Nosso primeiro aporte do ano na bolsa foi mais concentrado em ações da nossa carteira pública. Tinha tempo que essas carteiras públicas não recebiam atenção.
Seguimos construindo nossa posição na carteira de BDC e aportamos em velhos conhecidos do ano passado como JNJ e CASS.
Fiz $13k em aportes nas minhas ações de aposentadoria. A maioria desse dinheiro foi para minha carteira de ações e REITs da área de membros. Considerando o aporte na nossa carteira de TV que foi de $7,8k, temos a incrível soma de $21k aportados no mês na bolsa de valores.
Convertido esse valor é +R$132k, bem acima do aporte do mês passado que girou próximo dos +123k no mês.
Ainda liquidei cerca de $5,3k da minha carteira Top Picks de Stock e REITs na área de membros e outros $6,1k da minha carteira de Trader de Valor. Se considerarmos as movimentações totais na bolsa, foram $32,4k ou +R$200 mil em compras no mês. Isso é meu maior recorde de compras em um único mês.
Quanto aumentará nossos dividendos?
Essas compras colocam cerca de $527,84 a mais de dividendos por ano na minha carteira. Convertido para o dólar de hoje: R$3.081,67.
Cerca de +R$256,81 por mês em receita de dividendos para somar na minha bola de neve rumo à independência financeira.
PROSPECT CAPITAL CORPORATION – PSEC
PSEC é uma BDC administrada externamente pela Prospect Capital Management.
- Veja sobre gerenciamento interno e externo de uma BDC: BDC: gerenciado interna e externamente
Fiz essa aquisição como uma compra de oportunidade. A BDC teve um corte de 25% nos dividendos recentemente. PSEC é uma BDC de pagamento de dividendos mensais, neste caso, em novembro do ano passado, a BDC cortou os dividendos, levando as ações a caírem.
No universo das BDCs, os investidores não buscam crescimento de dividendos, mas regularidade. Um corte de dividendos causa uma queda nos ativos. Estamos aproveitando essa oportunidade. PSEC, desde seu topo mais recente em outubro, teve suas ações caindo 22%.
Os investidores de BDC são aqueles que já estão próximo ou já vivendo na independência financeira e pretendem viver do rendimento de suas ações, neste caso precisam de regularidade não crescimento. Por isso,ao cortar dividendos uma BDC tende a caír tanto.
PSEC está com um bom desconto de 34% abaixo de seu valor patrimonial. No universo das BDC, PSEC é o maior desconto que você encontrará no mercado. Obviamente, isso traz maiores riscos. Um novo corte de dividendos não pode ser descartado.
- Veja como avaliar uma BDC: BDC como saber se está cara ou barata
| Senior First Lien | 64,9% |
| Sub Lien | 17,4% |
| Equity | 17,7% |
O fundo tem pouca posição em Senior First Lien, com 64,9% apenas e outros 17% em Sub Lien, que trazem um risco maior que as First Lien. Acredito que a somatória de vários fatores que fazem eles serem a BDC mais barata do mercado, mas certamente essa baixa percentagem de linha sênior colabora muito.
- Entenda como medir o risco na carteira de uma BDC: BDC: Lien Senior e Equity
A PSEC está trabalhando para melhorar esses números. No trimestre anterior, o First Lien era 60,3%, e agora tivemos uma melhora. Seu portfólio é concentrado em Real Estate, com 19% no crédito imobiliário, seguido de financeiras ligadas ao consumo, com 10,2%, por fim, provedores de saúde, com 9,1%.
O Yield da PSEC é de 16,44%, é um bom yield para aguardar enquanto PSEC melhora seu balanço.
Sua cobertura de dividendos era insuficiente antes do corte. Não conseguíamos cobrir a distribuição, com dinheiro apenas para 92% dos dividendos.
Depois do corte, teríamos um NII de $0,93 com uma distribuição de $0,54. Isso nós colocaria com uma cobertura de 172%. Pouco provável que conseguirá manter essa cobertura, pois PSEC está fazendo desinvestimentos. Ainda sim, parece que a administração já fez um corte de dividendos pensando nesse cenário futuro.
Um novo corte de dividendos pode até ser considerado, mas a saúde financeira da sua carteira não está nada crítica. Com 0,5% de inadimplência, vai em linha com outras BDC de destaque no mercado.
O problema é que seu NII por ação, que apesar de uma leve recuperação no 2T24 está em queda.
| TRI | NII $ |
|---|---|
| 4T23 | 0,24 |
| 1T24 | 0,23 |
| 2T24 | 0,25 |
| 3T24 | 0,21 |
A Prospect está focada principalmente em fazer empréstimos a empresas de médio porte. Estamos vendo uma mudança da PSEC que está reduzindo o seu crédito imobiliário em CLO por Senior Secured First Lien, essa mudança destina-se a melhorar o desempenho da empresa no longo prazo.
As CLO tem altor retornos no começo, mas depois com o tempo tendem a ser menos atrativos, não é interessante para uma BDC que pretende segurar esses investimentos no longo prazo.
Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $278,64. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$1.626,77.
CASS INFORMATION SYSTEMS INC – CASS
Abordamos o balanço da CASS nesse post de compras em julho 2024. Fizemos três aportes na empresa ano passado.
CASS é uma empresa que está com um bom desconto. Ainda pode receber um belo yield de quase 3% enquanto aguarda ela se recuperar.
Historicamente o yield da CASS está em níveis bem atrativos. Olhe acima que estamos +80% de yield sobre os últimos 10 anos.
Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $47,12. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$275,10.
GETTY REALTY CORP – GTY
Fizemos uma análise recente de GTY neste balanço comentado:
Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $105,28. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$614,65.
JOHNSON & JOHNSON – JNJ
No começo de novembro analisamos o último balanço publicado pela JNJ. Confira aqui mais sobre porque estou comprando tanto JNJ.
Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $14,88. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$86,87.
TOP PICKS
Temos um serviço no blog para ajudar os investidores a investir na bolsa americana, mostrando como selecionar os ativos para montar uma carteira vencedora na bolsa de valores.
Temos diversas carteiras, entre elas, as Top Picks, as carteiras com as melhores ações da bolsa, ações que já retornaram +700% nos últimos 10 anos, confira aqui.
Essa compra de ativos Top Picks adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $81,92. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$478,27.
Publiquei as minhas compras detalhadas num post na área dos membros. Temos lá a posição completa da carteira e uma análise dos resultados dos ativos comprados!
Compras janeiro de 2025
| Company | Ticker | Qty |
|---|---|---|
| GETTY REALTY CORP | GTY | 56 |
| JOHNSON & JOHNSON | JNJ | 3 |
| CASS INFORMATION SYSTEMS INC | CASS | 38 |
| PROSPECT CAPITAL CORPORATION | PSEC | 516 |
