Não venda os bons jogadores

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A bolsa é bem simples: ou você ganha dinheiro ou não. O resultado dos seus investimentos será o retorno total de todas as ações em que você ganhou dinheiro, menos a perda de todas as ações em que você perdeu dinheiro.

É importante entender que nem todo investimento que fizer será bem-sucedido. Até grandes investidores investidores como Warren Buffett falharam algumas vezes.

Seus acertos só precisam ser maiores que seus erros.

É importante entender quantas das suas posições estiveram certas ao longo do tempo e quanto você ganhou com seus acertos e erros.

Peter Lynch diz 4 de 10

Grandes nomes, como Peter Lynch, nos ensinaram que precisamos estar certos apenas 4 de 10 investimentos, ainda assim terá um bom histórico.

Peter observou que, quando investe dinheiro em uma ação, o máximo que você pode perder é o valor que investiu. No entanto, o máximo que você pode ganhar é praticamente ilimitado.

Um exemplo do Peter Lynch

Vamos imaginar que você é um investidor de longo prazo e que esteja certo 40% do tempo, em média.

Você investe $1.000 em cada uma das 100 empresas ao longo de sua jornada.

Isso significa que 60 dessas empresas irão falhar e você irá perder dinheiro, mas as outras 40 serão um sucesso.

Você perdeu $500 por empresa quando esteve errado. Isso é uma perda de $30.000 do principal.

Isso significa que seus investimentos lucrativos precisam gerar um lucro de $750 cada, em média, apenas para que você possa se equilibrar novamente.

Esses números podem variar de acordo com o gosto do leitor.

O problema de vender os bons jogadores

Vamos dizer que você tenha o hábito de vender quando o seu investimento em um ativo dobra de valor.

Você investiu $1.000, o valor dobrou para $2.000 e você vendeu. Se fizer isso com as 40 empresas, terá um lucro de $40.000. Se diminuirmos as outras 60 que tiveram $30.000 de prejuízo, teremos um líquido de $10.000.

Parece interessante esse resultado, mas temos uma outra pergunta:

E se você simplesmente não vender quando seu investimento inicial dobrar?

Para uma estratégia de longo prazo, é fundamental que você deixe seus jogadores por o maior tempo possível em campo.

Se você deixar os bons jogadores ao invés de vendê-los, seu time terá uma chance maior de vencer o campeonato da Independência Financeira.

Imagine, no nosso exemplo, que esses bons jogadores derem um lucro de $1.250 cada. Isso já tornaria nosso resultado bem melhor.

Meus bons jogadores estão comigo

Tenho vários ativos com retornos totais bem acima dos 100%.

Se tivesse vendido esses ativos quando alcançaram essa meta, teria perdido boa parte do que mais impulsiona meus resultados.

Minimize as perdas

Outro fator importante é tentar reduzir as perdas. Aumentaria seu resultado final.

Por exemplo, uma estratégia de longo prazo não teria uma alta porcentagem de investimentos certos. Vamos supor que seja 40%, embora possa ser menor.

Por isso, você precisa trabalhar para minimizar as perdas quando estiver errado, tanto quanto possível.

Você precisa de ter seus parâmetros bem definidos

Tenho um artigo extenso onde abordo os indicadores que utilizo para investir em ações. Quando compro uma empresa, esses indicadores, ou boa parte deles, devem ser atendidos.

Um resumo de alguns dos mais importantes:

  • A empresa precisa ter um longo histórico de aumento anual dos dividendos.
  • Crescer os lucros ao longo da última década.
  • Uma taxa de Payout dentro de um intervalo que não seja muito baixa ou muito alta.
  • Uma avaliação que seja atrativa para receber novos aportes.
  • Um yield on cost dentro da minha regra dos 12 por 24.

Isso é só alguns dos aspectos. Carrego outros parâmetros para REITs, bancos, seguradoras e BDC.

Por exemplo, minha regra dos 12 por 24 onde coloco uma empresa que tenha um yield inicial e uma taxa de crescimento que, em até 24 anos, irá me entregar 12% de Yield On Cost.

Olhe para o time

Isso significa que esse ativo irá trazer o retorno esperado, mas nem todos costumam sair como o esperado ao longo do tempo. Preciso gerenciar os lucros e perdas gerais, a fim de ganhar dinheiro.

Há menos ênfase em cada empresa ou ativo individualmente no time. Em vez disso, a ênfase deve estar no agregado dessas empresas que trabalham no mesmo time.

Essa abordagem é mais inteligente e sustentável, pois muda a sua mentalidade de uma excessivamente concentrada, para uma de longo prazo, lenta e constante.

Vídeo

Takeaway

Não desanime caso alguns investimentos falhem. Você só precisa que alguns deem certo. Desde que alguns jogadores sejam um sucesso, você ficará bem.

Evite obter lucros rápidos. Deixe os bons jogadores no time por mais tempo.

Minimize as suas perdas sempre que possível.

Monitore seu portfólio, tente aprender com seus erros e melhore continuamente ao longo do tempo.

Recorde de receita com 173k – fev25

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Recorde de receita com 173 mil reais num único mês e também nosso patrimônio atingiu uma marca histórica. Chegando ao seu maior nível, viramos mais uma vez a marca dos 3 milhões e meio de reais.

Estamos atualmente com 3,6kk em patrimônio total, lembrando que só viramos a marca dos R$3 milhões há três meses apenas.

Isso é apenas uma parte do caminho. Se você quiser acompanhar toda a nossa trajetória rumo à Independência Financeira (IF), visite nossa página de Orçamentos, onde registro em detalhes cada passo dessa jornada.

Receitas

  • Companys: Esta categoria inclui a receita proveniente de empresas de capital fechado, dividida em duas subcategorias:
    • Holding: Compreende as empresas e negócios virtuais dos quais sou o único proprietário.
    • Lucro em Sociedades: Engloba as empresas onde tenho ao menos um sócio. Uma delas, inclusive, é utilizada como exemplo em nossa série sobre empreendedorismo: Meu Negócio.
  • Outras Receitas: Refere-se a rendimentos diversos que não se enquadram na categoria de lucros empresariais, provenientes de pequenos projetos independentes que ainda não se transformaram em negócios completos.
  • Aluguéis: Inclui a renda gerada por imóveis físicos fora do mercado de ações.
  • Dividendos: Representa as receitas recebidas de empresas de capital aberto na bolsa de valores.
  • Poupança: Abrange os juros obtidos sobre valores depositados em contas de poupança.

Nossa melhora da receita veio das operações da Holding, que foi responsável por 140k, uma melhora de 30k sobre o mês anterior. Nossa receita deste mês foi de 173k, um aumento considerável comparado ao do mês passado, com +11k de aumento.

Comparado ao ano passado, que fizemos 126k, tivemos um aumento de R$47k, o que representa 37% a mais que no ano anterior.

Taxa de poupança do mês: 68%

Mesmo com gastos elevados com viagens, minha taxa de poupança foi robusta. Estamos utilizando toda essa taxa para aportar na compra do nosso apartamento em Miami.

Alcançamos nosso recorde em abril de 2017, com uma impressionante taxa de poupança de mais de 75%, algo extremamente difícil de superar.

Net Worth, em termos simples, é o valor total do seu capital ao longo do tempo, considerando saldos em contas, investimentos e dívidas. No meu caso, não tenho dívidas nem de carro e nem de casa. Estou completamente líquido.

No mês passado, terminamos com 3.472k. Neste mês, fechamos nosso patrimônio em 3.644k. Tivemos um aumento de +172 mil Reais no patrimônio.

Vale lembrar também que existe o impacto negativo no patrimônio devido ao meu divórcio, onde estou aos poucos tendo que pagar aproximadamente entre 500k a 800k para a Tati.

Um resumo deste mês e como aumentamos ou diminuímos nosso patrimônio investido, em reais (R$), semana a semana:

  • 1ª semana: -2k
  • 2ª semana: +40k
  • 3ª semana: -7k
  • 4ª semana: -40k
  • 5ª semana: +65k

Alguns dias da 1ª e 5ª semana podem pertencer ao mês anterior ou ao seguinte.

Despesas – Resumo

Apesar de nossa despesa mensal ter caído cerca de 21 mil reais, os gastos com a Laura subiram de 13k para 16k. Esse aumento de quase 3k deveu-se as despesas de viagem para visitá-la, gastos com compra de roupas e presentes.

Na última visita, introduzi uma mesada de 50 € para Laura. Ela deveria economizar 25 €, a outra metade ela deveria gastar. Ensinar uma criança a gastar o dinheiro é mais importante até do que economizar, porque, se ela souber gastar, conseguirá fazer sobrar no final do mês.

Aqui é onde acho que a maioria dos pais erra. Eles entregam a mesada e o filho acaba guardando tudo, isso porque a criança não tem obrigações quando pequena. Ela cresce e precisa de saber lidar com essas essas obrigações, como contas de cartão, luz, aluguel e outras coisas que pessoas comuns costumam ter.

No caso da Laura, ela queria comprar uma bolsa da Kipling, mas no dia não tinha dinheiro, a mãe dela deixou para ela comprar quando eu chegasse. Obvio, pois a bolsa era mais cara. Expliquei para ela que precisará de ter sabedoria na hora de gastar, pois isso acontecerá na vida dela. Esses 25 € que ela guarda é para investir e, deste investimento, ela vai tirar dinheiro no futuro para comprar outras coisas.

Outra estratégia a ser usada é a do esforço e recompensa. Foi até esta que eu usei, pois ela tinha ido bem na escola, conseguiu receber uma recomendação para o Ginásio, algo que é bem difícil de conseguir, as notas dela são tudo 1 ou 2, o que aqui no Brasil seria como 9 e 10. O sistema de notas na Alemanha é contrário, quanto menor, maior a nota.

Os gastos com alimentação subiram de 3,4k para 5,8k. Isso por conta de despesas na Alemanha, o custo de comida aqui está bem maior do que antes.

Meus gastos pessoais foram altos por conta das compras na Tommy. Foi 1,2k de roupas e também cheguei a fazer um mini churrasco em casa que me gastou 1,1k. As demais despesas vieram em linha com o de costume.

Não recorrentes

Tivemos uma boa queda nos não recorrente que saíram de 48k para 18k. Nós tivemos ainda as viagens com 11k em viagens, sendo Maldivas com 7,6k e Londres com 2,9k.

Os gastos com entretenimento subiram de 0,4k para 3,2k, muito por conta de várias idas ao restaurante durante minha estadia na Alemanha com a Laura. Os móveis e eletrônicos foram responsáveis por 1,6k, sendo 0,3k de um móvel que comprei para colocar de suporte no monitor o restante veio de compras na Höffner e Ikea.

Também começarei um gasto maior com educação. Vou passar o mês de setembro inteiro em Miami. Vou aproveitar para fazer um curso por lá e esse foi o valor da matrícula, depois, no mês de setembro, virá outra pancada.

Sugestões de compras: procurem comprar com o meu link para cair umas balas Juquinhas na conta e ajudar o blog.

  • Loção pos barba: comprei essa loção da Old Spice para testar.
  • Chá TWG de menta: minha pior hora de refeição é o lanche da tarde, pois é quando tomo e como a maioria das besteiras. Geralmente são algumas coisas industrializadas e quero evitar qualquer alimento processado. Daí tinha comprado esse chá da TWG em Londres e gostei muito. Encomendei uma segunda caixa na Alemanha, pois é uma marca que não vende no Brazil.
  • Infuser de chá: Estou tomando mais chá, mas não quero usar esses de saquinhos. Tenho por mim que não é a mesma qualidade de quando você coloca as folhas. Como disse acima, estou evitando itens industrializados. Já tinha um infuser de chá em casa, agora comprei outro para o serviço. A vantagem dessas bolinhas que é muito fácil de limpara e guardar.
  • Óculos de natação com protetor de ouvido: Ano passado estava nadando 3x por semana, agora vou tentar este ano passar para todos os dias. O problema que a piscina do prédio colocam cloro na terça, o que fica impossível nadar na terça e quarta. Então resolvi comprar um óculos para utilizar nestes dias. A única coisa que utilizava era os protetores auriculares, entrar água no ouvido é muito perigoso. Daí juntei os dois e esses protetores são até melhores, pois não corre o risco de sair no meio do exercício.
  • Teclado Apple: Este ganhei de presente da Laura. Ela me deu este teclado da Apple com TouchID. No trabalho utilizo um MacMini, ainda modelo intel. Como fico a maior parte do tempo lá, resolvi levar. O problema que esse MacMini não é compatível com o touchId, somente o MacBook ARM que tenho em casa que seria. Todo caso, foi um excelente presente da Laura.

Conclusão

Fizemos uma boa taxa de poupança, muito ajudada por conta da redução das despesas e também aumenta das receitas. O melhor dos dois mundos.

Este mês de fevereiro foi sensacional. Além deste excelente resultado, tivemos um aumento considerável no nosso patrimônio, fazendo-nos sonhar com os 4 milhões ainda este ano.

Não tenho nada do que reclamar, apenas agradecer a Deus por todas as oportunidades.

Off

Como essa série de posts tem um caráter mais pessoal, resolvi compartilhar um resumo do que estou escutando e assistindo.

Meu gosto musical é bem incomum, então não se assustem. Ultimamente, tenho evitado escutar músicas em inglês ou português. Sou do tipo que prefere não entender o que está sendo cantado, especialmente porque as letras das músicas atuais tendem a ser de baixa qualidade.

Vou compartilhar três músicas que estou escutando este mês:

Na parte de filmes e séries, vou atribuir uma nota para dar uma ideia se vale a pena assistir. Se a nota for maior que 7, já é assistível. Os filmes de sábado são escolhidos por mim, e os de domingo ficam por conta da Bárbara.

Se você curte séries e filmes e está em busca de algumas recomendações, fique atento ao meu post mensal sobre finanças, onde vou compartilhar algumas bem legais.

  • Filmes:
    • Pearl 8/10 – Amazon: É um filme mais daqueles de assassinatos, este filme é uma continuação do filme “X: A marca da Morte” que já assisti e trouxe os comentários aqui.
    • Clube dos Vândalos 8/10 – Amazon: Filme me lembrou muito o seria do Sons of Anarchy. Excelente o filme, zero lacração e pode assistir sem medo.
    • Dumb Money 7/10 – HBO Max: Para quem curte investimentos o filme é até legal. Vai contar a história da GameStop e como os pequenos investidores bateram os grandes fundos. Nós cobrimos esse acontecimento no nosso podcast Papo de Dividendos.
    • Bull: hora da vingança 3/10 – HBO Max: Não consegui terminar de assistir de tão ruim que foi. Atuações péssimas e o ator principal parece mais para um filme de comédia do que de ação.
  • Séries:Estou acompanhando estas séries atualmente; quando parar de assistir ou terminar a temporada, removo-a da lista.
    • Vinte e Cinco, Vinte e um 9/10 Netflix: Em uma época de crise, uma esgrimista adolescente vai atrás de seu grande sonho e conhece um jovem esforçado que quer reconstruir a vida. Dorama coreano na pegada de romance. Comecei a assistir para avaliar e tentar assistir na minha próxima visita à Laura em fevereiro. A Laura adora a cultura coreana, enquanto que eu já sou mais fã da japonesa. Gosto dos doramas de romance Coreano porque não tem aquela imagem ocidental que o cara conversa “oi” com a garota e, antes do fim do episódio, estão os dois na cama. Os romances ocidentais são um verdadeiro lixo, enquanto que os coreanos o casal leva quase 12 episódios para pegar na mão um do outro. Enquanto escrevo, faltam dois episódios para finalizar a série. O seriado é muito bom e passa-se numa época da virada de 99 para 2000 tem várias cenas para os saudosistas da época.
    • Brooklyn Nine-Nine 8/10 Netflix: Tinha assistido duas temporadas no passado, mas com o fim de The Office, sugeri à Bárbara que assistíssemos B99. Está sendo legal; o ponto positivo é Terry Crews, o pai de Cris. Ele é a melhor parte da série, seguido por Boyle, como os mais engraçados. A vantagem de ser um sitcom é que os episódios são curtos.
    • Rick and Morty 7/10 HBO: As pessoas no trabalho falaram muito bem de Rick & Morty, mas fiquei um pouco decepcionado ao começar a assistir. A vantagem é que os episódios são curtos, mas esperava algo do nível de South Park. A série é legal e usamos para encher os tempos mortos, assistindo um episódio de 40 minutos e um de Rick para completar uma hora de série por dia. Talvez melhore com o tempo; estou na 3ª temporada.
    • The Vampire Diaries 9/10 HBO: Antes da “era do lacre”, essa série ganharia no máximo nota 7, mas devido à carência de séries sem agendas ideológicas, dou um 9. É uma série teen e fui obrigado a assistir por minha esposa Evelyn, que é mega fã. Brinco que é a história dos vampiros mais cornos que já existiram. Com 8 temporadas e dezenas de episódios, você acaba se envolvendo. As histórias são voltadas para um público feminino com bom desenvolvimento. O ponto positivo é a ausência de cenas de sexo explícito, ao contrário de séries como Euphoria, que considero lixo. Vai bem até a 6ª temporada, as últimas duas temporadas viram pura ideologia woke.
    • One Piece 10/10 Crunchyrool: O melhor anime de todos, estou na saga do Vegapunk. Assisto One Piece há pelo menos 12 anos. Essa história me acompanha desde antes do nascimento da minha filha. Sem dúvidas, uma das histórias mais grandiosas e emocionantes que já vi. Um anime que me fez chorar, rir, sentir raiva, e me empolgar.

Então é isso, ficamos por aqui. Aproveitem as sugestões. Se você já viu algum desses, me diga o que achou no meu Twitter.

Construction Partners ROAD – Trade de valor #38

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Novo ativo na nossa carteira Top Picks, adicionamos outra empresa de engenharia civil. ROAD é uma empresa especializada na construção de rodovias, tem atuado em estados do Sun Belt, região que corresponde à áreas como Carolina do Norte, Florida e Texas. Áreas onde temos visto o maior crescimento e investimento.

ROAD é uma empresa ideal para Trade de Valor, pois tem um histórico de crescimento de 25% nas receitas e 44% nos lucros nestes últimos 3 anos.

Fizemos uma análise detalhada do case da ROAD:

Prefere ver este vídeo no X? Clique aqui para assistir em nosso canal no X

Trade de Valor – casa Miami

Seguimos forte rumo a nossa meta de comprar uma casa em Miami, tudo através da bolsa americana.

Cenário do apartamento

Valor imóvel (aproximado) US$ 450.000
Financiamento 225.000
Entrada 225.000

Situação atual para entrada

Entrada US$ 225.000 %
Já temos 57.855 25,71%
Falta 167.145 74,29%

Minha carteira de Trader de Valor agora está assim:

Estamos com 53 mil dólares investido, até o momento com +8,7% de retorno, isso é cerca de 4% de IRR anual.

Compras SNA JNJ GSBD BXSL GLAD PSEC fev25

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Analisamos o balanço da Snap-On, a maior empresa de ferramentas nos Estados Unidos. Adicionamos uma nova BDC na nossa carteira e aumentamos posição na JNJ, que está sofrendo na bolsa por conta de problemas na justiça.

Este mês foi um pouco conturbado. Acabei me bagunçando todo na hora de fazer meus aportes. Utilizo a Remessa para fazer meu câmbio. Não temos como nomear as “histórias”, então não é a primeira vez que transfiro para uma conta errada.

Enviei o dinheiro do Trade de Valor para a conta das ações de longo prazo. Acabei fazendo um big aporte na carteira errada.

Meu aporte foi de $23 mil dólares, sendo $1,5 mil dólares em ações que da carteira Trader de Valor. Convertido esse valor é mais de R$131k.

Mês passado, o aporte foi de R$132 mil, em linha com este mês. A diferença ficou com o tipo de ativos em que aportamos, enquanto que no mês de janeiro dividimos o aporte meio a meio entre carteira para aposentadoria e Trade de Valor, já neste mês, por conta da transferência errada que eu fiz, a carteira de aposentadoria ficou com o dobro do aporte.

Quanto aumentará nossos dividendos?

Essas compras colocam cerca de $1.470,11 a mais de dividendos por ano na minha carteira. Convertido para o dólar de hoje: R$8.393,75.

Cerca de +R$699,48 por mês em receita de dividendos para somar na minha bola de neve rumo à independência financeira.

SNAP-ON INCORPORATED – SNA

Snap-On foi nossa última adição na carteira pública de ações. A empresa, fundada em 1920, é uma companhia global conhecida por suas ferramentas de alta qualidade para profissionais. Com foco em inovação, a Snap-on expandiu sua oferta ao longo das décadas, incluindo diagnósticos eletrônicos e ferramentas especializadas para diversos setores.

As receitas da SNA estão enfrentando dificuldades para crescer. A empresa praticamente manteve a receita do 4T24 igual à de 2023. Com $1,2 bilhão em receita, isso foi 0,18% acima do ano anterior.

O lucro por ação foi até relativamente melhor, com $4,82 neste trimestre, comparado a $4,75 no ano passado. Isso representou 1,45% acima.

SNA conseguiu uma melhora de 1,4% na sua margem bruta, chegando a 49,7% e uma margem operacional de 22,1%.

O segmento de Commercial and Industrial, as vendas cresceram 3,9%, motivadas pela maior demanda de kits customizados e ferramentas de torque. Outro segmento que perfumou bem foi o de Repair System and Information com crescimento de vendas de 1,6% e margens operacionais recordes de 26,6%.

O segmento que não performou bem foi Tools Group, com uma queda de 1,4%.

Desde o início de 2024 a SNA não teve bons trimestres. Então, esperamos que os ventos de 2025, com a redução da inflação possa trazer melhoras nos números. Para quem deseja se posicionar na empresa no longo prazo, vejo como uma oportunidade de aumentar a posição.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $34,24. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$195,50.

BLACKSTONE SECURED LENDING FUND – BXSL

Uma nova BDC para nossa carteira de Business Development Companies, a BXSL é gerenciada externamente pela equipe da Blackstone. Blackstone é uma das maiores empresas de gestão de ativos alternativos globalmente, especializada em private equity, imobiliário, crédito, hedge funds e infraestrutura.

BXSL tem um yield de 8,96% e uma distribuição regular de $0,77 por ação. Sua cobertura de dividendos hoje é de 115% dos dividendos.

Falando em qualidade, a BXSL é uma das melhores taxas de notas sênior do mercado.

Senior First Lien 98,7%
Sub Lien 0,43%
Equity 0,87%

Quanto maior o nível de empréstimos do tipo Senior First Lien mais seguro será para nós, investidores.

A BDC tem 252 empresas no portfólio, sendo 98,8% em taxa variável. Com uma concentração maior em software, seguro de saúde e serviços. Diversificação está boa, com nenhum tomador de empréstimo representando mais de 3% do portfólio.

O fundo emitiu $1,1 bilhão em novos investimentos e $298 milhões em venda de ativos e reembolsos. Isso significa dinheiro recuperado de investimentos anteriores, por meio da venda desses ativos ou de pagamento de empréstimos concedidos.

Isso pode ser confirmado também pelo seu baixíssimo índice de não pagamento de empréstimos dos clientes: 0,2% sobre o valor justo.

Esta BDC é de extrema qualidade e o melhor disso, está em um preço ok para esses níveis. Com 7% acima do seu valor de patrimônio líquido, a BXSL torna-se atrativa para compor a minha carteira.

TRI NII $
4T23 0,96
1T24 0,87
2T24 0,89
3T24 0,91

Devido a um ambiente de queda nas taxas de juros, está normal observarmos essa redução no NII das BDCs.

Acho que o ponto negativo da BXSL seria a sua alta proporção de empréstimos na ponta devedora com taxa fixa. A BDC tem 44% com uma taxa de 2,88%.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $224,84. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$1.283,75.

GOLDMAN SACHS BDC – GSBD

Outra BDC que aportamos foi a GSBD. A BDC do Goldman Sachs já consta na nossa carteira e fizemos uma análise recente dela.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $241,20. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$1.377,16.

GLADSTONE CAPITAL – GLAD

Fizemos uma análise da BDC da Gladistone recentemente. Confira, para entender as vantagens e riscos desta BDC.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $120,78. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$689,61.

PROSPECT CAPITAL CORPORATION – PSEC

PSEC é uma das BDC com maiores descontos, seus riscos são altos e um corte de dividendos ocorreu recentemente. Comentamos sobre esta BDC no nosso último post de compra.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $243,00. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$1.387,43.

JOHNSON & JOHNSON – JNJ

No começo de novembro analisamos o último balanço publicado pela JNJ. Confira aqui mais sobre porque estou comprando tanto JNJ.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $29,76. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$169,92.

TOP PICKS

Temos um serviço no blog para ajudar os investidores a investir na bolsa americana, mostrando como selecionar os ativos para montar uma carteira vencedora na bolsa de valores.

Temos diversas carteiras, entre elas, as Top Picks, as carteiras com as melhores ações da bolsa, ações que já retornaram +700% nos últimos 10 anos, confira aqui.

Essa compra de ativos Top Picks adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $576,29. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$3.290,39.

Publiquei as minhas compras detalhadas num post na área dos membros. Temos lá a posição completa da carteira e uma análise dos resultados dos ativos comprados!

Compras fevereiro de 2025

Company Ticker Qty
SNAP-ON INCORPORATED SNA 4
BLACKSTONE SECURED LENDING FUND BXSL 73
GOLDMAN SACHS BDC GSBD 134
GLADSTONE CAPITAL GLAD 61
PROSPECT CAPITAL CORPORATION PSEC 450
JOHNSON & JOHNSON JNJ 3

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Como determinar se seus dividendos estão seguros

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Como investidor de ações de crescimento de dividendos, queremos comprar ações que nos tragam bons retornos e um bom pote de dividendos.

Uma das coisas importantes na hora de analisar uma empresa para colocar na carteira é saber se o crescimento desses dividendos estará seguro.

Uma verificação rápida e fácil que já discutimos aqui no blog é olhar para o payout de pagamento dos dividendos. Essa métrica mostra qual a porcentagem dos lucros está sendo paga em dividendos aos acionistas.

Em geral, quanto menor essa métrica, melhor. Como regra geral, a maioria dos investidores mais conservadores entende que esses índices abaixo de 70% são sustentáveis. Para dar uma segurança maior, considero uma pontuação excelente com esse número abaixo de 60%.

Um Payout mais baixo é sempre uma vantagem para a trajetória de crescimento dos dividendos. Minimiza os impactos das flutuações de curto prazo nos lucros por ação.

Quando uma empresa tem um Payout próximo de 100%, deixa pouco espaço para manobras se os lucros caírem. Além disso, deixa pouca dinheiro para investir e expandir os negócios, comprometendo o crescimento futuro.

Existem algumas exceções quando se trata de alguns tipos de ativos. Falaremos na sequência.

O exemplo da bolsa de chicago e da Williams-Sonoma

Por exemplo, pegamos o caso da CME – CME Group Inc, que ganhou $10,11 de lucro por ação, pagou $9,92 de dividendos e tem uma taxa de Payout de 98%, considerada extremamente arriscada. Isso coloca em risco seu recorde de 14 anos de crescimento de dividendos da CME.

No caso da WSM – Williams-Sonoma, outra ação da nossa carteira pública, ela tem um ganho por ação de $8,60 e um dividendo de $2,10, colocando-a com um Payout de 24,42%, considerado muito seguro. Isso significa que essa ação provavelmente continuará a recompensar os acionistas de longo prazo com um aumento de dividendos no futuro. Isso indica que a empresa continuará a subir seu recorde de 18 anos de crescimento de dividendos.

No entanto, há exceções à regra da taxa de pagamento de 60%.

Empresas do setor público e utilidades

Por exemplo, empresas em certos setores, como serviços públicos, têm fluxos de ganhos fortes e defensáveis. Elas podem ter o luxo de distribuir uma parte maior dos lucros como dividendos aos acionistas devido à estabilidade dos seus negócios.

Empresas de tabaco

Outro exemplo são as empresas do setor de tabaco, que tendem a distribuir grandes porções de lucro líquido aos acionistas, já que não precisam de reinvestir de volta no negócio para aumentar receitas. Além disso, elas têm oportunidades limitadas de reinvestir seus fluxos de caixa com altas taxas de retorno que o negócio de tabaco já ofereceu no passado.

Dito isto, deve-se ser cauteloso em não colocar muito peso em tais empresas, porque, embora seus fluxos de receita tenham sido historicamente defensáveis e estáveis, há pouca margem de segurança em caso de choques imprevistos.

REIT e BDC

Falando em exceções, você deve observar que, para certas classes de ativos que têm repasses obrigatórios, como o Real Estate Investiment Trus – REIT e Bussiness Development Company – BDC, a taxa de pagamento dos dividendos que usamos nas Stocks não se aplica aqui.

Para os REIT, não usamos os lucros e sim o FFO por ação dividido pelo dividendo distribuído, então temos o Payout pelo FFO.

  • Quer entender o FFO, temos um artigo na nossa área de membros que explica os principais indicadores para olhar em um REIT, caso ainda não tenha acesso pode consultar um post básico aqui: Indicadores fundamentalistas para analisar REIT

Gosto de usar um Payout de 80% ou menos do que isso como um parâmetro em um REIT para medir a sua segurança de dividendos.

Já no caso de BDC, utilizamos a cobertura de dividendos, com o indicador acima de 120% já é interessante.

Não fique preso a regras

Apesar de termos esses Payouts como parâmetro, busque entender caso a caso.

Olhe para um histórico de 5 ou 10 anos da empresa, veja se mesmo com um alto Payout ela continuou crescendo os lucros por ação. Isso será um primeiro sintoma de dificuldades e mau equilíbrio da distribuição com o que foi reinvestido para crescimento.

Em casos de empresas do varejo, tenho outra métrica mais elaborada para entender quando essas empresas começam a ter um risco maior de corte de dividendos. Isso ficará para um post futuro!

Não olhe apenas para o Payout

Não utilizo o Payout de forma isolada. Como disse, pode gerar distorções. Quando analisar empresas olhe para a relação entre lucros, dividendos e payout. Avaliar a tendência desses três indicadores dentro de uma década pode ser extremamente útil.

Em geral, procuramos empresas que aumentem lucros e dividendos e mantenham seu Payout relativamente estável dentro da sua média histórica.

Vamos pegar o exemplo da Coca-Cola KO, veja como a variação do Payout dela dos últimos 10 anos. Ela tinha uma média e, durante um período chegou a bater acima de 100% e ficou ali de 2017 até final de 2018. Isso era muito arriscado, foi um dos motivos que me fez manter a distância da empresa.

Também queremos evitar situações onde a administração esteja aumentando os dividendos por ação mais rápido do que o crescimento dos lucros por ação. A taxa de Payout subirá caso isso ocorra. Fique atento a esses detalhes.

Sem um crescimento constante nos lucros, é um movimento insustentável e o corte de dividendos será inevitável com o tempo.

Sem o crescimento dos lucros por ação, o crescimento futuro dos dividendos tem um teto. No entanto, pode-se observar que qualquer crescimento futuro no valor da ação também é impactado.

Os preços das ações podem não subir. Como em muitos casos, chegam até cair. Veja o exemplo comparativo:

  • Coca-Cola KO +34% que manteve seu crescimento estagnado.
  • Gladistone Commercial Corporation GOOD -3% que teve um corte de dividendos
  • CME Group INC CME +161% que teve um bom crescimento de dividendos ao longo do tempo, mas com Payout preocupante.
  • WSM William Sonoma +413%, bem acima dos demais ativos, pois seu Payout é seguro.

É inegável que quando uma ação cresce dividendos, a cotação acompanha.

Qualidade dos lucros

Outro fator de impacto é entender a qualidade dos lucros de uma ação. Queremos ativos cujo lucros sejam relativamente imunes aos ciclos econômicos. Isso facilita a previsão dos lucros futuros, o que permite que a administração da empresa tenha uma distribuição atual que seja suportável para o próximo ciclo.

Se os lucros da empresa não são defensáveis, mas flutuam, podemos ter uma ingrata surpresa na próxima crise.

Se os ganhos tendem a cair muito na próxima recessão, o risco de corte nos dividendos aumenta. É por isso que o Payout deve ser avaliado em conjunto com tendências de lucros por ação e dividendos por ação.

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Takeaway

Hoje mostrei para você alguns dos fatores que utilizo para medir o risco de um corte de dividendos. Apesar de todo essa análise e estudo, o risco sempre estará lá fora nos esperando. Podemos gerenciar e medir esse risco. Um investidor estratégico teria isso em mente.

O bom fator a considerar é que, em um portfólio diversificado composto por dezenas de ações, um corte de dividendo de 50% é fácil de superar se o restante dos componentes aumentar as distribuições para compensar o corte.

Além disso, ao vender após um corte de dividendos e reinvestir os recursos em uma empresa que continua crescendo dividendos, pode trazer uma renda positiva e benefício psicológico para o investidor.

Veja esses dois artigos:

  1. Quando você acha que a melhor opção é esperar a ação recuperar para tentar sair no zero a zero: Não invista na bolsa de valores como um sócio torcedor
  2. Você tem dificuldade em sair de um investimento ruim? Então leia isso e entenda melhor: Dificuldade em sair de um investimento ruim

Ter um plano de investimento que se concentre na segurança de dividendos, avaliação e gerenciamento sólido do seu portfólio de ações pode, em última análise, ser benéfico para incluir todos os fatores listados acima e ajudar o investidor a alcançar suas metas e objetivos.

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