Aproveitei a queda recente da Booz Allen Hamilton (BAH) para iniciar posição na empresa. O mercado vem penalizando o ativo pela fraqueza dos contratos na área Civil, mas o restante do negócio continua mostrando bons sinais, principalmente em Defesa e Segurança Nacional.
Com a ação negociando bem abaixo dos múltiplos históricos, vejo uma oportunidade interessante para uma empresa que ainda combina geração de caixa, crescimento de dividendos e um backlog superior a US$ 39 bilhões.
Já atualizamos as compras de dezembro em nossa área de membros. Confira nossa carteira de membros.
Meu aporte mensal foi de US$ 22 mil. Convertido, esse valor totaliza mais de R$ 115 mil investidos na bolsa americana. Sendo desse valor quase $5,7 mil para a nossa carteira de Trade de Valor, onde compramos em novos ativos, ainda vamos trazer vídeos com análise sobre esses novos ativos.
Quanto aumentará nossos dividendos?
Essas aquisições adicionam aproximadamente US$ 593,84 em dividendos anuais à minha carteira, equivalente a R$ 3.100,66, considerando a cotação atual do dólar.
Isso representa cerca de +R$ 258,39 por mês em receita de dividendos, contribuindo para a construção da minha bola de neve rumo à independência financeira.
BAH | BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING CORPORATION
A Booz Allen Hamilton (BAH) é uma empresa que, à primeira vista, pode parecer apenas mais uma consultoria de tecnologia. Mas seu modelo de negócio é bastante particular: seu principal cliente é simplesmente o governo dos Estados Unidos.
Fundada em 1914 e com mais de 100 anos de história, a Booz Allen se especializou em fornecer profissionais altamente qualificados e soluções tecnológicas para diferentes órgãos do governo americano. Hoje, suas principais áreas de atuação envolvem defesa, inteligência, cibersegurança, inteligência artificial, cloud computing, engenharia e transformação digital.
Essa relação com Washington é tão forte que aproximadamente 97% da receita da companhia vem de contratos com o governo americano. No ano fiscal de 2026, cerca de 55% da receita veio de defesa, 29% da área civil e 17% de inteligência.
O grande diferencial da BAH está justamente na especialização. Muitos dos projetos nos quais trabalha envolvem informações sensíveis e exigem profissionais com autorizações de segurança. Isso cria uma barreira interessante para novos concorrentes e ajuda a explicar a longa relação da empresa com seus clientes.
Os números de renovação de contratos mostram bem essa força. No ano fiscal de 2025, a companhia conseguiu renovar cerca de 92% dos contratos que disputou novamente, além de conquistar aproximadamente 56% dos novos contratosnos quais participou.
Só que o momento atual é bem diferente dos anos de forte crescimento. No 1T27, a receita caiu 4,2% YoY, para US$ 2,80 bilhões, pressionada principalmente pela divisão Civil, que recuou 16%. Em contrapartida, Segurança Nacional cresceu 1%.
E aqui aparece um ponto interessante. Mesmo faturando menos, a BAH conseguiu melhorar bastante a rentabilidade. O EPS ajustado avançou 22%, para US$ 1,81, enquanto a margem EBITDA ajustada chegou a 11,9%, expansão de 130 pontos-base. Ou seja, por enquanto a empresa está conseguindo compensar parte da fraqueza da receita com eficiência operacional.
O backlog também ajuda a colocar a queda da receita em perspectiva: são mais de US$ 39 bilhões em contratos, crescimento de 3% YoY, enquanto o backlog financiado avançou 15%.
Outro ponto interessante é onde a BAH está colocando dinheiro. Além de investir em IA, cyber, defesa tecnológica, autonomia e sistemas de missão, a empresa anunciou a aquisição da Ultra Intelligence & Communications. A operação adiciona um negócio com margem EBITDA superior a 20% e expectativa de crescimento de receita em dois dígitos, reforçando justamente as áreas de defesa e tecnologia mais avançada. O lado negativo é que a aquisição também deve elevar a alavancagem, algo que precisamos acompanhar de perto.
Na dívida eu ficaria um pouco mais atento. A BAH apresenta alavancagem líquida de 2,7x e novas aquisições podem pressionar ainda mais o balanço. Ainda assim, a geração de caixa continua relevante, com US$ 261 milhões de FCF no trimestre e US$ 2 bilhões de liquidez.
Para quem investe pensando em dividendos crescentes, existe ainda outro ingrediente interessante. A Booz Allen acumula 14 anos consecutivos de aumento dos dividendos, com crescimento médio de 11,5% ao ano nos últimos cinco anos.
O case, portanto, combina algo que gosto bastante: um negócio difícil de substituir, receitas apoiadas em contratos governamentais e histórico de crescimento dos dividendos. O problema é que depender tanto de Washington também tem seu preço — e é justamente daí que começam os principais riscos da BAH.
Essa aquisição adiciona US$ 70,80 à minha carteira de dividendos. Convertido pela cotação atual do dólar, isso representa um aumento de R$ 369,67 na minha renda de dividendos.
HRZN | HORIZON TECHNOLOGY FINANCE
O troco de bala que sobrou do aporte comprei de HRZN que é uma das BDC que está bem descontada. Nós fizemos uma análise recente da Horizon aqui: Compras TRIN HRZN FDUS HTGC PAYX SNA EGP mai26.
Iniciamos posição na HRZN no início do ano passado. Desde janeiro de 2025 até hoje a BDC recuou -28% com um retorno de -11% na minha carteira.
Essa aquisição adiciona US$ 7,92 à minha carteira de dividendos. Convertido pela cotação atual do dólar, isso representa um aumento de R$ 41,35 na minha renda de dividendos.
HTGC | HERCULES CAPITAL INC
A BDC da Hercules é recente na nossa carteira de BDC. O fundo virou o lucro na nossa carteira e hoje temos um retorno de 3,6% no ROI e 33% no IRR. Promissor, mas apenas se as taxas de juros vierem a subir, o que acho bem provável, principalmente se a guerra contra o Irã continuar, pois isso irá pressionar por mais tempo o custo de combustível para todo o mundo.
- Saiba o que são as BDC: BDC guia completo para investir e lucrar
- Primeiro aporte e análise da HTGC: Compras TRIN HRZN FDUS HTGC PAYX SNA EGP mai26
Essa aquisição adiciona US$ 257,56 à minha carteira de dividendos. Convertido pela cotação atual do dólar, isso representa um aumento de R$ 1.344,82 na minha renda de dividendos.
TOP PICKS
Temos um serviço no blog para ajudar os investidores a investir na bolsa americana, ostrando como selecionar os ativos para montar uma carteira vencedora na bolsa de valores.
Temos diversas carteiras, entre elas, as Top Picks, as carteiras com as melhores ações da bolsa, ações que já retornaram +700% nos últimos 10 anos, confira aqui.
Essa aquisição adiciona US$ 376,49 à minha carteira de dividendos. Convertido pela cotação atual do dólar, isso representa um aumento de R$ 1.965,80 na minha renda de dividendos.
Publiquei as minhas compras detalhadas num post na área dos membros. Temos lá a posição completa da carteira e uma análise dos resultados dos ativos comprados!
Compras setembro de 2026
| Ticker | Company | Qty |
|---|---|---|
| BAH | BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING CORPORATION | 30 |
| HTGC | HERCULES CAPITAL INC | 137 |
| HRZN | HORIZON TECHNOLOGY FINANCE | 11 |
