é necessariamente uma excelente compra a qualquer preço.

Depois de tantos anos e uma rentabilidade espetacular, minha prioridade é acompanhar a capacidade da companhia de continuar aumentando lucros, geração de caixa e dividendos.

O maior desafio agora não parece ser a qualidade do negócio, mas encontrar um preço que ofereça uma margem de segurança interessante para novos aportes.

Dividendos recebidos

Dividendos recebidos na Top Picks – XD

Total Geral: R$ 16.143,63

• Cotação do dólar para conversão: A cotação utilizada foi a de compra do Banco Central do Brasil, referente ao último dia útil da primeira quinzena do mês anterior ao pagamento, equivalente a R$ 5,22. (Consulte aqui)
• Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja, considerando o imposto de renda.

Acompanhe na página sobre Dividendos, as últimas atualizações dos rendimentos mensais, e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funcionam os dividendos no EUA.

Você já imaginou ter acesso ao meu portfólio de ações completo - o mesmo portfólio que gera uma receita passiva de dividendos confiável e em constante crescimento, capaz de financiar sua própria liberdade financeira? E se você recebesse alertas sempre que eu fizer uma nova compra ou venda de ações? Agora você pode ter acesso EXCLUSIVO a tudo isso!