Quase 50 mil em taxa de poupança Jan23

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Muito tempo desde que não conseguia fazer +30% em taxa de poupança. Esse mês de janeiro foi muito bom para meus investimentos, em todos os sentidos.

Além da forte taxa de poupança, tivemos também uma boa receita, voltando a performar nossa receita acima dos 100 mil de lucros nos negócios.

Isso é só uma fração da história, se quiser conhecer o resto acesse a nossa página de Orçamentos, onde mantenho um histórico com toda nossa trajetória rumo a IF – Independência Financeira.

Receitas

  • Companys: é a receita proveniente das empresas de capital fechado. Nessas empresas listadas dentro do Company, algumas sou sócio outras sou único dono.
  • Outras receitas: são receitas diversas que não se enquadram em lucro de empresas, pequenos projetos independentes.
  • Aluguéis: São os imóveis físico fora da bolsa de valores.
  • Dividendos: são as receitas recebidas na bolsa de valores das empresas de capital aberto.
  • Poupança: são receitas de juros sobre valores colocados na poupança.

Para minha surpresa nossa receita de janeiro foi bem acima do ano anterior, enquanto que, ano passado tínhamos feito 64k de receita esse ano saltamos para 108k, um crescimento de quase +70% ou R$44 mil de receitas a mais sobre ano. Tivemos também um aumento sobre dezembro de 2022, onde tínhamos feito R$68k e crescemos quase +60% ou +R$50 mil em receitas sobre o mês anterior.

Chegamos a flertar com o nosso recorde de receita, se os negócios continuarem a crescer esse ano é bem provável que consigamos chegar a superar a marca do ano passado. O recorde de receita é novembro de 2022 quando chegamos na marca de R$ 114 mil em um único mês.

Taxa de poupança do mês: +45%

Tão importante quanto subir a receita é crescer a taxa de poupança. Fico feliz, em ter retomado a taxa de 45% que só não foi maior devido aos gastos com viagem para Alemanha. Desde Abril 2021 que não superava a marca dos 30% em taxa de poupança.

Temos o nosso recorde, difícil de bater, em abril de 2017 onde chegamos a uma taxa de +75%.

Net Worth, grosso modo, nada mais é do quanto você tem em capital ao longo do tempo considera-se saldos de conta, investimentos e dívidas. No meu caso não possuo dívida alguma, nem de carro, nem de casa, estou absolutamente líquido.

Mês passado terminamos com 1.522k esse mês fechamos nosso patrimônio em 1.597k, tivemos resultado positivo de +75 mil Reais no patrimônio esse mês, a bolsa deu uma bela recuperada nesse mês.

Um resumo desse mês e como aumentamos ou baixamos nosso patrimônio investido, em R$ a cada semana:

  • 1ª semana: +19k
  • 2ª semana: +28k
  • 3ª semana: -9k
  • 4ª semana: +32k
  • 5ª semana: +19k

Alguns dias aí na 1ª e 5ª pegam do mês anterior e seguinte.

Despesas – Resumo

Nossa despesa até que manteve-se relativamente próxima ao mês anterior, onde tivemos 61k e agora 60k em gastos totais.

As despesas com a pensão da Laura se mantiveram estáveis, mas tive uma subida de gastos totais com a Laura de 11k para 19k. Muito foi por conta das despesas com a viagem para ir visita-la. Foi 10k de pensão e outros 9k de gastos com hotel e parcelamento da passagem.

Dessa vez vou levar a Evelyn comigo para que ela conheça a Alemanha, bom que já fazemos uma viagem de passeio. A idéia é visitar Amsterdam, Luxembourg e ir em Berlim, até hoje nunca visitei a capital.

Além da Laura, tive um gasto extra com a Tatiane (ex-esposa) de 6,9k, ela pediu uma ajuda para pagar umas taxas de estudo da Laura e uns móveis de mudança que precisou de comprar.

Não recorrentes

Nessa categoria aumentei os gastos com a Mercedes, agora estou pagando 2 parcelas do financiamento. Ainda tive quase uns 5k de gastos com os negócios, coisas que re-investi pessoalmente.

Alguns itens legais que comprei esse mês:

  • Creme cabelo: Comprei esse creme de cabelo na Amazon, ainda não testei esses produtos da Amazon, mas parece ser de qualidade.
  • Esponja pano: Gosto sempre de dar dicas de alguns produtos que compro e acho bom, então estou em busca de uma esponja boa para banho, uso uma da Alemanha só que por ser orgânica ela tem curta duração, tentei até comprar uma alternativa na Shopee, mas acabei não gostando dela, comentei dela até no post do mês anterior. Comprei essa esponja nova de pano na Amazon e vou tentar usa-la. Se for realmente boa comento novamente com vocês!
  • Escova de dentes elétrica para Laura: Uma tendência que os dentistas na Alemanha estão recomendando é o uso de escovas elétricas, isso virou uma febre por lá, aproveitei essa ida e comprei uma para Laura e outra para mim.
  • Escova de dentes elétrica adulto: A Oral-B está deitando a Colgate na parte de escovas elétricas, os caras estão dominando esse mercado, Colgate está parada no tempo sobre isso. Comprei essa Oral-B que é um modelo intermediário.

Conclusão

Conseguimos retomar a nossa taxa de poupança, espero que esse ano siga nesse ritmo. Isso se não aparecer nenhuma surpresa positiva ou negativamente. Acredito que os gastos com a obra agora devem ser bem menores, até porque falta pouquíssima coisa para finalizar o prédio.

Bora aproveitar essa queda do dólar e começar a aportar com mais força na bolsa. Como já falei aqui antes e torno a repetir a receita para o governo Lula será, queda do dólar no primeiro ano e possível metade do segundo ano.

Nesse período eles vão subir os juros para atrair capital externo e jogar o cambio para baixo. Passado essa fase, se eles não cortarem gastos públicos (e certeza que não vão fazer) a inflação começa a crescer.

Com os juros já altos e inflação subindo, não vai adiantar subir mais os juros para controlar a inflação, não fará efeito. O cambio começa a deteriorar-se, os gastos públicos em alta, eles vão tentar aumentar ainda mais as despesas publicas para mover a economia, algo muito keynesiano 🤪

Daí veremos a terceira fase que será um período de alta inflação, taxa de juros altas e cambio subindo. Nessa fase, espero que coincida com uma melhora na economia Americana e saída do Biden por lá.

Daí espero mais um ano até as coisas recuperarem por lá enquanto isso a economia no Brasil vai se deteriorando, isso ocorrendo trago um patrimônio e compro mais algumas software houses no país.

Podem anotar 📝

Esse seria meu plano idealizado, o problema é que as coisas na minha vida sempre aconteceram quando menos espero e sempre tive que improvisar e me virar nos trinta pra contornar as situações. Então é isso e até a próxima!

2 – O que são Stocks (Ações) e REITs (FII)? #pp5

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Hoje vamos explicar o que são Ações (Stock) e REITs. Estamos respondendo uma série de perguntas importante para quem entra no mercado de ações americano.

Nosso projeto de “Primeiros passos para Viver de Dividendos”, onde vamos narrar a trajetória inicial para quem deseja construir uma carteira de ações e viver da renda passiva desses ativos.

Nessa série, vamos destacar alguma dúvidas essenciais para quem está começando na bolsa, aqueles que acabaram de chegar. Vamos responder essas perguntas na ordem:

  1. Como ganhar dinheiro na bolsa?
  2. O que é uma ação e REIT?
  3. O que são dividendos?
  4. O que preciso para começar a operar no mercado de ações?
  5. O que é uma corretora e para que serve?
  6. Quanto preciso para começar a investir?
  7. Quais os custos para investir?
  8. Diversificação o que é e qual a quantidade ideal de ações que tenho que ter?
  9. Quanto tempo preciso deixar minhas ações na bolsa?
  10. Posso vender essas ações a hora que eu quiser? É fácil alguém comprar?
  11. Preciso pagar algum imposto e quais as declarações preciso fazer?
  12. O que é análise fundamentalista?

Reuni essas 12 esferas iniciais, que acredito ser as dúvidas de quem está dando seus primeiros passos (desculpa o trocadilho), então vamos fazer um vídeo e um post escrito sobre cada uma.

O que é uma Ação (Stock)

É uma parte da empresa, imagina que temos um negócio e queremos levantar dinheiro para investir nesse negócio e faze-lo crescer ainda mais, daí vamos na bolsa de valores e lançamos as ações desse nosso negócio.

Ao comprar 1 ação da empresa, fará parte da empresa como dono. Você terá direito aos lucros que essa empresa apresenta.

A magica das Ações é que você não precisa de ter o compromisso ou a responsabilidade de estar atuando na operação da empresa. Nesse caso essas empresas na bolsa possuem um CEO (termo para presidente da empresa), uma pessoa que é votada pelos acionistas para administrar o negócio.

Se esse CEO administra de forma eficiente você receberá seus dividendos a cada trimestre e suas ações serão valorizadas. Falamos isso no post anterior, como ganhar dinheiro na bolsa.

O termo Stock que coloquei em parênteses, refere-se ao nome em inglês para as Ações na bolsa americana.

O que é um REIT

Real Estate Investimento Trust, popularmente conhecidos como a sigla REIT. São bem semelhantes às Stocks, só que com imóveis.

Imagina que exista um prédio de escritórios grandes, ou um hospital, ou mesmo uma fazenda e seja algo muito caro e arriscado para você comprar. Você acha interessante e lucrativo receber esses alugueis.

Você não tem o dinheiro suficiente para comprar todo o imóvel, mas contentaria em comprar uma fração desses imóveis, seja ele um escritório, hospital ou fazenda e receber parte do aluguel.

Basicamente isso é um REIT. É como se o imóvel fosse dividido em milhares de parte e você pode-se comprar frações. Os REITs tendem a distribuir mais dividendos que uma Stock, porém em compensação seu crescimento e valorização da cota é menor.

Falamos aqui no blog uma série de artigos explicando o que é um REIT, quando acabar de ler aqui, entre nesse artigo: Apresentando o mercado de REITs e vá acessando os outros tópicos lá dentro.

Vídeo explicando o que é Stock e REIT

Takeaway

Não importa se é um Stock (Ação) ou REIT (FII) o importante é estar sempre aportando para receber os seus dividendos.

Alias, Dividendos será o tópico do nosso próximo artigo aqui do blog. Acompanhe!

1 – Como ganhar dinheiro com ações na bolsa #pp4

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Nosso projeto de “Primeiros passos para Viver de Dividendos”, onde vamos narrar a trajetória inicial para quem deseja construir uma carteira de ações e viver da renda passiva desses ativos.

Nessa série, vamos destacar alguma dúvidas essenciais para quem está começando na bolsa, aqueles que acabaram de chegar. Vamos responder essas perguntas na ordem:

  1. Como ganhar dinheiro na bolsa?
  2. O que é uma ação e REIT?
  3. O que são dividendos?
  4. O que preciso para começar a operar no mercado de ações?
  5. O que é uma corretora e para que serve?
  6. Quanto preciso para começar a investir?
  7. Quais os custos para investir?
  8. Diversificação o que é e qual a quantidade ideal de ações que tenho que ter?
  9. Quanto tempo preciso deixar minhas ações na bolsa?
  10. Posso vender essas ações a hora que eu quiser? É fácil alguém comprar?
  11. Preciso pagar algum imposto e quais as declarações preciso fazer?
  12. O que é análise fundamentalista?

Reuni essas 12 esferas iniciais, que acredito ser as dúvidas de quem está dando seus primeiros passos (desculpa o trocadilho), então vamos fazer um vídeo e um post escrito sobre cada uma.

Como ganhar dinheiro

Temos diversas maneiras de ganhar dinheiro na bolsa de valores, vamos abordar as duas principais aqui nesse post:

  1. Comprar uma ação e vender por um preço superior ao que comprou.
  2. Comprar uma ação e receber seus dividendos.

Para ambos os casos você precisará de conhecimento, de analisar o ativo e saber qual deles irá subir de preço no caso 1 ou qual irá distribuir dividendos no caso 2.

No primeiro caso nós temos duas maneiras de analisar uma ação:

  1. Análise técnica
  2. Análise fundamentalista

Nós vamos falar sobre análise fundamentalista mais pra frente, com relação a análise técnica, não utilizo aqui no blog e não será escopo desse nosso projeto.

Ganhar com a valorização da ação

É quando ocorre a valorização de um ativo na bolsa, você vai comprar a ação de uma empresa e essa empresa irá subir de valor.

A variação no preço pode ser por causa da empresa ter tido um aumento de receita ou lucros, uma notícia que pode favorecer a empresa, alguma mudança fiscal ou tributária que pode trazer ganhos para a empresa, entre outros dezenas de situações.

Digamos que você comprou hoje dia 5 de janeiro uma ação da Google por $100 essa ação fica na sua carteira, cerca de 1 ano depois a ação está valendo $130, você resolve vender, ao vender irá receber um lucro de $30 ($130 venda – $100 compra).

Esse lucro é uma das maneiras que fazemos para ganhar dinheiro na bolsa.

Ganhar com dividendos

Uma outra maneira de ganhar dinheiro com ações é comprando ações que distribuam dividendos e segurando-as até que paguem seus dividendos. Se ainda não entendeu o que são dividendos, mais a frente iremos explicar melhor.

Essa é a maneira preferida aqui do blog para ganhar dinheiro na bolsa de valores. Diante do modelo anterior esse pode ser mais passivo, pode não exigir um acompanhamento tão de perto dos movimentos do mercado.

Ganhar com a valorização e dividendos

É possível combinar os dois modos e ganhar muito dinheiro. Você pode comprar um ativo que distribua dividendos, ele irá se valorizar desde essa compra e nesse meio tempo você vai recebendo os dividendos.

Como ganhar dinheiro na bolsa

Takeaway

Listamos aqui só algumas maneiras de ganhar dinheiro na bolsa de valores, temos diversas outras oportunidades, como Vender uma ação e depois recomprá-la mais barata, opções, Day trader, índices, entre outras dezenas de maneiras legais de se ganhar dinheiro na bolsa.

Aqui no blog nós vamos estar pensando nessas duas maneiras, que são as principais para crescer seu patrimônio de forma robusta no mercado de ações americano.

Continue conosco e veja o próximo vídeo que falaremos sobre o que são ações.

Compras STAG GOOD Jan23

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Os aportes na carteira pública aqui do blog foram direcionados para fundos de logística. Esse segmento entrou em promoções interessantes, estou aproveitando a oportunidade e aumentando algumas posições nessa área.

Depois do boom do e-commerce durante os lockdowns, o mercado percebeu que o varejo não iria acabar e começou a dar uma arrefecida na empolgação sobre as lojas virtuais. Consequência disso foi a queda também nos fundos de logística, por conta deles fazerem a parte de distribuição, muito galpão e centro de distribuição.

Então para quem gosta desse segmento e quer uma diversificação ao varejo tradicional, logística pode ser interessante. Dê uma olhada nessa posições que aumentamos.

Like a Michael Jackson

Nos meses que o aporte é fora do normal, nós chamamos de aporte: “Like a Michael Jackson” quando você chega na bolsa comprando tudo.

Não sabe o por quê ?

Melhor ver o vídeo para entender:

Quanto aumentará nossos dividendos

Essas compras colocam cerca de $220,37 a mais de dividendos por ano na minha carteira, isso dá convertido para o dólar de hoje R$1.148,22.

Cerca de +R$95,69 por mês em receita de dividendos para somar na minha bola de neve.

Gladstone Commercial Corporation – GOOD

Gladstone é um REIT focado em logística e escritórios, o fundo pagou 189 meses consecutivos de pagamento de dividendos ininterruptos, mesmo durante a pandemia o fundo continuou a distribuir seus dividendos sem cortes.

Tinha 20 anos que ele não fazia um corte de dividendos e já a 5 consecutivos em crescimento. Até o fatídico dia deste mês, onde o fundo cortou seus dividendos.

Tínhamos comentado aqui no blog sobre o fundo e do seu risco de corte. Mas será que o fundo ainda é um investimento?

Respondendo a essa pergunta, precisamos de entender qual o seu objetivo. Se seu propósito é longo e médio prazo, acredito que ele seja. Se seu foco é curto prazo, aí talvez ele seja o famoso “Ouro de tolo” do Raul Seixas.

Um dos motivos aqui mencionados foi seu alto endividamento. Isso já expliquei em detalhes no nosso serviço Ex-Dividend, como analisar a dívida de um REIT.

Fiz até um artigo recente sobre como identificar o corte de dividendos de um REIT: WACC, Cap Rate, ROIC e o corte de dividendos.

A minha intenção no Gladstone foi sempre de longo prazo, se fosse um investimento de curto/médio prazo iria sair da posição.

O que mantem nele é a mudança de estratégia no perfil do REIT.

Propriedades do GOOD em 2019

O fundo tinha 60% em escritórios e 35% em industrias/logística.

Alguns anos depois o fundo fez uma inversão nessa imagem. Passando a ter 42% em escritórios e 54% em logística.

Propriedades do GOOD em 2022

Isso mostra uma mudança de estratégia do fundo, como mostrei no vídeo do WACC, o fundo tem um cap rate até interessante, acredito que ele reduzindo esse endividamento seria uma boa opção a longo prazo.

A administração parece ser preocupada com o pequeno acionista, pelo fato de não terem cortado os dividendos durante 20 anos.

Acredito que chegou num momento bem complicado, onde o fundo saiu de uma pandemia com escritórios em sua grande maioria cortando e suspendendo aluguéis. Isso foi bem difícil para o fundo, somando a isso na sequência um aumento de taxas de juros promovido pelo governo Biden.

Esses dois fatores foram decisivos para o corte dos dividendos. Muita gente bate na Gladstone por conta de ser um REIT administrado externamente, isso é preocupante, mas para mim se a administração ainda não mostrou conflitos de interesse não tenho motivos maiores para me preocupar.

Por conta disso resolvi aumentar a posição no GOOD e aproveitar a sua promoção. Ele junto com o STAG tem sido meus aportes na carteira publica. Na carteira privada fiz o anunciou dos ativos comprados nesse post.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $88,80 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$462,68

STAG INDUSTRIAL INC – STAG

Falamos sobre STAG no post passado, confira aqui uma analise curta de seus últimos números.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $22,05 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$114.89

TOP PICKS – STOCK

Temos um serviço no blog para ajudar os investidores a investir na bolsa americana, mostrando como selecionar os ativos para montar uma carteira vencedora na bolsa de valores.

Temos diversas carteiras, entre elas as Top Picks, são ativos “monstro”, ações que já retornaram +700% nos últimos 10 anos, confira aqui.

Essa compra de ativos Top Picks adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $109,52 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$570.64

Publiquei as minhas compras detalhadas num post na área dos assinantes. Temos lá a posição completa da carteira e uma análise dos resultados dos ativos comprados!

Compras Janeiro de 2023

Empresa Código Qtde
STAG INDUSTRIAL INC STAG 15
GLADISTONE COMMERCIAL CORPORATION GOOD 74

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

WACC, Cap Rate, ROIC e o corte de dividendos

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Todos aqui sabem que sou um amante das empresas de crescimento de dividendos. Um dos critérios que utilizo nos meus investimentos de Stocks, é que se a empresa cortou dividendos, retiro-a da minha carteira.

Para saber mais alguns parâmetros que utilizo para selecionar ações, consulte esse artigo: Indicadores que uso para investir em ações.

Além das Stocks, gosto muito de investir em REIT, eles são ligeiramente diferentes de analisar uma ação, então não podemos usar os mesmos parâmetros, medi-los com a mesma régua.

Não conhece os REITs? Leia isso: Apresentando o mercado de REITs.

Teve REITs que já cortaram e até suspenderam dividendos, mesmo assim não tirei-os da minha carteira. Todo caso é muito ruim quando um REIT corta esses dividendos, isso mostra um pouco de fraqueza no seu balanço.

Não chega a ser um critério de exclusão, mas digamos que é algo desejável que ele continue crescendo os dividendos, para saber um pouco dos indicadores que uso para investir em REIT, recomendo ler esse artigo: Indicadores que uso para investir em REIT.

Caso recente de corte

Tivemos recentemente o corte de dividendos do $GOOD Gladstone Commercial, um REIT misto de escritórios e logística. O GOOD crescia os dividendos há 20 anos consecutivos, desde seu IPO não tivemos uma redução de dividendos. Até o fatídico dia, onde anunciou o corte de 20% nos dividendos.

O preço do REIT no mercado despencou, e levou o fundo a perder -14% em 3 dias após a notícia.

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Já tinha cantado a pedra aqui no blog dos riscos do GOOD, que isso poderia vir a acontecer. Vou comentar no post de compra desse mês se vale a pena continuar com o GOOD em carteira, ou se seria melhor vende-lo.

Tem um indicador que pode ajudar-nos a identificar, de forma antecipada, o corte de dividendos.

Antes de entrarmos no WACC, tenha em mente que um REIT tem comportamento diferente de uma Stock (empresa). REITs não conseguem crescer como uma Stock, eles ficam limitados à esfera imobiliária.

A principal fonte de crescimento de um REIT é levantar dívida barata, conseguem fazer isso pois tem imóveis em seu corpo para colocar de garantia. Pegam essa grana barata, colocam para comprar mais imóveis que estejam em promoção (ou deveriam fazer isso).

Esses imóveis tem que gerar uma renda de aluguel que seja usada para cobrir esses custos de capital e tenha um lucro razoável no longo prazo, com isso ele terá mais dinheiro para fazer novamente esse ciclo.

WACC – Custo médio ponderado de capital

WACC em inglês é Weighted Average Cost of Capital, traduzindo para um bom português é o sub-titulo acima.

O custo de capital, é fundamental para sabermos qual o retorno médio precisamos de ter num negócio para que o investimento seja positivo.

Se o investimento não for bem positivo, teremos o que o GOOD apresentou: um corte de dividendos.

Então acompanhando o WACC e comparando-o com outros pares conseguimos ter uma idéia de forma antecipada de um possível corte. Então através dele podemos ver se a empresa está empregando bem o dinheiro.

Em suma é o seguinte, se a empresa está com um WACC de 2% e um Cap Rate de 5%, indica que o negócio é lucrativo, agora se esses números está bem próximos, isso indica que ou a empresa está fazendo um investimento ruim, ou seu custo de capital está um pouco caro.

Comento sobre isso um pouco no vídeo abaixo.

Exemplo prático de uso no GOOD

No segmento onde o GOOD está posicionado, que é o de Triple Net NNN. Tentem comprar o WACC do fundo com outros pares iguais.

O ideal era acompanharmos REIT de logística e escritório, logistica até podemos usar um REIT muito bom que temos no XDR. O REIT do ticket abaixo XDR é o da revista “O melhor REIT Industrial“.

Escritórios que não tenho muitos, então vou usar o Realty Income como exemplo:

Ticket WACC
GOOD 7.65%
O 5.5%
XDR 4.9%

Como pode ver acima o GOOD tinha um WACC bem acima dos demais pares.

Vamos agora pegar o Cap Rate, para termos idéia do retorno desses fundos, depois faremos o Spread e daí vamos ter um quadro melhor.

Tivemos a notícia recente do Realty Income que adquiriu 185 imóveis da CIM Real Estate Finance Trust por $894 milhões, com um cap rate de 7.1%.

Para finalizar nossa comparação, coloquei o melhor REIT de 2022. VICI tem um Cap Rate bem interessante com 8% nas aquisições mais recentes dos casinos da PURE Canadian Gaming em Alberta.

Ticket WACC Cap Rate Spread
GOOD 7.7% 8.5% 0.8%
O 5.5% 7.1% 1,6%
XDR 4.9% 8.1% 3.2%
VICI 5.6% 8.0% 2.4%

Só para terem uma idéia do WACC médio em 2019 era de 3%. Todos os fundos cresceram muito o WACC, até por conta das taxas de juros, isso já era esperado. O problema é que o GOOD teve um aumento acima da média.

Para efeito comparativo o Custo da dívida no WACC da GOOD é de 3,9% já no REIT de logística do Ex-Dividend é de 3,0%.

Usamos o ROIC em comparação com o WACC para apimentar as coisas

Praticamente de forma bem simplista, o Spread do WACC vai te dar uma boa ilustração da situação.

Agora vamos pegar o ROIC e comparar com o WACC, assim de forma rápida vamos saber se a empresa está dando resultado.

Nós comparamos o ROIC com o WACC para entender:

  • Se o capital investido está sendo usado de forma eficiente;
  • Se a empresa é considerada criadora ou destruidora de valor;

Se compararmos o ROIC com o WACC temos os seguintes cenários:

  • ROIC > WACC; ROIC acima de 2% do WACC o investimento é favorável (rentável), a empresa está criando valor, a empresa obtém retornos excessivos; está entregando consistentemente altos retornos sobre o capital; a gestão está sendo bem-sucedida na geração de receitas; o capital investido é usado de forma eficiente.
  • ROIC < WACC; ROIC cai abaixo de 2% do WACC: sinal de alerta, o investimento é desfavorável, a empresa está perdendo valor, gasta-se dinheiro sem aumentar as receitas, não há excesso de capital para investir no crescimento futuro.
  • ROIC = 0; zero excesso de capital para reinvestir no negócio e no seu crescimento futuro.

Veja que -3,9% abaixo do ROIC sobre o WACC, está bem sinalizado que eles estão com dificuldades de conseguir fazer essa conta girar.

ROIC x WACC da GOOD

Em REIT é até comum vermos esse cenário, um WACC superior a um ROIC, principalmente em momentos como esses de altas taxas de juros.

Até por isso que não gosto muito dessa comparação para esse tipo de ativo, estou trazendo mesmo só para nível didático, pois em outras classes isso pode fazer sentido.

Prefiro medir o Spread do WACC, mas isso é bem difícil de fazer, muito porque o Cap Rate não se encontra facilmente, então acaba complicando. Meu entendimento é que uma projeção futura de retorno, seria mais aceitável que um raio x do passado como o ROICxWACC propõe.

ROIC é por si só já um indicador importante para acompanharmos. Empresas com um alto ROIC tendem a se sair melhores no longo prazo.

Takeaway

Em suma, devemos observar como está o Spread do WACC com os Cap Rates mais recentes do fundo, com isso se o fundo tiver um Spread positivo teremos uma possível perpetuidade de crescimento nos dividendos.

Caso esse número venha a cair por um longo período, o corte de dividendos vai se tornando cade vez mais eminente.

Tome cuidado ao analisar um ativo, pois nunca deve-se tomar um único indicador como premissa, os indicadores somados só vão sinalizando para onde a corda vai…

Gostou do conteúdo e quer se aprofundar mais? Então volta no começo do artigo, você passou batido, lá tem uns links com diversas informações mais profundas sobre análise fundamentalista, enjoy! ❤️

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