Acho que essa é uma das empresas que dispensa apresentações, se você vive no Brasil e não conhece o Bradesco é porque você está vivendo dentro de alguma caverna ou dentro da mata amazônica. Enfim o banco é um dos maiores do país. Além de oferecer serviços financeiros o banco tem forte representatividade no setor de seguros, previdência e títulos de capitalização capitalização.O banco é bem diversificado na oferta de serviços eu acredito que junto com Itau, BB e Caixa os quatro fazem o alicerce bancário do país. O banco é bem administrado e o resultado disso são os bons números que a cada ano batem recordes.Eu já tenho algumas empresas em que o banco possui participação como Cielo e Odontoprev isso pode ser até mais do mesmo para alguns mas eu não vejo isso como um fator negativo visto que posição acionaria não é de 100%. Abaixo é possível acompanhar as empresas que o banco possui participação.Apesar de ter uma parcela considerável do mercado e de que o setor é altamente competitivo o banco vem encontrando espaços para crescer a carteira de clientes de 2012 até hoje foram adicionados quase 1 milhão de novos clientes.O banco tem procurado aprimorar os sistema de TI que para o setor é fundamental e em especial tem investido pesado em tecnologia móvel. Sobre o sistema de controle existe uma projeto em andamento que deve estar sendo concluído para final de 2015 onde todos os sistemas do banco utilizarão uma única linguagem de programação e rodaram sobre uma única base, melhorando a produtividade da emperra e facilitando o desenvolvimento de novos produtos.
A suíça Roche foi fundada em 1896. É um dos grandes laboratórios farmacêuticos do mundo. Fiz uma analise dias atras sobre o setor de Drug Manofactures – Major vale a pena dar uma olhada para ter uma ideia dos concorrentes. Ela estuda e produz medicamentos para oncologia, doenças infecciosas, imunológica, metabolismo e medicamentos para neurociência. A empresa possui mais de 60 produtos em seu portifólio.Os negócios da companhia estão divididos em duas divisões: produtos farmacêuticos e diagnósticos. A divisão farmacêutica é dividida em duas sub-categorias Roche Farmacêutica e Genentech. Divisão de diagnósticos possui cinco áreas de negócio: Ciência Aplicada, Diagnostico Molecular, Diagnostico Profissional, Diagnostico Tecidual e Cuidados Diabete.[iframe src=”http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?ops=clear&t=RHHBY®ion=usa&culture=en-US” width=”100%” height=”1080″]
Eu vejo muitas pessoas dizendo porque não gostam de investir na Petrobras na maioria dos casos se resume a ela ser uma estatal, casos de corrupção, endividamento e tem alguns que nem sabem porque não gostam da empresa, mas enfim eu acho que antes disso tudo devemos ver o básico primeiro, se uma empresa não consegue nem gerar lucro e ser competitiva no mercado em que atua o resto se torna secundário, olhando para uma petrolífera o que devemos analisar nesse caso é pelo menos o break-even dos seus barris.
Empresas de commodities não tem muito mistério para analisar, é basicamente olhar o preço da commoditie e cruzar com o valor de custo que a empresa tem para extrair o produto.
No caso da Petro é acompanhar o preço do barril de petróleo que está atualmente em torno de U$ 69 (em 7.12.14 quando escrevi esse artigo) e caindo a cada dia.
Acontece que o governo Lula na época que “popularizou” o pré-sal disse aos investidores que conseguiria extrair petróleo ao custo de U$40 a U$45 o barril, depois que começou as operações perceberam que não era nada disso e que o preço do petróleo para extração no pré-sal seria viável a preços superiores a U$ 70/barril, todo caso alguns analistas afirmam que o ideal seria U$ 100 dólares para tornar a operação da Petrobras viável, isso por conta da péssima infraestrutura e tecnologia que possuímos. Enfim vamos acreditar no governo e imaginar que a nossa infraestrutura de portos e transporte é coisa de primeiro mundo, diante disso teremos o seguinte cenário:
Breakeven do barril de petróleo
Player
Preço mínimo US$
Petrobras
$ 70
Russos
$ 40
Golfo México
$ 40
Árabes
U$ 10
Olhando o quadro acima nem se o Brasil tivesse uma infraestrutura decente poderia ser competitivo, pois os Russos e o Golfo do Mexico (Americanos) tem o preço de extração bem abaixo do barril brasileiro, sendo que a vantagem dos americanos é o custo de extração que está na casa de U$40-U$80 e os Russos na casa de U$40-U$100.
Qualquer um que tenha olhos de ver, consegue perceber que o nosso grande problema está na infraestrutura. Mesmo no melhor dos cenários você ainda teria o Golfo do Mexico com $40 e os árabes com U$ 10 ainda deve se levar em conta que o Petróleo das áreas árabes é muito superior a esses não convencionais extraídos aqui no Pré-Sal e no Golfo do Mexico.
Agora vamos lá os árabes com o preço baixíssimo de extração podem a qualquer momento ditar as regras, mas qualquer um que pesquisar um pouco sabe que o petróleo deles está previsto pra findar em 2050, mas até lá eles podem quebrar qualquer um no mercado, por exemplo mais recentemente a OPEP negou o pedido de redução da produção de petróleo árabe, o que joga o preço do barril ainda mais pra baixo, ou seja o rally ladeira abaixo deve continuar e não se sabe até onde vai. Enfim pega-se empresas como Saudi Aramco (Arábia Saudita) ou National Iranian OIl Co. (Iran) os caras tem a faca e o queijo nas mãos.
Olhando o cenário americano, pela primeira vez em toda a sua história o EUA se tornou auto suficiente em petróleo (através do petróleo de xisto) e estimativa que a partir de 2015 a 2020 ele começa a se tornar exportador (só aguardando os prováveis lucros das minhas Chevron), o mercado americano hoje corresponde a 25% de todo o consumo de petróleo do mundo, os árabes com um temor dessa auto-suficiência pretendem jogar os preços do barril para níveis abaixo de US $ 60 que é o ponto de breakeven dos “shale oil” americano na tentativa de conter essa expansão americana.
Petrobras pra mim esses casos de corrupção, interferência do governo e endividamento é importante mas seria secundário nessa analise, primeiro ela tem que fazer o dever de casa e reduzir esse break-even e eu não vejo futuro tão promissor para ela a menos que consiga desenvolver alguma tecnologia que reduza o custo de extração no pré-sal para níveis de pelo menos próximos aos Golfo do México e dos Russos e o governo invista pesado na melhoria da infraestrutura do país.
Depois de algum tempo achei esse outro gráfico do WSJ mostrando o custo do barril, que apesar de ter caído o Brasil ainda continua como sendo um dos piores nessa questão. Note que os árabes ainda conseguiram reduzir mais seu custo por barril.
Ainda não é Natal mas eu fui as compras esse mês, enquanto todos meus amigos e conhecidos estão planejando as compras de final de ano no shopping eu fiz uma visita antecipada no shopping que eu mais adoro, a bolsa de NYSE, alguns gostam de sair e comprar um tênis novo, um novo celular ou qualquer outro objeto de consumo eu fico contando nos dedos para chegar o dia em que compro mais algumas empresas para montar minha carteira, é muito bom você saber que a cada compra dessas são mais soldados (dinheiro) lutando por você para conquistar a tão desejada independência financeira. Melhor eu parar por aqui porque falar de 5 empresas é motivo mais que suficiente para deixar o post gigante.Esse mês eu fiz um aporte um pouco maior na minha carteira, eu tinha a meta de bater os R$ 150.000,00 até o final do ano e faltava bem pouco para alcançar, eu não podia deixar o ano acabar e a meta bater na trave, seria frustrante demais, então apertei um pouco aqui e ali e consegui fazer uma remessa para cobrir a meta. Agora é aguardar janeiro para fazer um levantamento do ano de 2014 e travar novas metas para 2015.
A empresa é um dos principais varejistas do mercado americano, apesar de uma marca forte o Wal-Mart vem enfrentando dificuldades para superar a concorrência, pasmem pois quem tem feito frente ao WMT não é nenhum outro mega hipermercado, mas sim pequenos mercados de bairro.Pelo que tenho percebido nos canais de mídia o movimento de consumo nos mercados tem seguido o sentido contrario do Brasil, enquanto que aqui a uns anos atras vimos a consolidação dos grandes mercado comprando os pequenos e ganhando cada vez mais market share, vide invasão do Casino, Carrefour e o próprio Wal-Mart, por lá os pequenos estão tomando os clientes dos grandes.O que explica esse movimento é o fato dos clientes preferirem entrar num mercado de menor porte para realizar suas compras pois o processo é muito mais rápido, primeiro as filas de caixa geralmente são menores, segundo você não precisa de para num estacionamento gigante e tem que andar bastante pra chegar até o seu carro, enfim parece que os americanos tem valorizado bastante o fator comodidade, mesmo que pra isso as opções de escolha nas prateleiras sejam mais reduzidas. Eu vejo por mim, vou quase todos os dias num mercadinho próximo a minha casa e no WMT eu deixo pra ir 1 ou 2 vezes no mês pra comprar o que não encontro aqui.Você se pergunta como um cara pode entrar na empresa sabendo desses problemas… Analisando e vendo o que a administração tem feito para contornar o problema, a empresa está desde 1969 no mercado e para chegar na liderança eles tiveram que se adaptar as tendências do mercado, a administração ja anunciou medidas para fazer frente a esse novo movimento, uma delas é o aumento na abertura de Mercados de Bairro que concentram um supermercado e farmácia juntos, claro com uma diversidade bem menor que as Super Lojas que terão o seu número de abertura de novas lojas restritos aos mercados emergentes.Olhando da perspectiva quantitativa o Wal-Mart saiu de uma receita de 284 bi em 2005 para 476 bi nesse ano de 2014 é um crescimento de 8.1 bem acima dos 5.7 do setor. A margem é baixa bem em linha com empresas do mesmo tipo, geralmente essas empresas de consumo possuem margem baixa, mesmo assim sua margem está acima da do setor que gira em torno de 3.5%.O fluxo de caixa da empresa teve um crescimento orgânico e bem superior aos outros indicadores, os dividendos vem num base de crescimento desde 1974 são aí mais de 25 anos, então ela pode ser considera como uma Aristocrata de Dividendos, olhando nos últimos 10 anos os dividendos saíram de 0,52 para 1,88 no ultimo ano.Essa compra adiciona US$ 26.18 anualmente na minha receita de dividendos.
Fiz uma analise do setor aqui e também uma analise do case de negócio de empresa aqui, a empresa outrora conhecida como Chicago Mercantile Exchange com sede em Chicago e com mais de 110 anos de história através de suas subsidiarias opera no mercado futuro e opções em todo o mundo, dispõe de serviços de compensação e liquidação para produtos negociados na bolsa, fornece vários serviços de dados sobre o mercado a investidores profissionais e individuais.Eles adquiriram o índice S&P 500 e também possuem participação na Bovespa, por sinal esse foi um dos motivos por vender minha participação na BVMF3 pois como estava com intenções de adquirir ações da CME não queria ficar exposto demais em duas bolsas.CME é uma empresa de crescimento moderado com um crescimento médio nos lucros na casa de 11,2% ao ano desde 2004 os dividendos estão crescendo a 4 anos consecutivos pois de 2008 a 2010 a empresa manteve o mesmo pagamento por conta das dificuldades da crise econômica. A CME é típico de uma empresa que se enquadraria em crescimento de dividendos mas acontece que em momentos de crise financeira a empresa acaba sofrendo bastante, por isso não consegue manter um fluxo de crescimento dos dividendos. Se você levar as regras ao pé da letra provavelmente não compraria CME mas eu não gosto de coisas desse tipo eu prefiro analisar cada caso e usar as regras de crescimento de dividendos como um parâmetro de escolha combinando-as com algumas outras regras igualmente interessantes.Recentemente a administração anunciou um programa de recompra de ações um fato positivo visto que o número de ações tem crescido nesses últimos 5 anos saindo de 332M em 2009 para 334M agora no final de 2013. O caixa da empresa é bastante solido e vem crescendo nos últimos 3 anos chegando a um FCL na casa de 1,155 bilhão ante a 208 milhões de 2004.Como uma ação de crescimento eu espero que a empresa cresça a sua receita ao longo do tempo as minhas estimativas estão em cerca de 8% ao ano o que é bem razoável uma vez que os analistas projetam um crescimento do lucro de 13,7% ao ano para os próximos 3-5 anos.Essa compra adiciona US$ 20.46 anualmente na minha receita de dividendos.
Roche Holding Ag – RHHBY
Antes dê uma olhada na analise que fiz no setor de Grandes Fabricantes de Medicamentos. Nessas ultimas três compras ainda não tive tempo de fazer um post com a analise do case de negócio da companhia e em algumas nem dos setores, vou ficar devendo isso para o ano que vem. Outro detalhe é que a Roche foi a minha primeira ADR, uma ADR pode ser identificada porque geralmente tem 5 letras e termina em Y, se você investe nos EUA fique atento a esse detalhe.A gigante farmacêutica suíça estabeleceu-se como o principal fabricante mundial de medicamentos oncológicos isso pode ser refletido em seu impressionante crescimento das vendas em quase toda a sua ampla gama de medicamentos contra o câncer. A empresa conseguiu aumentar a sua receita em vendas nesse ultimo trimestre em 5% isso impulsionado pelas suas recentes descobertas com medicamentos contra o câncer de mama, que no ano anterior viu crescimentos de dois a três dígitos percentuais.A empresa conseguiu crescer nos principais mercados, como: EUA, Japão e Europa batendo uma receita de 12.5 bi de dólares. Outros medicamentos para o tratamento de leucemia, asma, artrite apresentaram crescimentos significativos de vendas ao longo do trimestre superando as expectativas dos analistas e novos aumentos são esperados pois a divisão de diagnósticos lançou um programa de testes de carga viral HIV em países menos desenvolvidos, além disso nesse novo tri, provavelmente já entra as vendas de um novo medicamento que foi aprovado nos EUA e Europa para o tratamento contra o câncer de ovário e colo do útero.No 2T12 a empresa teve uma receita de U$ 23,406 nesse ultimo 2T a receita saltou para U$ 25,646 os lucros saltaram para U$ 6,177. Além da melhora da receita e lucros a margem liquida também teve um crescimento relevante saindo de 18% para 24% nesse ultimo tri.Com a boa administração e os novos produtos que a empresa vem lançando a tendência é que esses resultados excelentes continuem para os próximos anos.Essa compra adiciona US$ 28.60 anualmente na minha receita de dividendos.
Intel Corp – INTC
A Intel é o maior fabricante de semi-condutores do planeta, seu market share é de 90% para laptops e 82% para desktops em segundo temos a AMD com uma parcela bem menor do mercado. As vendas de PC são o grande carro chefe da empresa correspondendo a 60% de sua receita.Novas atualizações do sistema Windows é o principal motor de crescimento para as vendas de PCs e como a aceitação do Windows 8 foi abaixo das piores expectativas por isso o fraco desempenho da Intel no ano passado. A empresa espera que o mercado entre numa nova demanda de atualizações de hardware com a noticia de lançamento do Windows 10 e o fim dos Refresh para Windows XP no mercado corporativo.Outra área que tem crescido bastante é a venda de laptops de baixo desempenho como Chromebooks e Netbook que tiveram desempenhos bastante satisfatórios, fato motivado pelo crescimento das vendas desses produtos em mercados emergentes devido ao seu baixo custo.Veja uma expectativa de receita para os próximos anos no segmento de PC:A Intel tem desenvolvido produtos em parceria com outras grandes empresas do mercado para tentar tomar um pouco das fatias de Tablets e Wearable (como Google Glass) mostrando a preocupação em diversificar seu portifólio e não ficar tão dependente dos Desktops.Olhando os números a Intel nesse 3T14 temos
Receita de US $ 14,6B um crescimento de 1.1B (+8%) a partir de US $ 13.5B
Margem bruta na casa de 65% crescendo 2.6 pontos ante aos 62.4% do ano passado.
Lucro operacional de US $ 4.5B cresceu cerca de 1Bi (+30%)
Lucro liquido de US $ 3.3B um aumento de 12%
A Intel é a primeira empresa de Tecnologia da minha carteira, particularmente eu que trabalho na área sei de perto as dificuldades que esse mercado enfrenta e confesso que fiquei decepcionado um pouco com a administração da Intel, por ter perdido um pouco o compasso nesse mercado. A empresa focou seus esforços no PC e a demanda está indo para o mercado móvel, vide ARM (ARMH) que tem uma fatia considerável nesse mercado e para a Intel será um desafio conseguir ganhar espaço pouco a pouco num mercado tão competitivo.Bem a empresa se mostrou competente no mercado de PCs e acredito que com o tempo também conseguirão uma posição de destaque no mercado móvel. A Intel está se preparando para uma nova etapa e para nós pequenos investidores esse é o melhor momento, se as coisas forem feitas corretamente poderemos ter um ganho extraordinário, como o risco é um pouco maior resolvi aportar bem menos do que venho aportando nas demais empresas, vou montar posição devagar na empresa e ir crescendo com o tempo a medida que vou analisando seus resultados.Essa compra adiciona US$ 18.90 anualmente na minha receita de dividendos.
Colgate-Palmolive Co – CL
A empresa é uma das maiores no segmento de produtos pessoais, atuando basicamente em dois segmentos: Oral, Pessoal e Home Care; e Nutrição Animal. O segmento Pet corresponde a 13% de suas receitas e os outros 87% ficam com marcas conhecidas como Colgate, Palmolive, SpeedStick, Softsoap, Suavatel e Ajax.Em se tratando de pasta de dentes a empresa lidera a nível mundial, nesse gráfico abaixo é possível verificar o MarketShare da Colgate:Eu gosto de empresas que produzem esses bens de consumo essenciais, pois geralmente possuem um case de negócio resiliente a crises, afinal independente da situação do mercado você vai continuar a escovar os dentes.A empresa é uma Aristocrata de Dividendos pagando dividendos ininterruptos a mais de 119 anos e a 51 anos paga um crescimento de dividendos, isso é uma marca para poucas empresas. Apesar de uma posição confortável no mercado a empresas vem buscando um crescimento continuo nesse ano foram gastos US $ 250 milhões em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos.Essa compra adiciona US$ 19.60 anualmente na minha receita de dividendos.
Conclusão
Essas foram as ultimas 5 empresas que comprei esse ano, agora novas compras só em janeiro de 2015, com essa compra eu passo a ter posição em 19 empresas do mercado americano, falta só 7 empresas para fechar a minha carteira no exterior, mas eu devo comprar alguns FIIs em janeiro ou fevereiro, afinal aproveitar a liquidação por conta dos juros altos.Ao todo as 5 compras adicionarão US$ 113.74 anualmente na minha receita de dividendos que convertendo para o dólar de novembro teríamos R$ 296,86
Sempre que trocar o wallpaper do blog vou disponibilizar a imagem para download.Para baixar clique na imagem, ela vai abrir em tamanho maior e em seguida clique com o botão direito e escolha a opção de definir como Papel de Parede.
Vista terraço do Rockefeller Center’s em New York
by Dominic Kamp
Acho que essa é uma das empresas que dispensa apresentações, se você vive no Brasil e não conhece o Bradesco é porque você está vivendo dentro de alguma caverna ou dentro da mata amazônica. Enfim o banco é um dos maiores do país. Além de oferecer serviços financeiros o banco tem forte representatividade no setor de seguros, previdência e títulos de capitalização capitalização.O banco é bem diversificado na oferta de serviços eu acredito que junto com Itau, BB e Caixa os quatro fazem o alicerce bancário do país. O banco é bem administrado e o resultado disso são os bons números que a cada ano batem recordes.Eu já tenho algumas empresas em que o banco possui participação como Cielo e Odontoprev isso pode ser até mais do mesmo para alguns mas eu não vejo isso como um fator negativo visto que posição acionaria não é de 100%. Abaixo é possível acompanhar as empresas que o banco possui participação.
Apesar de ter uma parcela considerável do mercado e de que o setor é altamente competitivo o banco vem encontrando espaços para crescer a carteira de clientes de 2012 até hoje foram adicionados quase 1 milhão de novos clientes.
O banco tem procurado aprimorar os sistema de TI que para o setor é fundamental e em especial tem investido pesado em tecnologia móvel. Sobre o sistema de controle existe uma projeto em andamento que deve estar sendo concluído para final de 2015 onde todos os sistemas do banco utilizarão uma única linguagem de programação e rodaram sobre uma única base, melhorando a produtividade da emperra e facilitando o desenvolvimento de novos produtos.
A suíça Roche foi fundada em 1896. É um dos grandes laboratórios farmacêuticos do mundo. Fiz uma analise dias atras sobre o setor de 
Ainda não é Natal mas eu fui as compras esse mês, enquanto todos meus amigos e conhecidos estão planejando as compras de final de ano no shopping eu fiz uma visita antecipada no shopping que eu mais adoro, a bolsa de NYSE, alguns gostam de sair e comprar um tênis novo, um novo celular ou qualquer outro objeto de consumo eu fico contando nos dedos para chegar o dia em que compro mais algumas empresas para montar minha carteira, é muito bom você saber que a cada compra dessas são mais soldados (dinheiro) lutando por você para conquistar a tão desejada independência financeira. Melhor eu parar por aqui porque falar de 5 empresas é motivo mais que suficiente para deixar o post gigante.Esse mês eu fiz um aporte um pouco maior na minha carteira, eu tinha a meta de bater os R$ 150.000,00 até o final do ano e faltava bem pouco para alcançar, eu não podia deixar o ano acabar e a meta bater na trave, seria frustrante demais, então apertei um pouco aqui e ali e consegui fazer uma remessa para cobrir a meta. Agora é aguardar janeiro para fazer um levantamento do ano de 2014 e travar novas metas para 2015.
A Intel tem desenvolvido produtos em parceria com outras grandes empresas do mercado para tentar tomar um pouco das fatias de Tablets e Wearable (como Google Glass) mostrando a preocupação em diversificar seu portifólio e não ficar tão dependente dos Desktops.Olhando os números a Intel nesse 3T14 temos
Eu gosto de empresas que produzem esses bens de consumo essenciais, pois geralmente possuem um case de negócio resiliente a crises, afinal independente da situação do mercado você vai continuar a escovar os dentes.A empresa é uma 
