Há tanta energia e tempo gasto pelos investidores, mídia e gurus em “adivinhar” o topo e o fundo do mercado, se estamos num mercado Bull ou Bear. É cansativo para mim assistir isso. Para ser bem sucedido nos seus investimentos, é preciso manter as coisas simples e seguir princípios de senso comum.
Você não precisa de saber o topo e fundo do mercado para ser bem sucedido nos investimentos. Você na verdade precisa, de ter bem definido seus objetivos e como vai alcança-los, desenvolver sua estratégia e continuar o plano através dos bons e maus momentos. Tempo de mercado é mais importante que o timing de mercado.
O tempo de mercado
O tempo de mercado será o seu maior aliado na bolsa de valores. Quanto mais estudo e observo aqueles que estão próximo a mim, fico mais convencido que não fazer nada é a melhor estratégia para o sucesso no longo prazo da sua carteira.
A lição que tiro é que não importa se estamos num mercado Bull ou Bear o objetivo do investidor deve ser conseguir aumentar os seus aportes e investir cada mês mais em ações de crescimento de dividendos de qualidade, depois reinvestir esses dividendos e aguardar pacientemente os próximos 20 ou 30 anos.
Enfatize o fator fosso competitivo na sua escolha, uma vez que empresas de boa qualidade são mais propensas a sobreviver ilesas a uma profunda crise e continuar pagando um crescimento de dividendos. Mesmo durante os cenários mais difíceis, você conseguirá manter essas empresas com você por décadas sem se preocupar.
Quando era menos experiente no mercado, queria adivinhar o timing do mercado, entrar no mercado em baixa, comprando empresas barato e depois vender em alta quando todo mundo queria comprar. Na realidade essa foi a estratégia mais tola que já tomei, não é atoa que isso junto com a sistemática de ficar acompanhando rentabilidade são os fatores que mais tiram investidores da bolsa.
As vezes lemos alguns livros de gênios como Warren Buffett ou Bill Gates com seus fundos de investimento gigantescos, e achamos que podemos fazer igual. Acontece que pessoas como essas não surgem do nada, são gênios que aparecem uma vez a cada século, as chances de eu ou você ser um novo Warren Buffett é extremamente difícil.
Foque em fazer o simples, não tente adivinhar o timing de mercado, as chances de você falhar miseravelmente serão enormes se tentar fazer isso.
Evito ao máximo vender uma empresa, só realizo a venda quando não vejo perspectivas muito boas no longo prazo para a empresa, ou quando ela corta o crescimento dos dividendos (no caso de empresas americanas).
Eu não vendo empresas porque ela chegou a valer 500% do seu valor original, ou por qualquer variação na cotação, tanto para cima quanto para baixo, toda empresa continua na minha carteira por tempo indeterminado ou até que seus fundamentos piore.
Voya Corporate o fundo passivo
Temos um fundo passivo que foi criado à 78 anos atrás. O fundo Voya Corporate Leaders Trust foi criado em 1935 com igual número de ações ordinárias das 30 maiores empresas americanas na época.
Depois de 78 anos ele tem 23 grandes empresas na carteira, na sua fundação foi estipulado que ele não poderia incluir novas empresas, essa variação no numero de empresas na carteira foi devido a fusões, cisões ou eliminação de dividendos desde a criação do fundo.
O fundo é de gerenciamento passivo e registrado na SEC sob o código de LEXCX. Era para ele ser liquidado agora esse ano, mas devido ao enorme sucesso, sua vida foi estendida para 2100.
As 30 empresas originais foram:
As 23 empresas na carteira atualmente:
Veja aqui no site do fundo.
Essa estratégia só funcionou pelo fato do fundo confiar nos seus campeões de dividendo e deixar o tempo de mercado fazer a sua parte.
Um investimento de US$ 10.000,00 em 1941 valeria hoje US$ 18,4 milhões até o final de 2014 gerando uma renda de dividendos anual na casa de US$ 400.000/ano. Fonte: prospecto.
O fato é que o fundo desde 1970, tem conseguido superar o S&P500, sendo completamente gerenciamento de forma passiva. Mais uma prova que manter empresas por longo período de tempo é algo muito vantajoso.
Este é um belo exemplo que o investidor pode selecionar os lideres de crescimento de dividendos atuais, e pacientemente segurar as empresas por gerações.
Como investidor de dividendo, aprendi que não devo vender uma empresa porque alcançou X% do seu valor, para o investidor de Buy and Hold não existe essa de “vou realizar lucro”. Quem pensa assim, está fazendo qualquer outra coisa, menos Buy and Hold.
Pra mim não faz sentido se livrar das empresas que estão melhor na sua carteira e que irão impulsionar o seu portfólio para frente, tanto em termos de crescimento de dividendos quanto em valorização de capital.
Investidores, como o fundo citado acima, ignoraram todos os modismos durante 78 anos e fizeram muito bem investindo em negócios que resistiram ao teste do tempo. Apenas 3 ou 4, se não me engano, das empresas originais foram a falência, veja aqui outro relatório do fundo.
Se você realmente parar para pensar sobre isso, investir passivamente no longo prazo é o melhor aliado do investidor. O tempo permite que você silenciosamente aumente seu capital apenas com os dividendos das blue chips de qualidades que pagarão mais dividendos ano após ano, basta você ignorar qualquer barulho, noticias que estimule você a tentar fazer algo, quando na realidade não há nenhuma necessidade de agir.
Conclusão
O fundo nos mostrou que manter um portfólio diversificado de empresas blue chips que pagem dividendos regularmente e conseguem se adaptar aos cenários econômicos é uma ótima maneira de se construir e manter sua geração de renda.
O grande sócio do Warren Buffett, Munger já dizia: “a coisa mais difícil que uma pessoa pode fazer é ficar sozinho sem fazer nada”. O fato é que somos constantemente bombardeados pela mídia econômica, órgãos, blogs, o mundo de modo geral em se tratando de investimentos acaba inclinando-nos a fazer algo, quando na realidade não é necessária nenhuma ação na maioria dos casos.
Dados do fundo Voya Corporate.
Depois de estudar um pouco sobre o mercado de REITs, acho que estou no momento de dar o start na minha carteira. Já cheguei a fazer alguns artigos no blog sobre os REITs, veja aqui, tenho uns 6 artigos já engatilhados sobre o assunto, estou colocando no forno o sétimo e ao longo dos próximos meses vou publicando-os. São artigos mais voltados para analise e identificação de bons REITs no mercado.Minha estrategia inicial para os REITs é a mesma adotada nas ações de empresas americanas, montar uma carteira bem diversificada, e depois a medida que os balanços forem sendo publicados vou reavaliando as minha posições. Claro aproveitando oportunidades pontuais para aportar no mercado, pois o mercado de REITs é um pouco diferente do mercado de ações, veja esse vídeo para entender um pouco melhor.
Além de ser bem diversificado geograficamente o Realty é bem diversificado em setores e em clientes, na imagem acima coloquei os 20 maiores clientes do fundo, essa diversificação é um dos fatores que permitiu ao Realty aumentar os dividendos ano a ano desde 2002. Ele superou a crise de 2008 que foi uma das maiores no setor imobiliário e mesmo assim manteve uma taxa de crescimento na distribuição de dividendos, isso mostra a qualidade de seus imóveis e de seus inquilinos.Tenho optado tanto por REITs quanto até mesmo por FIIs que oferecem uma camada a mais de proteção nos momentos de crise, mesmo que pra isso eu tenha que sacrificar um pouco o retorno do capital. Optando por REITs não tão rentáveis quanto alguns pares no mercado, mas também ganho em segurança. Rentabilidade e segurança são palavras que não andam juntas.
O Realty apesar de ser um REIT de varejo ainda possui imóveis industriais, escritório e agricultura. Esses setores não tem tanta expressividade na sua receita, mas é importante como investidor termos uma ideia do portfólio do fundo.Para fazer a analise do valuation, estou utilizando o método de fluxo de caixa descontado. Existem outras alternativas para se analisar se um REIT está subvalorizado ou sobrevalorizado, porém eu optei pelo método de fluxo de caixa, pois do conteúdo que estudei ele foi o mais abordado pelos gurus, além do fato de ser bem mais abrangente e mais simples de usar que outros modelos.Uma unica ressalva que você precisa ter ao utilizar o fluxo de caixa descontado nos REITs, é ao invés de pegar o LPA utilizar o FFO por ação, vou explicar sobre isso em artigos futuros sobre o tema.Calculando o valor justo de Realty Income Corp (O) com esse último resultado cheguei no preço de R$ 56,45 o que daria com a cotação do dia uma margem de 13% considerando a margem de erro diríamos que ela está no seu valor justo. Utilizo o método de Fluxo de Caixa Descontado para avaliar as ações que realizarei aporte.Eu pensei bastante quando fui fazer esse aporte, pois em se tratando de REITs o valor que você paga na aquisição influencia no final da sua corrida para a independência financeira. Vale lembrar que o mesmo não ocorre com as ações. Pelo fato dos REITs terem uma taxa de crescimento bem menor que as empresas, e o mercado de imóveis ser bem mais cíclico, precisa-se de ficar atendo para aproveitar as oportunidade que o mercado vai lhe oferecer.Diante desse dilema, estava o fato do possível aumento da taxa de juros americano, está um rumor na mídia de que o FED irá aumentar a taxa agora em dezembro, eu sou bem cético quanto a isso, até porque a economia mundial não está tão bem quanto a americana, seria muito complicado para as empresas americanas que já sofrem sem o aumento do juros com o peso do fortalecimento do dólar frente a outras moedas.Com o aumento do juro o dólar dispararia, o que afetaria negativamente grande parte das maiores empresas americanas. Portanto na minha visão, o FED não irá aumentar os juros nesse mês, todavia acredito que o mercado já tenha precificado um possível aumento, basta olhar as cotações dos REITs nesse ano.Enquanto isso vou fazendo meus aportezinhos de leve e observando os movimentos do FED sobre a taxa de juros americana.Pra finalizar deixar um alerta para a epidemia que estamos enfrentado no país, não deixem agua parada para podermos acabar com essas pragas:
Fato é que a PG assim como muitas empresas americanas multinacionais vem sofrendo bastante com a valorização do dólar frente a outras moedas, tanto que os impactos cambiais tem sido desastrosos principalmente para empresas como a PG que tem 60% da receita oriundas do mercado externo. Soma-se ao cambio uma desaceleração na economia mundial como um todo.Lafley, que é o CEO da PG, vem tomando medidas para tentar reverter esse quadro, mas até o momento não vem surtindo efeito. A ideia dele é reduzir o tamanho da empresa para torna-la mais dinâmica. Ele vem sistematicamente vendendo aquelas marcas que não tem grande expressividade na receita, para abrir espaço no desenvolvimento de novos produtos que possam gerar mais volume.A empresa vem tentando focar nas principais marcas que são lideres na sua categoria, cerca de 20 marcas com faturamento de 1 a 10 bilhões, cerca de 15 com vendas de meio a 1 bilhão e o restante na casa de 100 a 500 milhões de dólares. Partindo daí a empresa vem montando uma estratégia de desinvestimento, para reduzir despesas, simplificar a gestão e uma drástica redução nos custos com publicidade, veja 
Acompanho a minha receita e despesas mensais desde que iniciei o blog pois quero mostrar a maioria dos investidores que é possível alcançar a independência financeira, trabalhando duro, mesmo sem fazer um monte de dinheiro. A ideia é mostrar toda a caminhada rumo a independência financeira os bons momentos e também as dificuldades enfrentadas durante todo o processo.Os gastos recorrentes esse mês ficaram estáveis, a torneira que estava aberta em 
Acima o gráfico gerado pelo 
