Não invista na bolsa de valores como um sócio torcedor

Logo_Socio_TorcedorAo longo do tempo aqui no blog fui questionado diversas vezes sobre qual empresa investir, se deve ou não abrir posição em determinada empresa. Não entendo a dificuldade do pessoal em escolher, pra mim o mais difícil é saber o momento certo de sair de uma empresa. Isso sim é difícil de identificar.

Porque sair de um posição é tão difícil?

Porque, é um atestado que o investidor recebe de que errou. E muitos não conseguem lidar com o fato de terem errado. Muitas pessoas simplesmente não conseguem parar, e assumir que cometeram um erro.

Alguns casos a culpa não é da analise inicial, as vezes são coisas que ocorrem na qual o investidor não tem como prever, ou mesmo até a empresa não tem como controlar. Isso faz parte do jogo, até porque ninguém tem bola de cristal pra prever o futuro. Nesses casos não há o que se fazer a não ser diversificar.

O que torna o mundo dos investimentos tão atraente pra mim é justamente essa mistura de felling, números e um bocado de emoção. Essa ultima então é uma das chaves do sucesso ou fracasso de um investidor de longo prazo.

Quando você olha em volta e não vê nenhum idiota, é porque o idiota é você

O mais legal é que não adianta dizer: se você é daquele que não reconhece seus erros bla bla… porque essa limitação acaba cegando o indivíduo, acho que a frase acima pode elucidar um pouco o que quero dizer.

Vamos resumir, se você tem empresas na sua carteira, que você carrega mesmo sabendo que elas não estão mais retornando o que você esperava quando entrou. Então você é esse indivíduo. Se você não se enquadra nesse perfil então apenas vire essa pagina.

Daí vamos para o segundo estagio, que pode ser mais crônico que o primeiro. Nessa fase o investidor começa a torcer para que a empresa volte aos fundamentos anteriores. Aqui é onde mora o perigo, quem ainda não entrou nesse estagio consegue se livra da tralha muito mais fácil porque o sócio torcedor ainda não tomou conta.

Quando você começa na torcida pela empresa. É aí que a coisa complica, porque você passa a não ser mais racional, e não consegue enxergar mais os defeitos, seu foco fica todo na esperança de que a empresa vá melhorar. Algumas até melhoram, mas isso é muito raro. De modo geral passam-se os anos e a empresa nunca mais volta aos patamares que você comprou.

Como sei que uma empresa se tornou ruim ?

Essa é a grande pergunta. O ideal seria o investidor identificar isso antes do mercado. Mas é algo muito difícil, raramente você terá uma oportunidade de se antecipar ao mercado.

Existem alguns indicadores que utilizo pra identificar o momento de sair da empresa, talvez numa outra oportunidade faço um tópico ao estilo Os indicadores que uso para analisar empresas porém mostrando como sair. Hoje a ideia é primeiro conscientizar o pessoal sobre essa questão do sócio torcedor.

Algumas vezes você vai olhar os indicadores, outras você vai fazer uma analise do mercado e montar perspectives econômicas sobre a empresa e em outros momentos a empresa vai deixar de ser interessante por não se enquadrar mais no perfil da sua carteira de ativos.

Porque o sócio torcedor perde muito dinheiro

Vou mostrar a vocês na pratica, porque é muito idiotice ficar segurando posição numa empresa que não oferece mais retornos que você esperava.

Muitos acham, que estarão perdendo dinheiro se vender aquela empresa que caiu X%. O que eles na verdade não percebem é justamente o contrario. Que estão perdendo dinheiro com ela na carteira.

Vamos trabalhar primeiro com um exemplo hipotético depois vou colocar casos reais pelos quais passei.

Investidor A e investidor B compram no mesmo dia um lote de 10 ações da empresa X por 10 reais.

Passado 1 ano as ações perdem 30% do valor e o investidor A resolve virar sócio torcedor e continua na empresa, já o investidor B resolve que a empresa não vai retornar o esperado e vende aquelas ações da empresa X e investe os 7 reais na empresa Y.

Passados 10 anos a cotação da empresa X volta ao preço de compra do investidor A enquanto isso a empresa Y teve uma valorização de 300% desde a compra.

Moral da história:

  • o investidor A termina com os 10 reais inicias, e perde 10 anos da sua vide esperando o empatar o investimento.
  • o investidor B termina com 21 reais

O investidor B que não é sócio torcedor, entendeu que se ele transferir o dinheiro para a empresa B ele não estará em “prejuízo” desde que essa empresa B cresça como cresceu no ultimo ano.

Ele apenas transferiu o capital para outra empresa, ficou com uma quantidade menor de ações, porém a empresa nova cresceu muito mais que a antiga. Quem ficou no prejuízo na verdade foi o investidor A que na sua torcida e no medo de assumir os erros não saiu da posição.

Até hoje não consigo entender a barreira psicológica que existe quando o investidor precisa de apenas pegar aquele dinheiro que está na empresa X e passar para a empresa Y e deixar a vida seguir seu rumo.

Na prática

Vou mostrar agora algumas empresa que eu saí e como elas estão hoje, a grande maioria das empresas que vendi até hoje boa parte estavam no prejuízo, algumas até tinha algum lucro mais não via perspectivas, por isso vendi. Peguei algumas aleatórias na minha lista. A variação abaixo não é o meu prejuízo, mas sim o quanto eu teria perdido se ficasse na empresa.

  • CCR

Venda em 3T14: R$ 19,84

Preço atual: R$ 13,86

Variação: -31,59%

Lucro caiu nesse período de 1.350 bilhões para 787 milhões.

Motivo: Política econômica do governo obrigando os reajustes do pedágio abaixo da inflação. Alto risco de não renovação da concessão de uma das principais rodovias da empresa. Elevado endividamento. Veja mais aqui.

Comentário: Veja que nem sempre você consegue identificar o motivo de sair de uma empresa por conta dos fundamentos, apesar de ter identificado um alto endividamento e os juros que vem correndo o caixa da empresa o motivo maior foi mais por uma perspectiva macro do que os números em si. Nesse caso em especifico consegui identificar a deterioração dos fundamentos da empresa antes do mercado. Se antecipar ao mercado é excelente, mas nem sempre temos essa oportunidade.

  • Paraná banco

Venda em 1T15: R$ 11,31

Preço atual: R$ 9,10

Variação: -20,87%

Motivo: Aquisição da Cardinal, empresa colombiana que não vinha apresentando bons resultados, entendi como uma aquisição de alto risco optei por sair da empresa. Além dela ter dificuldades em encontrar crescimento dentro do mercado.

Comentário: enquanto bancos concorrentes e maiores entregavam altos resultados o PRBC por ser menor deveria entregar um crescimento ainda maior, pelo menos esse foi meu objetivo entrando na empresa, como não estava sendo cumprido o propósito optei por sair. Sobre a Cardinal ainda é cedo para avaliar se tomei a decisão certa.

  • Vale

Venda 1T15: R$ 18,30

Preço atual: R$ 12,80

Variação: -25,1%

Motivo: Má administração, empresa fez aquisições a esmo e não investiu onde deveria investir. Sem perspectivas para o preço do minério de ferro no longo prazo.

Comentário: Quase um ano depois fica mais claro que o mineiro de ferro tão cedo vai voltar aos patamares de glória, a menos que exista outra china nessas próximos anos. Além disso tomei a postura de retirar da minha carteira todas as empresas cíclicas, só restando a ultima sobrevivente que é a Chevron.

  • HSBC

Venda 1T15: U$ 45,51

Preço atual: U$ 29,86

Variação: -33,44%

Motivo: Processos por conta de casos de corrupção ligados a operações do banco. Má administração e case de negócio muito complexo.

Comentários: Acharam que os problemas seriam só na bolsa brasileira? Pois na bolsa americana também temos empresas problemáticas. O HSBC foi uma posição que abri logo no começo da minha carteira no exterior, entendi que os lucros do banco estariam muito pressionados no curto prazo por conta dos processos que ele vinha sofrendo, porém também entendi que o banco iria enfrentar enormes dificuldades de crescimento no médio prazo, principalmente por sua carteira ter forte correlação com a Asia que não vem enfrentando um momento muito bom. Tanto que os lucros do banco em 2015 foi de 59 bilhões de dólares uma queda expressiva frente ao lucro de 74 bilhões realizado em 2014. Mais uma na qual consegui me antecipar à tragédia, porém essa é uma daquelas situações que citei no começo do artigo, não tem como você prever os casos de corrupção do HSBC.

Conclusão

Se quiser alcançar a independência financeira, precisa entender que nessa longa caminhada é inevitável que cometerá erros. Isso não é ruim. O ruim é não reconhece-los, e pior, não tentar corrigi-los.

Não fique pensando em segurar posição na empresa X, porque não consegue assumir o fato de que levou prejuízo, ou porque realmente acredita que a empresa irá dar a volta por cima. Como vimos acima, enquanto estiver com esse pensamento estará deixando de crescer sua carteira de forma expressiva e prejudicará a saúde da sua carteira.

Se a empresa piorou, tente entender o porque ficou ruim, localize o motivo. Aprenda com isso, e use de lição para as próximas posições. Se tem muitas empresas nesse barco, reavalie seus planos, objetivos e a maneira que tem selecionado as empresas provavelmente algo deve estar errado no seu método de investimento.

Investir no longo prazo pode ter um lado emocional mais complicado do que parece. Sucesso nos seus investimento e até a próxima!

 

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20 thoughts on “Não invista na bolsa de valores como um sócio torcedor

  • 29 April 2016 at 19:39
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    Show de bola VdD,

    Obrigado, sabe se a promoção de 25$ vai continuar mes que vem(maio)?

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    • 30 April 2016 at 00:59
      Permalink

      Ola Investor

      Tudo indica que sim, mas pra ter certeza só quando virar o mês mesmo.

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  • 29 April 2016 at 05:31
    Permalink

    Olá VdD,

    Consultei minha conta hoje na Drive Wealth e constatei que tinha 5 obamas na minha conta em ações da Nike, sendo que eu nunca comprei nenhum cents em Nike.

    Sabe dizer se é alguma promoção da Drive?

    Obrigado.

    Reply
    • 29 April 2016 at 06:05
      Permalink

      Ola Investor

      Foi uma promo do laicamente da NBL o pessoal ganhou em nikes acho que comentamos isso no post de dividendo do mês da uma olhada lá

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  • 28 April 2016 at 14:32
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    Pra mim este é um dos melhores artigos do blog até agora. Muito conciso, claro e com muitas informações úteis. Nesse sentido, queria sugerir mais videos ou podcasts com análise de empresas onde aspectos negativos são apresentados (tipo o da cielo) e menos papo de dividendos.
    E, como sempre: parabéns e obrigado pelo trabalho feito aqui.

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    • 29 April 2016 at 02:07
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      Olá Igui

      Obrigado.
      Infelizmente os videos de analise tomam mais tempo e por conta do trabalho não dá pra me dedicar muito ao blog, aqui é mais uma válvula de escape das programações. Mas estou com a meta de fazer um por mês pelo menos. Já o papo é tem um punch mais de informativo, algo que sinto falta de um material em português com noticias focada em empresas americanas e europeias. Sao coisas distintas o balanço comentado do papo de dividendo. Além do fato que muitos reclamavam que os videos era longos então com o papo de dividendo o leito tem uma coisa mais curta porém peca pela falta de profundidade.

      Vamos falar nesse próximo video da Starbucks que publicou balanço esses dias fica atento e se tiver sugestões, só mandar aqui que agente vai pautando.

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      • 29 April 2016 at 04:22
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        Só pra deixar claro que não foi uma crítica ao papo de dividendos, que também é ótimo e gosto muito. Falei no sentido de substituir justamente pensando da questão do tempo e trabalho que vc teria. Valeu VDD.

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        • 29 April 2016 at 04:50
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          Show :)

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  • 28 April 2016 at 05:43
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    VD,

    Muito bom, parabéns por mais um post incrível!

    Sobre sair de empresas, estou passando por isso recentemente. Como falei no meu blog, estou tendo que vender, contra a minha vontade, as ações que tenho da Cetip.

    Você sabe muito bem que ela é uma empresa excelente e que eu só estou fazendo isso porque ela foi comprada pela Bovespa e sairá do mercado.

    Para o lugar dela retornará a Porto Seguro, que também dispensa comentários e foi excluída da minha carteira de ações justamente por causa da CTIP3…

    Além disso, vou desfazer-me das minhas ações da Estácio. Ela é uma empresa boa, porém, refleti nas últimas semanas e decidi não ser sócio de empresas de educação, saúde e segurança, tirando a Odontoprev, que é uma exceção à parte. A Hering entrou em seu lugar…

    Atualmente o meu preço médio na ESTC3 está bem acima da cotação atual dela. Estou com uma ordem de venda um pouco acima do meu PM simplesmente porque não estou com presa de vender, porém, talvez eu altere a ordem e realize logo a negociação ao preço de mercado.

    O que você acha?

    Abraços!

    Reply
    • 28 April 2016 at 15:06
      Permalink

      Olá IL

      No caso da cetip foge do nosso controle. Ninguém imaginaria que ela seria comprada pela bvmf. Enfim acho que você pode é tentar antecipar ao mercado e fazer oq vc fez. Uma vez que as chances da bvmf detonar com tudo é muito grande.

      Enfim está trocando para empresas boas.

      Agora se não me falha a memória vc trocou foi a natura por Porto acho que até comentei no seu post na época

      Não lembro de vc ter vendido as porto pra comprar cetip

      Sobre estacio já até fiz um vídeo dela aqui no blog, pessoalmente não gosto de empresas muito dependentes do governo ainda mais por aqui onde temos tanta volatilidade política

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  • 28 April 2016 at 04:54
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    Olá VdD, eu de novo por aqui! Realmente é muito difícil identificar o momento certo de sair. Sou sócio de uma empresa cujo preço hj é menos da metade do preço que paguei! Mas não saio pq ela tem sofrido em função de aquisições mal feitas e pelo momento econômico do país e do setor. Após ela se livrar da referida aquisição os resultados começaram a aparecer, com ajuda de uma boa gestão. Fora esses fatores, gosto do modelo de negócios dessa empresa e me sinto confortável com ela na minha carteira. Estou falando da Tegma! poderia dar sua opinião sobre ela?
    Abs.

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    • 28 April 2016 at 05:46
      Permalink

      Olá Fabio

      Os lucros da tegma estão caindo ano após ano a 5 anos consecutivos.

      Como falei no artigo enquanto o investidor fica esperando empatar ou a empresa reverter e vai perdendo grandes oportunidades pelo caminho.

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  • 27 April 2016 at 22:17
    Permalink

    VD, eu li em várias fontes que a precificação do mercado é tão difícil de bater, por ser realizada muito mais por grandes investidores que por pequenos (grandes investidores contam com equipes para analisar a fundo cada empresa), que é praticamente impossível bater o rendimento médio do mercado. Tem até alguns estudos sobre isso, mostrando que nem os maiores fundos americanos conseguem bater o mercado de forma consistente. O que vc acha disso? Abraço!

    Reply
    • 27 April 2016 at 23:51
      Permalink

      Olá Lucas

      Vc misturou muita coisa pra se opinar, vamos lá… quando vc menciona fundos vejo que está com a ideia de curto prazo, bem ai depende da estratégia que o investidor tomar, veja que muitos investidores bateram ano passado uma boa rentabilidade superando de longe muitos ETFs e índices. Então a resposta é sim! é possível bater o mercado!

      abaixo um ranking que o Uo fez com a rentabilidade do pessoal ano passado, claro muitos ali possuem parte expressiva da carteira em RF o que acaba mascarando bastante os resultados, mas vcs sabem que aqui no blog eu tenho 100% em renda variável e mesmo assim consegui a rentabilidade de quase 30% no ano

      tudo bem que foi a estratégia do trade de valor isso não é fácil de se fazer mas a ideia era mostrar que não era impossível.

      de modo geral vc vai encontrar grandes retornos com o tempo investindo o seu capital em empresas de boa qualidade e segurando-as por longos períodos.

      agora um ponto que eu acho interessante observarmos é que muitos investidores ficam obsecados com isso e acaba dando o efeito contrario o cara acaba vendendo no topo e comprando no fundo.

      por isso gosto de falar aqui no blog pro pessoal focar nos aportes isso sim é o que vai lhe trazer independência financeira

      Reply
  • 27 April 2016 at 16:30
    Permalink

    VdD, o que você acha de entrar no BRCR11 agora e sair depois de maio/15? O que você julga como bom preço de entrada no BRCR11?

    Reply
    • 27 April 2016 at 19:06
      Permalink

      Ola Pedro

      nao vejo muito sentido em operar no curto prazo principalmente em FIIs, isso que vc está fazendo não é buy and hold mas trade aí não tenho como opinar sobre isso porque não faço trade desse tipo.

      Reply
      • 27 April 2016 at 20:06
        Permalink

        Desculpa eu não quis falar em trade, deixa eu mudar minha proposição um pouco. O que você acha de comprar BRCR11 hoje? Não parece óbvio que após a distribuição de caixa, prevista para maio/15 a cota perderá valor? (não sei se eu me fiz entender)

        Reply
  • 27 April 2016 at 13:58
    Permalink

    VD,

    é isso é bem difícil …. acontece que algumas vezes as pessoas se apaixonam pela empresa porque ganharam uma grana… e pensam em nunca mais se separar … hehehe … mas .. as marés mudam … e é muito importante saber aproveitar as melhores oportunidades … eu sou o contrário.. talvez seja até meio intolerante com as empresas e as troque muito facilmente … mas enfim ….

    O que as pessoas tem que ter na cabeça, é que a maioria de nós… quer independência financeira… esse é o objetivo .. formar patrimônio … não ser .. Petrobrás até morrer rs …

    Reply
    • 27 April 2016 at 15:52
      Permalink

      Olá Rodolfo

      Como tudo na vida o segredo é buscarmos o equilíbrio entre não girar muito e também não ser sócio torcedor. Mas essa questão não é nada fácil. Pelo menos vc já se conhece e sabe pra onde vc tende mais isso é o mais importante

      Reply

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