Compras PSEC CASS JNJ GTY jan25

0

Nosso primeiro aporte do ano na bolsa foi mais concentrado em ações da nossa carteira pública. Tinha tempo que essas carteiras públicas não recebiam atenção.

Seguimos construindo nossa posição na carteira de BDC e aportamos em velhos conhecidos do ano passado como JNJ e CASS.

Fiz $13k em aportes nas minhas ações de aposentadoria. A maioria desse dinheiro foi para minha carteira de ações e REITs da área de membros. Considerando o aporte na nossa carteira de TV que foi de $7,8k, temos a incrível soma de $21k aportados no mês na bolsa de valores.

Convertido esse valor é +R$132k, bem acima do aporte do mês passado que girou próximo dos +123k no mês.

Ainda liquidei cerca de $5,3k da minha carteira Top Picks de Stock e REITs na área de membros e outros $6,1k da minha carteira de Trader de Valor. Se considerarmos as movimentações totais na bolsa, foram $32,4k ou +R$200 mil em compras no mês. Isso é meu maior recorde de compras em um único mês.

Quanto aumentará nossos dividendos?

Essas compras colocam cerca de $527,84 a mais de dividendos por ano na minha carteira. Convertido para o dólar de hoje: R$3.081,67.

Cerca de +R$256,81 por mês em receita de dividendos para somar na minha bola de neve rumo à independência financeira.

PROSPECT CAPITAL CORPORATION – PSEC

PSEC é uma BDC administrada externamente pela Prospect Capital Management.

Fiz essa aquisição como uma compra de oportunidade. A BDC teve um corte de 25% nos dividendos recentemente. PSEC é uma BDC de pagamento de dividendos mensais, neste caso, em novembro do ano passado, a BDC cortou os dividendos, levando as ações a caírem.

No universo das BDCs, os investidores não buscam crescimento de dividendos, mas regularidade. Um corte de dividendos causa uma queda nos ativos. Estamos aproveitando essa oportunidade. PSEC, desde seu topo mais recente em outubro, teve suas ações caindo 22%.

Os investidores de BDC são aqueles que já estão próximo ou já vivendo na independência financeira e pretendem viver do rendimento de suas ações, neste caso precisam de regularidade não crescimento. Por isso,ao cortar dividendos uma BDC tende a caír tanto.

PSEC está com um bom desconto de 34% abaixo de seu valor patrimonial. No universo das BDC, PSEC é o maior desconto que você encontrará no mercado. Obviamente, isso traz maiores riscos. Um novo corte de dividendos não pode ser descartado.

Senior First Lien 64,9%
Sub Lien 17,4%
Equity 17,7%

O fundo tem pouca posição em Senior First Lien, com 64,9% apenas e outros 17% em Sub Lien, que trazem um risco maior que as First Lien. Acredito que a somatória de vários fatores que fazem eles serem a BDC mais barata do mercado, mas certamente essa baixa percentagem de linha sênior colabora muito.

A PSEC está trabalhando para melhorar esses números. No trimestre anterior, o First Lien era 60,3%, e agora tivemos uma melhora. Seu portfólio é concentrado em Real Estate, com 19% no crédito imobiliário, seguido de financeiras ligadas ao consumo, com 10,2%, por fim, provedores de saúde, com 9,1%.

O Yield da PSEC é de 16,44%, é um bom yield para aguardar enquanto PSEC melhora seu balanço.

Sua cobertura de dividendos era insuficiente antes do corte. Não conseguíamos cobrir a distribuição, com dinheiro apenas para 92% dos dividendos.

Depois do corte, teríamos um NII de $0,93 com uma distribuição de $0,54. Isso nós colocaria com uma cobertura de 172%. Pouco provável que conseguirá manter essa cobertura, pois PSEC está fazendo desinvestimentos. Ainda sim, parece que a administração já fez um corte de dividendos pensando nesse cenário futuro.

Um novo corte de dividendos pode até ser considerado, mas a saúde financeira da sua carteira não está nada crítica. Com 0,5% de inadimplência, vai em linha com outras BDC de destaque no mercado.

O problema é que seu NII por ação, que apesar de uma leve recuperação no 2T24 está em queda.

TRI NII $
4T23 0,24
1T24 0,23
2T24 0,25
3T24 0,21

A Prospect está focada principalmente em fazer empréstimos a empresas de médio porte. Estamos vendo uma mudança da PSEC que está reduzindo o seu crédito imobiliário em CLO por Senior Secured First Lien, essa mudança destina-se a melhorar o desempenho da empresa no longo prazo.

As CLO tem altor retornos no começo, mas depois com o tempo tendem a ser menos atrativos, não é interessante para uma BDC que pretende segurar esses investimentos no longo prazo.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $278,64. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$1.626,77.

CASS INFORMATION SYSTEMS INC – CASS

Abordamos o balanço da CASS nesse post de compras em julho 2024. Fizemos três aportes na empresa ano passado.

CASS é uma empresa que está com um bom desconto. Ainda pode receber um belo yield de quase 3% enquanto aguarda ela se recuperar.

Historicamente o yield da CASS está em níveis bem atrativos. Olhe acima que estamos +80% de yield sobre os últimos 10 anos.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $47,12. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$275,10.

GETTY REALTY CORP – GTY

Fizemos uma análise recente de GTY neste balanço comentado:

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $105,28. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$614,65.

JOHNSON & JOHNSON – JNJ

No começo de novembro analisamos o último balanço publicado pela JNJ. Confira aqui mais sobre porque estou comprando tanto JNJ.

Essa compra adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $14,88. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$86,87.

TOP PICKS

Temos um serviço no blog para ajudar os investidores a investir na bolsa americana, mostrando como selecionar os ativos para montar uma carteira vencedora na bolsa de valores.

Temos diversas carteiras, entre elas, as Top Picks, as carteiras com as melhores ações da bolsa, ações que já retornaram +700% nos últimos 10 anos, confira aqui.

Essa compra de ativos Top Picks adiciona à minha carteira de dividendos o valor de $81,92. Convertido pelo dólar de hoje, teremos um crescimento na minha renda de dividendos de R$478,27.

Publiquei as minhas compras detalhadas num post na área dos membros. Temos lá a posição completa da carteira e uma análise dos resultados dos ativos comprados!

Compras janeiro de 2025

Company Ticker Qty
GETTY REALTY CORP GTY 56
JOHNSON & JOHNSON JNJ 3
CASS INFORMATION SYSTEMS INC CASS 38
PROSPECT CAPITAL CORPORATION PSEC 516

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Getty GTY balanço comentado REIT

0

Estamos iniciando nossa posição no Getty – GTY. É um REIT de varejo. Seu principal foco é em lojas de conveniência, sendo mais da metade da receita vinda deste tipo de imóvel. O fundo tem hoje 1.108 imóveis, espalhados em 42 estados.

Acabei descobrindo o fundo, quando estava pesquisando sobre uma grande rede de conveniências. Desde então acompanho GTY. Na época, ele tinha cerca de 90% nesse tipo de imóvel.

Esse foi um dos grandes problemas do GTY, pois a eminência dos carros elétricos poderia com a necessidade dos postos e, por consequência, das conveniências.

Desde aquela época, o fundo vinha fazendo esforços para mudar o seu portfólio, vinha acompanhando ele de perto e vendo o crescimento de sua receita ao longo dos anos.

Christoper Constant, CEO, está indo bem em diversificar o portfólio e tem hoje um quadro bem mais favorável. Ele disse que esse processo deve durar por mais 3 ou 4 anos.

Muito desse crescimento tem vindo de aquisições. O fundo tem comprado imóveis ligados à parte de manutenção automotiva, como serviços de pneus, troca de óleo, reparo de colisão e manutenção em geral.

Aquisições

Outros segmento interessante que ele tem entrada é o de lava-jato e Drive Thru para restaurantes.

Getty adquiriu 16 novos imóveis por $30,2 milhões, com um yield esperado de 8%.

Outro projeto que o GTY está fazendo é remodelar a sua rede de imóveis de postos de combustível para outros segmentos.

Temos nesse trimestre um posto de combustível no Brooklyn, onde a GTY já tinha o imóvel na carteira. Fez uma reforma de $1,2 milhões e transformou num imóvel que foi locado para AutoZone para venda e distribuição de peças automotivas. Um retorno esperado de 13%.

Outro caso foi esse posto em Boston, investido em 700 mil e alugado para o Chase, com um Yield esperado de 8%.

Dividendos

GTY tem um Yield de 6,11%. Esse Yield elevado faz parte da empresa, ela tem um histórico de Yield de 4 anos médio de 5,52%. O payout de 80,76% é confortável para um REIT, e um FAD ainda menor de 77%. Um recorde de crescimento de dividendos de 13 anos consecutivos.

Geralmente os melhores ativos carrego na minha carteira Top Picks REIT, os de maiores risco vêm para a minha parte pública. Esse é o caso da GTY. Um REIT promissor, mas que carrega grandes riscos.

Riscos

O fundo está em recuperação depois de ter caído 15% desde o seu topo. Muito disto por conta dos riscos que a GTY carrega.

Portfólio concentrado

O maior risco que vejo no GTY é sua carteira de ativos, extremamente concentrada em lojas de conveniência.

Power Test Corp entrou numa disputa antitruste com a Texaco, conseguindo a marca Getty. Em 1987, mudou o nome para Getty Oil Company.

Em 1997, vendeu a operação dos postos para uma empresa privada russa, Lukoil, e separou a parte de imóveis em um REIT. Foi aí que nasceu o GTY, com um IPO em 1997 com os imóveis provenientes da Getty Oil Company.

Getty era extremamente concentrada em lojas de conveniência. Com a entrada do novo CEO, houve então medidas para diversificar. Apesar disso, o nível de postos de conveniência ainda é elevado na carteira.

Temos a eminência dos carros elétricos, que tornam impossível ficar num posto de combustível esperando 40 minutos o carro recarregar.

O risco dos carros autônomos é maior ainda. Imagina que uma Tesla ou Uber resolvem colocar uma frota gigante de carros autônomos, tornando desnecessária a compra de um novo veículo e mudando para um modelo de assinatura, onde você paga um valor mensal e a frota te leva para onde quiser.

Concentração em poucos inquilinos

Outro risco é a concentração em poucos inquilinos. Podemos ver que cerca de 85% das receitas vêm dos top 20 inquilinos.

São inquilinos concentrados em segmentos resilientes, como as lojas de conveniência, lava jatos e venda de auto peças, mas ainda assim um problema financeiro em um destes inquilinos pode levar a GTY a ter sérios problemas.

Concentração regional

Concentração em poucos centros metropolitanos. Cerca de top 20 mercados da GTY correspondem com 60% da sua área locada.

Com uma concentração excessiva em Nova York, chegando a quase 14,3% da área da empresa, com várias cidades na lista sofrendo êxodo migratório.

Excesso de concentração em um segmento

Manter um REIT concentrado em uma determinada especialidade pode ser vantajoso, pois abre oportunidades e traz um know-how que REITs diversificados em segmentos não teriam.

GTY consegue boas oportunidades nesses segmentos onde está crescendo, muito porque tem uma boa relação com inquilinos da área. Isso pode trazer bons frutos para os acionistas com boas aquisições a longo prazo.

Concentração é rentável, mas também arriscada. Uma crise no segmento de automóveis pode trazer dificuldades para seus inquilinos e, consequentemente, para a GTY. Também pode criar obstáculos para o crescimento da empresa numa possível crise nesse segmento.

Valuation

Quem investiu em GTY há 10 anos, está com um retorno anual de 9%. Recebeu $14,15 de dividendos nesse período e tem um retorno total de 139%.

Nossa regra de 12 por 24 é atendida com folga. Temos uma taxa de crescimento de 5,09% com um Yield de 6,11%. Teríamos um Yield On Cost de 19,14% ao longo dos 24 anos.

Meu preço DCF calculado para o GTY é de $42,30. Pelo preço atual dele de $30,79, temos uma margem de 37% de segurança.

Os analistas de Wall Street estimam $34 como média, uma margem de 10%.

Os analistas estão menos otimistas do que eu. Nesse caso, temos 1 analista recomendando uma compra forte, 1 com compra e outros 4 recomendando segurar. Talvez os riscos no GTY justifiquem essa preocupação do mercado.

Vídeo

Prefere ver este vídeo no X? Clique aqui para assistir em nosso canal no X

Takeaway

GTY é um fundo que tem grande potencial de crescimento pelos próximos 5 anos. Essa reestruturação, se continuar sendo conduzida desta forma, pode deixar o fundo com um valor atrativo.

Ele é uma aposta, mas diria que com uma chance interessante de sucesso. O fundo vai compor minha carteira de REITs públicos. Vamos acompanhando o desenrolar de seus resultados nos próximos relatórios de dividendos e compras.

Fiz R$9k quase 200% a mais- Dividendos dez24

0

Esbarramos mais uma vez na faixa dos 10 mil em dividendos no mês. Nossa taxa de dividendos cresceu exponencialmente durante todo o ano, mas especialmente neste mês a coisa foi fora do normal. Muito do crescimento que tivemos foi contribuição do ativo que vamos falar hoje e também das BDC.

Vamos analisar o último balanço da UPS, confira abaixo como está o resultado da empresa que está entregando +5% yield.

Nossos dividendos

No ano passado, recebemos R$3.129,74 em dez/23, um aumento de R$6.129,63. Isso é 195% de aumento de um ano para o outro. Esse crescimento foi impulsionado tanto pelos novos aportes quanto pelo aumento nos dividendos das empresas.

Nossa estratégia de reinvestimento de dividendos tem sido extremamente eficaz, como evidenciado pelo gráfico que demonstra o crescimento anual composto, similar a uma bola de neve que só aumenta de tamanho a cada ano.

UNITED PARCEL SERVICE – UPS

Um dos piores retornos da minha carteira até o momento. UPS foi uma aposta que fiz, pois o balanço da empresa está em queda já há alguns trimestres. Levou sua cotação despencar.

Nós temos uma queda grande de lucros durante os últimos 4 trimestres, as coisas começaram a melhorar neste 3T com um primeiro crescimento de receita de +6% e de lucros com +12%.

Este crescimento de lucros ainda é modesto, visto que no 3T23 a UPS teve uma queda de quase 50% nos lucros.

A UPS citou a redução da troca dos clientes por serviços de preços mais baixos nos EUA, o que afetou sua lucratividade.

A empresa alega que os clientes que estavam habituados a entregas aéreas, optaram por terrestres. Os clientes de entregas terrestres optaram pelos SurePost, que cresceu 25% sobre o ano anterior.

Surepost é uma solução da UPS em parceria com o correios amercicano USPS para envio econômico. Projetado para entregas residenciais que não são urgentes, onde a UPS transporta o pacote através da sua rede de transporte terrestre até um centro de distribuição da USPS.

A administração já nos deixou em alerta, que essa tendência deve permanecer por pelo menos 2024 e parte de 2025.

A empresa tem feito aquisições, para tentar retomar o desempenho.

Tivemos no meio do ano a aquisição da Estafeta, um operador com 45 anos de atuação e líder em entrega expressa no México.

Já em setembro, teve aquisição da Frigo-Trans. A empresa faz transporte e armazenamento para o setor de saúde na Alemanha. Trabalha com temperaturas abaixo de -196ºC para criopreservação. Espera-se a conclusão da transação nesse 1T25.

Esta aquisição vai agregar aos serviços da UPS Healthcare. A UPS tem serviços que incluem gerenciamento de estoque, embalagem e envio de cadeia à frio, armazenamento e atendimento de dispositivos médicos e logística de laboratório e ensaios clínicos.

O mercado de saúde para a Europa é esperado ter um crescimento de 6,95% de 2024 até 2029, chegando a $43,92 bilhões até 2029.

UPS é uma empresa que está passando por um momento difícil. Uma reestruturação e um novo modelo de negócio parecem inventáveis. Talvez a busca por segmentos específicos, como o de saúde, possa ser a chave para atrair sinergias mais lucrativas.

UPS tem um Yield de 5,11% e uma taxa de crescimento de 11,17% nos dividendos, isso cobre com folga a nossa regra 12 por 24.

Comprar UPS hoje, caso eles continuem esse crescimento de 11,17%, em 24 anos nosso Yield On Cost será de 58,36%, um belo retorno para quem está se posicionando hoje na UPS.

Dificilmente a UPS conseguirá manter essa taxa de crescimento.

A empresa está sacrificando o seu Payout para manter essa taxa alta de crescimento.

Cerca de 10 anos atrás o Payout da empresa estava em 50%, e agora já temos 86%, uma área bem perigosa.

Vale lembrar que tivemos quedas nos lucros da UPS, então isso também impacta nesse rápido crescimento do Payout.

Acredito que ainda temos uma margem de segurança para o crescimento destes dividendos, mas não espero essas taxas no futuro.

Dividendos recebidos

Empresa Ticker Dividendo
R$ 6.069,66 $ 1.048,30
REALTY INCOME CORP O 106,39
GLADSTONE COMMECIAL CORPORATION GOOD 122,43
MAIN STREET CAPITAL MAIN 62,65
GLADISTONE CAPITAL GLAD 50,29
ARES CAPITAL ARCC 73,44
GOLUB CAPITAL BDC GBDC 85,92
CAPITAL SOUTHWEST CSWC 50,40
JOHNSON & JOHNSON JNJ 71,30
VISA INC V 23,57
CME GROUP INC CME 39,56
LOCKHEED MARTIN LMT 36,46
CASS INFORMATION SYSTEMS CASS 59,52
UNITED PARCEL SERVICE UPS 141,81
SNAP-ON INC SNA 32,10
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST UHT 92,46

Dividendos recebidos na Top Picks – XD

Empresa Ticker Dividendo
R$ 3.189,71 $ 550,90
TOP PICKS – REIT XDR 152,00
TOP PICKS – STOCK XDS 398,90

Total Geral: R$ 9.259,37

  • Dólar utilizado para conversão: R$ 5,79 (veja aqui)
  • Valores de dividendos recebidos das ações de NYSE já são declarados como líquidos, ou seja, considerando o imposto de renda.

Acompanhe na página sobre Dividendos, as últimas atualizações dos rendimentos mensais, e veja como anda a evolução da minha carteira.

Veja como funcionam os dividendos no EUA.

Você já imaginou ter acesso ao meu portfólio de ações completo - o mesmo portfólio que gera uma receita passiva de dividendos confiável e em constante crescimento, capaz de financiar sua própria liberdade financeira? E se você recebesse alertas sempre que eu fizer uma nova compra ou venda de ações? Agora você pode ter acesso EXCLUSIVO a tudo isso!

Review BMW X1 por um usuário de Mercedes C300

0

Há algum tempo, anunciei aqui no blog a aquisição do meu novo carro, trocando um Fiat Mobi por uma Mercedes C300. A escolha pela Mercedes foi influenciada principalmente pelo seu design, que, em minha opinião, supera significativamente o da BMW. No entanto, design é uma questão de gosto pessoal, e essa percepção me levou a explorar outra opção durante uma recente viagem em família a Amsterdã.

Aluguei uma BMW X1 praticamente nova, e devo dizer, a experiência foi notável. Para qualquer um considerando a compra de um carro dessa categoria, posso afirmar que dificilmente se arrependerá.

Como a maioria dos leitores deste blog são homens, decidi compartilhar um review detalhado, destacando os pontos que mais me chamavam atenção na BMW X1.

  • Pontos positivos sobre a Mercedes C300
    1. Porta celular dá de mil a zero na Mercedes
    2. Carregador indutivo é muito melhor que o da C300
    3. Melhores opções para trocar o GPS
    4. Piloto automático é bem melhor que a Mercedes, principalmente em engarrafamento
  • Pontos negativos sobre a Mercedes C300
    1. Projeção da logo no chão é feia.
    2. Porta malas sem muita diferença para um sedã
    3. Chave não apita onde o carro está
    4. Plástico bem vagabundo
    5. Multimídia parece muito quadradão
    6. Mudança da velocidade do ar condicionado
    7. Alavanca da porta veia de mais
    8. Regulagem do banco num lugar péssimo
    9. Muito espaço no meio que não é aproveitado e abre espaço para acumular sujeira
    10. Painel do volante o GPS não pega a tela inteira
    11. Muito mais layout para customizar o painel do volante
    12. Poucas opções head-up para configurar
    13. Não tem como jogar o GPS no head-up
    14. Difícil acesso ao Car Play
    15. Encosto de cabeça do banco é pior
    16. Porta copo da Mercedes é regulável
    17. Direcionadores de ar da Mercedes é melhor
    18. Botão que desliga o ar é bem padrão e ruim de desativar

Prefere ver este vídeo no X? Clique aqui para assistir em nosso canal no X

A experiência com a BMW X1 foi enriquecedora e me fez reconsiderar algumas das minhas preferências iniciais. Se você está entre as opções de comprar ou alugar um carro de luxo, a BMW X1 certamente merece uma olhada.

Espero que essas melhorias e detalhamentos ajudem a enriquecer seu post, tornando-o mais informativo e atraente para seus leitores.

Nós já fizemos vários reviews aqui no blog, seja de aplicativos e produtos, como os últimos que fizemos sobre escova de dentes elétricas e barbeadores.

AppFolio APPF – Trader de Valor #36

0

AppFolio é um dos principais apps para indústria de imóveis dos Estados Unidos. A entrada da APPF é outra empresa de desenvolvimento de software para nossa carteira de Trader de Valor.

Uma plataforma baseada em nuvem que permite seus clientes automatizarem todo o processo de aluguel, manutenção e cobrança de uma carteira de imóveis.

APPF oferece o AppFolio Property Manager que atende desde o senhorio com pequenas quantidades de imóveis, até aos grandes fundos e REIT do mercado.

APPF passou a ser lucrativa há pouco tempo. Desde então as estimativas dos analistas são de que APPF tenha um excelente crescimento, estimando um aumento de vendas de quase 30% para o fechamento de 2024.

Vamos entender um pouco melhor o negócio da AppFolio e ver como ela tem entregado retorno aos acionistas.

Prefere ver este vídeo no X? Clique aqui para assistir em nosso canal no X

Minha carteira de Trader de Valor agora está assim:

Começamos o ano com a marca de R$119k e agora estamos com R$217k investidos em Trader de Valor.

NET com 28,5% de IRR anual e +46% de retorno total e NTNX com 6,3% de IRR. As demais ações estão na ponta negativa, inclusive a compra da APPF que desde que adquiri marca -27,2% de IRR.

1...151617...261Page 16 of 261